Framework Ventures 重注 Better.com！Home Token 挑战传统房贷中介模式

加密货币风险投资公司Framework Ventures已达成协议，以约4,500万美元收购上市抵押贷款发行商 Better.com 10%股份。 此次入股直接对应 Better.com 计划推出的抵押贷款代币Home Token，底层资产由5亿美元规模的抵押贷款及贷款组合支撑，初期仅向合格投资者开放。

投资逻辑：Framework Ventures 为何押注 Better.com

Framework Ventures 是 DeFi 生态系统 Sky 的最大支持者之一，截至周一，Sky 的生态资本规模约为 180 亿美元。 Sky 以包括抵押贷款在内的现实世界资产（RWA）支撑其稳定币体系，入股 Better.com 可直接将规模化的住房贷款资产引入其 DeFi 架构。

Framework Ventures 联合创始人 Vance Spencer 表示，此次投资旨在「以稳定币为桥梁，将加密货币计价世界与公开股票市场连接起来」，明确指向传统资本市场与去中心化金融的跨界整合战略。

Home Token 结构设计与发行框架

Better.com 计划透过与 Sky 的合作架构发行 Home Token，由 5 亿美元抵押贷款及贷款组合作为底层资产，持有者可获得相应收益分配。

Home Token 的核心设计要点

底层资产：5亿美元抵押贷款及其他贷款组合

初期资格限制：仅向合格投资者开放，尚未设定公开上线时程

发行架构：透过 DeFi 生态系统 Sky 进行代币化部署

零售扩展规划：Vishal Garg 表示将研究如何让消费者取得代币，具体方案待定

Better.com 创始人兼CEO Vishal Garg指出，代币化的核心目标是剔除多层中介机构，以显著低于市场平均水平的融资成本为消费者提供更具竞争力的抵押贷款利率。

Better.com 市值背景与代币化的行业意义

Better.com 原计划于2021年以77亿美元估值上市，2023年正式挂牌首日股价暴跌逾90%。 截至周一，公司市值约为4.5亿美元，此次Framework Ventures的入股隐含估值与当前市值相当。

Better.com 加入贝莱德（ BlackRock ）、富达（Fidelity ）等机构的代币化行列，成为最新一家将传统金融资产上链的上市公司。 支持 RWA 代币化的业界人士认为，此一过程可有效降低交易成本并提升资产流动性。

常见问题

Better.com 的 Home Token 是什么？

Home Token是 Better.com 计划发行的抵押贷款代币，由5亿美元规模的抵押贷款及贷款资产支撑，持有者可获得底层贷款的收益分配。 代币计划通过 DeFi 生态系统 Sky 的架构部署，初期仅限合格投资者参与。

Framework Ventures 为何选择投资 Better.com？

Framework Ventures 是 Sky DeFi 生态系统的核心支持机构，投资 Better.com 可将规模化的住房贷款资产引入其支持的 RWA 代币化架构，实现传统房贷市场与加密金融的跨界整合。

Home Token 何时向一般投资者开放？

目前尚无明确时程。 Vishal Garg表示公司计划研究零售端的开放方案，但具体形式与上线日期均未公布，代币的正式名称亦尚未确认。