Rex-Osprey XRP现货ETF即将上市，行业里程碑或为更多产品铺平道路

据报道，Rex-Osprey 旗下瑞波币（XRP）现货 ETF——XRPR 将于本周正式上市。加密货币专家 Eleanor Terret 认为，这笔交易的意义可能比在市场上直接推出现货 XRP ETF 还要大。她解释称，XRPR ETF 将是一种比传统现货产品受到更严格监管的工具。这一里程碑式的发展可能为美国证券交易委员会（SEC）在 10 月份批准其他现货 ETF 铺平道路。

Rex-Osprey XRP ETF 的独特之处

XRPR 将是 Rex-Osprey 在美国推出的首只追踪 XRP 的现货 ETF。这对于 XRP 社区来说是一个里程碑式的成就，并将为更多现货 ETF 的获批奠定基础。在 Bitwise、Canary Capital、Grayscale、21Shares 等多家顶级发行商还在场外观望之际，Rex-Osprey 是如何迈出第一步，通过美国证券交易委员会（SEC）的审批的？

加密货币专家 Eleanor Terret 称，Rex-Osprey 的 XRPR ETF 在 '40 法案的框架下作为现货 ETF 运作，除了持有真实的 XRP 之外，还持有现金、美国国债和某些衍生品。该基金约 80% 的持仓将配置在 XRP 本身。Eleanor 指出，这种结构使其成为一种带有额外功能的现货 ETF。因此，与传统产品相比，XRPR ETF 带来了更严格的监管审查。由于 Rex-Osprey 的 XRP ETF 提供了更好的监管监督，SEC 似乎更愿意为其开绿灯。

由于其他发行商的现货 XRP ETF 提供了对 XRP 的完全敞口，因此在过去经历了多次延期。Nova Dius Wealth 总裁 Nate Geraci 就此发展评论道：“首个提供现货 xrp 敞口的 ETF 将于本周推出…… Rex-Osprey 正在通过 '40 法案的巧妙监管绕道将该产品推向市场。这将是检验 '33 法案现货 xrp ETF 需求的一块很好的试金石。基于期货的 XRP ETF 资产规模已经接近 10 亿美元。”

美 SEC 将于 10 月对 11 支现货 ETF 做出决定

美国 SEC 正在积极审查总共 11 支现货 XRP ETF 的申请，这些基金将直接持有 XRP 代币。这使它们与目前市场上存在的基于衍生品或杠杆的加密货币产品有所区别。根据监管时间表，SEC 预计将于 2025 年 10 月 18 日至 10 月 25 日期间，就这些申请宣布最终决定。审查过程已经多次延期，并包括了公众意见征询期。此外，SEC 的批准可能会为 XRP 产品带来大量的机构资金流入。

尽管 ETF 即将推出的乐观情绪高涨，但 XRP 价格尚未跟上。XRP 鲸鱼在市场上抛售了 4000 万枚代币。在 9 月 17 日的 FOMC 会议之前，尽管市场对美联储降息抱有强烈预期，但更广泛的加密货币市场仍然紧张不安。

美国 ETF 监管框架简析

在美国，ETF 主要在两种不同的法律框架下注册：1933 年《证券法》（Securities Act of 1933）和 1940 年《投资公司法》（Investment Company Act of 1940）。这两种不同的注册方式反映了监管机构对不同资产类别的谨慎态度：

• 1933 年法案：该法案主要用于规范证券的首次公开发行。大多数现货比特币 ETF 都是根据该法案申请的。它的核心理念是为投资者提供全面、真实的披露，但对基金本身的投资组合构成没有太多限制。因此，如果 SEC 批准一个 1933 年法案下的现货 ETF，就意味着它认可了该基础资产的合法性，这对于许多加密货币来说是难以逾越的障碍。
• 1940 年法案：该法案则主要用于监管共同基金、封闭式基金和ETF 等投资公司。(4)它对基金的运营、资产构成和投资者保护有更严格的要求，例如多样化、杠杆限制和日常资产估值等。由于其对投资者保护的强调，SEC 对在该法案下注册的基金通常更为放心。许多期货 ETF 和包含多种资产的混合型基金都以此法案为基础。文章中提到的 XRPR 在 '40 法案框架下运作，持有多种资产，正是利用了这一法律的灵活性和更高的监管舒适度。

结语

Rex-Osprey ETF 的推出，无论其结构如何，都标志着加密资产正以更复杂的金融产品形式进入主流市场。其成功上市可能会为其他发行商提供一种新的思路，即通过符合更严格监管要求的混合型产品，来绕过 SEC 对纯现货 ETF 的严格审查。这为加密货币的机构化进程增添了新的变数。