貝萊德以太坊 ETF 質押版首日 1550 萬，4% 年化收益入場

贝莱德旗下 iShares Staked Ethereum Trust（ETHB）周四在纳斯达克挂牌，首个交易日成交金额约1,550万美元。彭博ETF分析师James Seyffart表示，这一表现非常稳健。ETHB通过将持有的以太坊代币锁定在区块链上进行质押，预计可为投资者带来约4%的年化质押收益。

ETHB首日表现：略逊于Solana同类产品但基础扎实

ETHB的1550万美元首日成交量，虽然低于此前上市的两款Solana质押ETF，但业内分析师普遍评价积极：

Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）：2025年10月上市，首日成交量高达5540万美元

REX-Osprey SOL + Staking ETF（SSK）：2025年7月上市，首日成交量达3370万美元

ETHB：2026年3月上市，首日成交量约1550万美元

ETHB首日成交量低于Solana同类产品的部分原因，可能与当前以太坊市场相对偏弱的投资情绪有关。以太坊目前报价约2117美元，较去年高点大幅回落；相比之下，Solana在其质押ETF上市时，市场氛围更为活跃。然而，分析师仍认为1550万美元是具有实质意义的开局，而非冷清收场。

ETHB的技术架构、费用结构与质押运作机制

贝莱德在产品设计上为ETHB设定了清晰的技术参数：

资产配置

· 80%质押以太坊（staked ETH）

· 20%非质押以太坊（ETH）

初始规模与资产安全

初始净资产：1.067亿美元

资产托管方：Coinbase

质押验证器

· Figment（机构级验证器服务商）

· Galaxy Digital（加密资产管理公司）

· Attestant（Bitwise旗下机构以太坊验证服务平台）

费用结构

标准发起人费用：0.25%

首年优惠：前25亿美元管理资产费率降至0.12%

贝莱德加密产品线的布局扩展

ETHB的推出标志着贝莱德加密ETF产品线的进一步完善。Farside Investors数据显示，ETHB的“前辈”产品已积累了显著规模：iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）自2024年推出以来，累计资金流入超过628亿美元；iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）自2024年推出以来，累计流入超过119亿美元。

此外，贝莱德目前还在评估推出“比特币溢价收益ETF”的可行性，该产品将通过出售比特币期货的备兑买权（Covered Call）策略，为投资者创造额外收益。如果该产品最终落地，将进一步丰富贝莱德在加密资产类别中的产品覆盖范围。

常见问题

ETHB的4%年化质押收益是如何产生的？

ETHB通过将大部分持仓的以太坊锁定在区块链的验证者节点上进行质押，从而获取以太坊网络为维护区块链安全性而分配给质押者的奖励。这些奖励由Figment、Galaxy Digital和Attestant这三家机构级验证器运营商负责管理，所得收益按月分配给ETF持有者，目前年化收益率约为4%。

ETHB与贝莱德旗下的ETHA（非质押以太坊ETF）有何区别？

核心区别在于质押功能。ETHA直接持有以太坊作为底层资产，为投资者提供纯粹的以太坊价格敞口；ETHB则在此基础上增加了质押机制，通过将80%的持仓以太坊质押，使投资者在获取ETH价格暴露的同时，还能赚取约4%的额外年化质押收益。费率方面，ETHB的初始费率（0.25%，首年降至0.12%）也与ETHA有所不同。

为何ETHB首日成交量低于Solana质押ETF？

这主要反映了市场情绪的差异：以太坊目前较去年高峰有明显回落，而Solana的相关质押ETF在上市时正值Solana生态高度活跃、市场情绪偏正面时期。此外，以太坊的质押产品在机构投资者中虽有吸引力，但整体加密资产的市场交投热度在当前环境下相对降温，也对首日成交量产生一定影响。