由 Vivek Ramaswamy 所创立的比特币储备企业 Strive (股票代码：ASST) 再度增持比特币，使其总持有量达到 13,627.9 枚，成功跻身全球前十大公开上市的比特币储备公司。然而，与此扩张策略并行的是其第四季财报所显示的巨大亏损。Strive 同时斥资 5,000 万美元购买 Strategy 的 STRC，相较于其自身发行的 SATA 产生 1.25% 的「负利差」，进而引发市场对其可能造成亏损的疑虑。
Strive 积极扩增比特币储备与跻身前十大
Strive 近期积极通过资本市场扩展其数字资产版图。在最新一波操作中，该公司购买 317 枚比特币，总库存量来到 13,627.9 枚，正式超越同行成为全球第十大持有比特币的公开发行公司。自上市以来，Strive 通过多重渠道累积资产，包含私募股权投资（PIPE）、企业并购，以及后续的公开市场增发计划。此举反映了企业将比特币视为核心「公司库存资产」的明确战略，试图借此对冲传统法定货币的通胀压力与贬值风险，同时吸引偏好加密货币曝险的机构资金进驻。
比特币下跌重估减损，第四季大亏 2 亿美元
尽管比特币存量持续攀升，Strive 第四季的财报却承受了显著的亏损压力。该季度依据一般公认会计原则（GAAP）计算的净损达 3.936 亿美元；而在 2.082 亿美元的调整后净损中，约有 1.945 亿美元（占比高达 93%）是因比特币价格下跌所导致的「公允价值」重估减损。在现行的会计准则下，企业必须将数字资产的价格波动即时反映在损益表上。这意味着，即便公司并未实际抛售比特币，短线的市场价格修正仍会对当期账面盈利造成巨大的负面冲击。
永续优先股 SATA 配息率达 12.75%
为了支撑庞大的比特币购买计划，Strive 仿效微策略 (Strategy) 发行永续优先股 SATA 来筹措资金，并将其定位为以比特币为支撑的高殖利率投资工具，近期更将股息调升至 12.75%。执行长 Matthew Cole 指出，公司未来将致力于扩展「数字信用策略」，试图在维持资产负债表稳健的同时，创造优于单纯持有比特币的长期回报。
买入 STRC，倒赔 1.25% 图什么？
Strive 同时斥资 5,000 万美元购买配息率仅 11.5% 的 Strategy 的 STRC。支付高息以筹措资金并买入低息资产，产生 1.25% 的「负利差」，进而引发市场对其可能造成亏损的疑虑。
尽管购买 STRC 会产生约 1.25% 的账面负利差，但该资产能提供高达 11.5% 的稳定现金收益。对于发行 SATA 特别股的 Strive 而言，维持 12.75% 的高配息需要庞大且持续的现金储备。通过持有 STRC，Strive 能获得可预见的外部现金流，借此覆盖部分股息义务。这种操作降低了在比特币价格低迷或市场流动性枯竭时，企业被迫抛售核心比特币资产来支付股息的风险，实质上是将这 1.25% 的利差视为维持储备完整的「流动性保险费」。
而由现有数据来看，SATA 目前发行股数约 427 万股，而买入的 STRC 仅 50 万股，推测 Strive 此举应为与微策略结盟所具有的象征意义较多。
ASST 暴涨后跌回原形，股价仅剩 10 美元
去年数字资产财务公司 (DAT) 如雨后春笋般兴起，ASST 股价由 12 美元起涨，一度飙升至 260 美元，不到一年的时间，股价已惨跌至 10.26 美元。
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