3月13日消息，隨著宏觀市場波動加劇，加密衍生品市場的風險對沖需求明顯升溫。數據顯示，今日約有超過23億美元的比特幣和以太坊期權合約即將到期，市場倉位逐漸向防禦型策略傾斜。與此同時，比特幣價格維持在71,500美元附近，短期隱含波動率則從此前高點有所回落。
衍生品市場數據顯示，過去24小時加密貨幣期貨未平倉合約總規模增長約2%，達到1020億美元。不過，資金費率持平甚至略為負值，結合累計成交量變化，市場普遍認為本輪未平倉合約增長更多來自謹慎的空頭押注，而非新增多頭資金大規模入場。
在期權結構方面，比特幣期權名義價值約19.3億美元，共計26,948份合約，看跌與看漲期權比例為0.97，接近均衡但略偏防禦。當前最大風險價格位於69,000美元附近，略低於現貨價格水平。
相比之下，以太坊期權市場的防禦信號更加明顯。數據顯示，以太坊看跌期權與看漲期權比例已升至1.20，名義價值達到3.94億美元，總計186,732份合約。當前最大風險點位在2,000美元，低於現價約5%。這種結構意味著市場更傾向通過期權進行風險對沖，而非押注明確的上漲方向。
Greeks.live分析師指出，主要期限的隱含波動率已經明顯回落。月度波動率風險溢價（VRP）在短時間內從+2%快速降至-9%。VRP轉負通常表明交易員預計未來市場波動水平可能低於當前階段。
值得注意的是，在全球最大的加密期權市場之一，約8億美元未平倉合約集中在20,000美元的比特幣看跌期權行權價。業內人士指出，這類深度虛值看跌期權往往由交易員賣出，以獲取權利金收益，因為觸及該價格的概率相對較低。
宏觀層面同樣釋放出緊張信號。國際原油價格重新逼近每桶100美元，美國債券市場波動率同步飆升。衡量美國國債30天預期波動率的MOVE指數在3月12日大幅上漲21%，升至95.30點。由於美國國債被視為全球金融定價的重要基準，其波動上升通常意味著金融環境趨緊，對風險資產構成潛在壓力。
儘管傳統市場不確定性升溫，比特幣與以太坊的隱含波動率指數仍保持相對穩定。這種跨資產波動差異顯示，衍生品交易員尚未完全將宏觀風險計入加密市場價格。不過，隨著美聯儲3月17日至18日FOMC會議臨近，如果債券市場波動繼續擴大，市場情緒可能進一步影響加密資產倉位結構。
