越南首批加密牌照五強競逐，境外交易禁令倒逼市場本地化

路透社周二报道，越南已有五家公司通过首轮资格审查，正竞争该国首批合规加密货币交易所牌照，同时监管当局正在起草条例，可能禁止越南公民使用海外交易所。越南在最新的 Chainalysis 全球加密采用指数中排名全球第四，至2025年6月的12个月内预计交易总额达2000亿美元，却缺乏本土监管框架。

五家候选机构的背景：银行、券商与企业集团同场竞争

根据路透社的报道，以下五家公司已进入越南首批加密交易所牌照的首轮审查：

Techcombank 关联方：越南主要私人银行之一，近年来已积极布局数字金融服务

VPBank 关联方：越南最大的私人商业银行之一，VPBank已向路透社确认已提交许可证申请

LPBank 关联方：越南中型商业银行

VIX证券：越南本土券商，具备资本市场监管合规经验

Sun Group：越南知名大型综合企业集团，已向路透社确认提交许可证申请

Cointelegraph已就相关问题向上述机构发出采访请求，截至发稿时尚未收到任何一方的正式回应。

海外平台禁令与越南加密监管框架的快速演进

越南于2026年1月开放加密货币交易所牌照申请，配合新法首次将加密资产定义为“财产”，但明确禁止其作为法定货币或支付工具。监管机构对加密货币和稳定币使用的持续增长表示担忧，尤其是涉及资金外流的潜在风险。

越南监管框架的核心特点如下：

本土交易强制要求：自2025年9月启动的五年试点要求所有交易以越南盾（VND）结算

主体资格限制：发行资格仅限在越南本地正式登记的企业

资产限制：框架禁止发行法币背书资产（如USDC、USDT等稳定币），仅允许由真实非金融资产支撑的加密货币

境外禁令进行中：监管部门正在起草条例，拟禁止越南公民使用海外加密货币平台，以推动市场活动向本土合规平台集中

值得注意的是，越南财政部设定的资本要求门槛极高（约3.79亿美元），导致截至去年10月，实际上尚无企业正式申请数字资产交易试点。目前进入首轮审查的五家企业，代表了市场对资本门槛有所调整或进入审批流程的初步信号。

税收框架与未来展望

今年2月，越南起草了加密货币交易税收方案，将数字资产买卖类比股票和证券交易：

个人投资者：通过持牌平台的每笔加密交易按0.1%课税，相关转账仍免征增值税。

企业机构投资者：加密交易利润在扣除成本费用后，按20%缴纳企业所得税。

这一税收框架的设计，标志着越南正从“默许加密交易的法律灰色地带”向“明确征税的正式监管资产”转型，也为即将推出的本土交易所提供了更明确的合规运营基础。

常见问题

越南为何要禁止海外加密交易所？

主要驱动因素是资本外流的控制需求。越南监管机构担忧，大量资金通过海外加密交易所流出国境，削弱了本国金融体系的资本存留。通过强制交易在本土持牌平台进行，并以越南盾结算，当局可以更有效地监控跨境资金流动，并确保交易纳入本地税收体系。

越南禁止稳定币是否意味着USDT和USDC在越南不能使用？

根据现行框架，法币背书的稳定币（如USDT、USDC）被排除在越南本土交易试点的合规资产清单之外。然而，海外平台禁令尚未正式落地，目前越南用户仍可在Binance等海外交易所使用稳定币。法规的最终效力，取决于境外禁令的具体条文以及执法力度。

五家候选机构为何以银行和大型企业为主，而非加密原生企业？

越南的监管设计本身倾向于传统机构——高达约3.79亿美元的资本要求，实际上将大多数加密原生初创企业排除在外，只有本身具备庞大资本基础的银行和企业集团才能达标。这一设计思路也反映了越南监管当局“借助传统金融机构的合规能力和风控机制来管理加密市场”的基本方向。