美国监管领域在稳定币方面发生了显著变化。在这方面，美国证券交易委员会（SEC）已重新定价稳定币风险，以促进传统金融（TradFi）的整合。根据Kyle Chassé在X上的帖子，此次变化使经纪商可以将符合条件的美元挂钩稳定币归类为近似现金的传统金融工具。因此，这大大降低了市场中的资本摩擦。
🚨 SEC刚刚重新定价稳定币风险SEC现在允许经纪商将符合条件的美元稳定币视为近似现金。仅对自有头寸进行2%的减值。这使得合规的稳定币与短期国债处于相同的风险类别。为什么？因为储备金受到监管…… pic.twitter.com/ZZmidllVkF
— Kyle Chassé 🐸 (@Kylechasse) 2026年2月23日
SEC政策变更将稳定币归类为经纪商的近似现金金融工具
如新政策所示，美国SEC已允许经纪商将美元挂钩的稳定币归入传统金融工具类别。此政策更新反映出对完全储备、受监管和经过审计的稳定币结构的信心增强。此外，透明管理和每月的鉴证减少了不确定性，使数字美元在资产负债表视角下变得相对可预测。
此变更使某些稳定币在流动性管理和结算方面成为操作上的近似现金工具。因此，经纪商可以持有稳定币，同时满足资本要求，就像持有高度流动性工具一样，而不是将其归类为高风险金融工具。因此，曾经因风险而避免使用链上资产的机构最终可以重新考虑其整合。
随着数字美元变得更符合资产负债表的需求，传统金融的整合不断扩大
快速转移价值的能力，同时保持多样的风险分类，可能有效简化交易、后交易流程和抵押品管理。通过降低持有稳定币的资本成本，这一框架激励实体无缝试验最前沿的区块链技术，以实现实时清算。此外，随着时间推移，这一举措可能减少滞后的对账银行生态系统中的合规压力，并提升运营效率。
据Kyle Chassé表示，稳定币风险重新定价标志着一个趋同阶段，而非炒作周期。通过将受监管的代币化美元纳入运营风险框架，监管机构在美国正引领更广泛的采用，而无需迫使传统金融实体彻底改造现有模型。此外，随着越来越多的公司考虑将稳定币用作操作现金工具，传统金融与加密技术的最新融合可能使其成为标准做法。
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