前 CFTC 主席：加密货币监管空白损害银行业，《CLARITY 法案》须尽快通过

美国商品期货交易委员会（CFTC）前主席 Chris Giancarlo 在 Scott Melker 的播客节目中指出，在加密货币监管领域，美国银行业遭受的伤害远大于加密货币行业本身。他同时警告，若美国银行业继续拖延《CLARITY 法案》，亚洲与欧洲的数字金融基础设施将率先建成，届时美国将面临结构性落后。

核心论点：监管确定性，银行比加密业界更需要

（来源：Youtube）

Giancarlo 的论述建立在一个反直觉的前提上——加密货币行业的生存并不依赖监管确定性，银行才是。他指出，即使在前 SEC 主席 Gary Gensler 最严厉的打压下，加密货币行业依然蓬勃发展；但银行机构的决策逻辑截然不同：「银行的总法律顾问告诉董事会，除非监管确定性到位，否则不能在这方面投资数十亿美元。银行比加密货币更需要这种确定性。」

他强调，这不仅是合规问题，更是战略问题：「银行需要这种清晰的认识，因为它们需要参与建设，需要走在创新的前沿，而不是退居幕后。」

CLARITY 法案的困境与 Plan B

《CLARITY 法案》已于 2025 年 7 月在众议院获得通过，并转交参议院银行、住房和城市事务委员会审议，但目前在参议院陷入僵局，核心争议包括：

稳定币收益率问题：是否允许稳定币发行方向持有者提供奖励，银行集团与加密公司立场对立

监管管辖权划分：哪些数字资产由 SEC 监管，哪些由 CFTC 监管，立法者尚未达成共识

主要玩家退出联盟：Coinbase 等加密公司已对部分条款提出异议，削弱了推动力

若《CLARITY 法案》最终无法通过或获得总统签署，Giancarlo 表示，SEC 主席 Paul Atkins 与 CFTC 委员 Mike Selig 可能会以监管指导意见的方式填补空白：「他们会制定出一些规则，让这件事暂时行得通。但这无法获得立法支持，最多只能维持到下一个总统任期。」这种「监管补丁」方案提供的是临时确定性，而非银行机构所需的长期法律框架。

美国若继续等待，亚欧数字金融轨道将率先建成

Giancarlo 的最终警告指向地缘竞争：「数字化轨道将会建成。然后美国银行就会惊呼：『等等，这是什么情况？』我们基于身份和信息的类比系统在美国以外的地方已行不通了，我们需要现代化。他们会陷入被动。」

在他的愿景中，加密货币不是边缘科技，而是「金融和美国的新架构」。美国银行作为全球金融体系的主导力量，若在数字化转型上落后，其全球竞争地位将受到根本性挑战。

常见问题

为何加密货币监管不确定性对银行的伤害大于对加密行业？

加密货币公司通常在监管空白中成长，具备应对不确定性的灵活性；银行则受到股东问责、监管合规和受托责任的严格约束。银行的法律顾问在监管框架不清楚时，必然建议避免大规模投资，导致银行在加密领域错失先机，而非像加密原生公司那样继续扩张。

《CLARITY 法案》的核心争议是什么？

《CLARITY 法案》目前最大的争议之一，是是否允许稳定币发行方向用户提供收益奖励。银行业集团反对此条款，认为这会导致存款外流；而 Coinbase 等加密公司则认为此限制阻碍了创新，并已退出支持联盟，使法案在参议院的推进更加困难。

若《CLARITY 法案》失败，SEC 和 CFTC 能提供足够的监管确定性吗？

Giancarlo 认为，监管指导意见可以提供「暂时可行的」清晰度，但无法取代立法提供的长期确定性。最关键的问题在于行政规则的延续性——下一任总统可能推翻前任政府的监管指导意见，使银行再度面临不确定性，而立法条文则受到更高的法律保护。