比特幣在 10 月創下歷史新高後一路回落,CryptoQuant 在近日的報告中指出 BTC 已正式步入熊市,並警告需求區可能讓價格下探至 5.6 萬美元。然而,Moonrock Capital 合夥人 Simon Dedic 則從長週期的視角出發,認為加密市場如今正處於類似「網路泡沫」的後期,正迎來前所未有的巨大投資機會。
CryptoQuant 報告:ETF 流出曝光 BTC 需求斷層
ETF 流入反轉
CryptoQuant 數據顯示,美國比特幣現貨 ETF 在 2025 年第四季總計減持約 2.4 萬枚 BTC (約 21 億美元),終止過去一年持續的吸納趨勢。
SoSoValue 數據
這對市場的象徵意義重大,鑑於 ETF 是本輪牛市的最大推手,如今正成為淨賣方。因此,ETF 的需求疲弱能夠作為整體市場結構正在降溫的重要訊號。
大戶不再逢低吸納
同時,持有 100 至 1,000 枚 BTC 的地址,也是過往上漲週期的主力需求,包括 ETF、企業與其他個人實體等。
然而 CryptoQuant 指出,這個群體的增長速度低於長期趨勢,與 2021 年底極為相似,當時的需求疲弱也開啟了 2022 年的熊市。
(10x Research 展望 2026:比特幣已入熊市,流動性與選舉週期成關鍵變數)
BTC 跌破 365 日均線
比特幣近期回落至 88,000 美元附近,較 10 月的歷史高點下跌 30%,象徵著 365 日移動平均線的跌破,CryptoQuant 認為這是過去各週期中最可靠的「牛熊分界線」。
報告推估,本輪的週期低點可能落在 56,000 美元,而 70,000 美元附近則是中繼支撐。
Simon Dedic 從迷霧中尋找機會:未來幾年成最佳投資窗口
Moonrock Capital 合夥人 Simon Dedic 則從更長週期的視角切入,認為加密貨幣正處於二十年前網路泡沫破裂後的階段。
2000 年網路泡沫崩盤後,Nasdaq 市場與全球網路使用者數量的長期走勢 比特幣 ≠ 山寨幣 ≠ 加密市場
Dedic 首先強調,不能把比特幣跟山寨幣混爲一談,他們任何一個也沒辦法代表整個加密市場,就像 2000 年代初期的「黃金與科技股」,不能也沒辦法被放在同一條線上解讀:
這解釋了為什麼比特幣表現相對良好,而許多最好的加密貨幣專案卻正遭遇有史以來最嚴峻的熊市。
加密正在經歷「泡沫後期」:2021 就破裂了
Dedic 認為,網路泡沫後的市場花了 15 年才再創新高,而我們很可能也會在加密市場看到類似的復甦模式:「我認為加密市場的網路泡沫早在 2021 年就破裂了。」
隨著新科技採用速度加快、市場週期明顯壓縮,加密貨幣可能只需要 5 到 10 年就能走向繁榮。考慮到現在是 2025,最痛苦的階段可能已經過去了。
越絕望越接近機會:世代級投資機會正浮現?
鑑於加密社群充滿悲觀與末日感,Dedic 認為現在正是找尋「世代級機會」的最佳時機。
他指出,上一輪牛市的估值與炒作已完全脫離現實,如今的洗牌與崩潰正讓產業得以回到真正的商業模式與價值建構:
回顧 2000 至 2007 年那段痛苦但走向成長的年代,卻孕育出了 Amazon 與 Google 等。它們都從當時眾人口中的騙局,成了世界上最有價值的公司,帶來了 100 倍甚至 1000 倍的報酬。
他強調:「這就是世代級投資機會的樣子,它既不明顯也讓所有人不舒服,然而這正是最好的時機。」
(加密貨幣「iPhone 時刻」來臨?創投與交易員公開下個十年的加密投資法則)
這篇文章 從 CryptoQuant 數據看比特幣熊市:加密貨幣泡沫從 2021 年就破裂了 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。
免責聲明:本頁面資訊可能來自第三方,不代表 Gate 的觀點或意見。頁面顯示的內容僅供參考,不構成任何財務、投資或法律建議。Gate 對資訊的準確性、完整性不作保證,對因使用本資訊而產生的任何損失不承擔責任。虛擬資產投資屬高風險行為,價格波動劇烈,您可能損失全部投資本金。請充分了解相關風險,並根據自身財務狀況和風險承受能力謹慎決策。具體內容詳見
聲明。
相關文章
法國再現加密貨幣綁架案:暴徒酷刑勒索900萬美元,比特幣持有者安全風險加劇
法國上薩瓦省發生一起惡性綁架案件,受害者父母被綁架並遭虐待,嫌疑人索要900萬美元贖金。該事件引發對加密貨幣持有者安全的關注,警方已逮捕多名嫌疑人。專家建議提高安全防範措施。
GateNews4分鐘前
Tether布局比特币闪电网络,USDT欲重塑加密支付格局與鏈上轉賬效率
這段文本已經是繁體中文,無需翻譯。以下是原文:
Tether 正在加速將 USDT 引入比特幣閃電網絡,提升轉賬效率並拓展應用場景。此舉將穩定幣與比特幣結合,推動高效支付和跨鏈應用發展,預期提升加密支付系統的可用性,雖面臨市場競爭和技術挑戰。
GateNews6分鐘前
比特币反弹至70,800美元,油价回落支撑行情但上涨动能分化
March 20: Bitcoin rebounded to $70,800, up over 1%, as multiple countries pledged to ensure passage through the Strait of Hormuz. Energy market shifts drove oil prices lower, but Middle East tensions create uncertainty, with traditional market bearish signals affecting crypto assets. Bitcoin's short-term movement remains driven by macro factors, with $70,000 as a key level to watch.
GateNews7分鐘前
Federal Reserve Hawkishness Suppresses Risk Appetite, Bitcoin Falls to $70,000 Level Under Pressure
March 20, the Federal Reserve maintained interest rates unchanged, and Bitcoin price quickly pulled back to around $70,000, with a decline close to 5%. Market risk appetite cooled, and Ethereum, Dogecoin and others also faced pressure, showing that macro factors impact the crypto market. Analysts pointed out that Bitcoin trading will rely on selective fund flows, and high interest rates combined with geopolitical risks may cause it to maintain a volatile and weak pattern in the short term.
GateNews12分鐘前
SEC代幣分類法落地,比特幣與以太坊監管地位迎來重大轉變
美國證券交易委員會(SEC)發布“代幣分類法”,為加密資產監管提供明確框架,降低合規不確定性。該指引將加密資產分類,有助於行業穩定,但仍需正式立法支持以確保長期預期。
GateNews13分鐘前
英國加密稅務新規落地,用戶數據共享引發安全風險擔憂
英國於3月20日實施基於CARF的新規,要求加密服務提供商向稅務機構提交用戶詳細信息,並將在2027年與70多個國家實現自動數據交換。這一機制旨在遏制逃稅,但引發隱私與安全擔憂,尤其是「扳手攻擊」等暴力事件的增加,分析人士認為如何平衡監管與用戶安全將是未來關鍵。
GateNews22分鐘前