贝莱德、摩根大通和标普加入代币化抵押品沙盒

一份近期的加密货币市场行业报告已将全球一些最大的金融机构拉进同一项实验：在欧洲和英国的公有链与私有区块链上，测试将代币化货币市场基金作为抵押品。

在一份近期梳理中，主办方——一位被称为 All In Crypto 的加密分析师——表示，这篇论文是迄今为止最清晰的信号之一，表明“金融机构将会利用公有型 DLT”。

大金融、少数链：代币化沙盒内部

该报告由 EY、Hogan Lovells、Global Digital Finance (GDF) 和 Oanira 共同制作，概述了一个工作组与一个名为“使用代币化货币市场基金在欧洲和英国实现抵押品流动性的案例（The Case for Collateral Mobility in Europe and the UK using Tokenised Money Market Funds）”的沙盒。

据 All In Crypto 称，参与者名单读起来就像全球金融界的“名人录”：BlackRock、State Street、UBS、Barclays、Deutsche Bank、J.P. Morgan、Goldman Sachs、Moody’s、S&P、Standard Chartered、伦敦证券交易所集团以及其他机构；同时还有基础设施参与者，例如 Euroclear、Fireblocks、Digital Asset (Canton)、R3 和 Quant Network。

在加密一侧，该沙盒明确涉及一小组分布式账本技术。主持方强调通过 Benji ( 承载 Stellar )，提到 Hedera、以及与 Corda( 关联的 Canton Network )，并同时引用了 Solana、Ethereum 和 Polygon。

Oanira 被描述为“与 Hedera 联系非常紧密”，并且是所设想架构的“基础”——该架构显示主要资产管理人如 BlackRock、State Street 和 UBS 正在通过路由基础设施，在公有与私有账本上与代币化基金进行交互。

从 T+3 到秒：货币市场基金上链

该报告的核心论点是，(MMFs) 代币化货币市场基金可能会在实质上提升抵押品管理能力。

其中一段被引用的内容指出，在 DLT 上将 MMF 份额代币化可以带来“资产的实时链上表示（real-time on-chain representation of assets）”，从而使其“可验证、可追踪，并且更容易动用（easier to mobilize）”。

由主持方引用的对比表将传统 MMF 抵押品与 1–3 天的交割、(9–5) 的有限时段、工作日###以及较高的运营摩擦进行对比；而代币化 MMF 则在几秒内结算、实行 24/7/365 运行，并提供“高实时性与可编程”的抵押品流动性。

论文还强调在抵押品上的收益保留：与某些当前设置不同的是，当抵押品被清算时收益会丢失，而代币化 MMF 能让抵押品提供方维持收益。

视频中强调的一个价值框架聚焦于：立即提交抵押品、避免资产抛售式处置（asset fire sales）、保证金与回购（repo）的即时结算，以及在使用之前抵押品收益的持续获得。

主持方将这一点直接联系到系统性风险，认为借助这些“通道（rails）”，我们“本可以阻止金融危机”，这呼应了此前前 CFTC 主席 Christopher Giancarlo 所表达的观点。

法律安心、实时仿真与早期采用的赢家

在法律层面，该报告认为：对在卢森堡注册的代币化 MMF 来说，存在“相对的法律确定性”；爱尔兰和英国也被视为司法辖区，在这些地方法院很可能会以类似传统股份的方式对待面向数字原生的代币化基金份额。

文件中引用的 Lloyds Bank 表示，该举措“迈出了向前的重大一步”，表明在现有英国框架下，数字资产可以在受监管市场中使用。

沙盒本身运行了六次逐步复杂的仿真，旨在作为“生产级模拟环境（production simulation environment）”，而不是纯粹的理论练习。

据 All In Crypto 称，研究结果表明：代币化 MMF 已经可以作为可执行的抵押品发挥作用，同时释放“传统系统无法匹敌的效率、韧性与互操作性”。

关键测试维度包括：运营可扩展性、可编程保证金与实时风险管理、在压力下的法律可执行性、多账本互操作性，以及流动性/收益方面的优势。

视频中描述的一张网络图将 Hedera 和 Canton 与 Stellar 及其他项目并列，并用路径连接大型银行、托管方与代币化提供商。

一些特定基金被映射到特定 DLT 上，例如 Stellar 上的 Benji，以及 Hedera 上与 State Street 相关的产品；这强调这不是一个泛化的区块链思想实验，而是在积极审议中的一组有限“通道（rails）”。

立即探索 DailyCoin 热门加密新闻：
创始人以 49.5M NEO 代币回馈重塑 Neo
Arbitrum 冻结与 KelpDAO 漏洞关联的 30,766 ETH

( 人们也在问：

沙盒中涉及哪些区块链？ 根据 YouTube 视频剪辑，该报告提到了 Stellar、Hedera、Canton )并且与 Corda一起被提及，并在更广泛的架构中提到 Solana、Ethereum 和 Polygon。

哪些资产正在被代币化？ 重点是代币化的货币市场基金，包括代币化国债以及类似的高等级、产生收益的工具，并作为抵押品使用。

这对传统金融为何重要？ 代币化 MMF 承诺更快的结算、7×24 抵押品流动性、更低的运营摩擦，以及在抵押品上保留收益；这些对衍生品、回购以及更广泛的抵押品市场至关重要。

这是实时生产还是仅仅在测试？ 该报告描述了一个沙盒以及“生产级模拟环境”，具备接近真实世界的工作流程，但其定位是作为生产前测试，而不是大规模的实时部署。

DailyCoin 的氛围打分：读完这篇文章后，你更倾向于哪边？

看涨 看跌 中性

市场情绪

100% 看涨