Gate News 消息，3月20日，摩根大通最新報告對全球風險資產發出警告，將標普500指數2026年目標位從7500點下調至7200點，並指出市場對伊朗衝突快速緩解的預期過於樂觀。與此同時，布倫特原油價格已突破110美元，能源衝擊正逐步傳導至經濟與股市層面。
分析認為，當前市場存在明顯“脫節”：自中東衝突升級以來，油價累計上漲超過46%，但標普500指數僅回落不到4%。策略師Joe Seydl與Krithi Gupta指出，這種背離更多反映投資者情緒放鬆，而非基本面穩健。資金更多通過對沖方式應對風險，而非實質性降低倉位。
摩根大通強調，本輪風險核心並非傳統通脹邏輯，而是需求收縮。高油價將抑制消費與企業盈利，形成“增長下修鏈條”。該行測算，油價每上漲10%，全球GDP增速或下降15至20個基點；若布倫特維持在110美元附近，標普500企業盈利預期可能下調2%至5%。
供給端同樣加劇不確定性。當前全球減產規模已達每日800萬桶，若進一步擴大至1200萬桶，佔全球產量約11%，能源市場將面臨更大衝擊。報告指出，一旦油價持續高於90美元，標普500指數存在10%-15%的回調空間；若逼近120美元，拋售壓力或明顯放大。
此外，財富效應亦不可忽視。美國家庭持有超過56萬億美元股票資產，若股市下跌10%，消費支出可能減少約1%，進而加劇經濟放緩。
技術面上，若標普500跌破約6600點的200日均線，6000-6200點區間或成為下一關鍵支撐區域。在能源衝擊與地緣風險疊加背景下，華爾街對風險資產的定價邏輯正在發生轉變，市場波動性或在短期內維持高位。
