Gate News 消息，3月20日，CF Benchmarks 最新報告顯示，比特幣價格仍明顯落後於全球貨幣供應量增長趨勢。自2025年年中以來，全球 M2 貨幣供應量增長約12%，但同期比特幣價格下跌約35%。該指數提供商指出，比特幣當前交易價格約7萬美元，而根據模型計算的「合理價值」接近13.6萬美元，顯示出比特幣與流動性擴張之間存在歷史性差距。
研究主管 Gabe Selby 表示，長期數據顯示，比特幣價格與 M2 貨幣供應量的差距通常是暫時現象，但美國貨幣政策仍是關鍵影響因素。美聯儲將資產負債表規模從高峰縮減至約6.7萬億美元，並維持高利率環境，使金融條件緊張，限制了資本流入高風險資產，包括比特幣。
能源價格上漲同樣加大了家庭財務壓力。自2月底以來，美國汽油價格上漲約81美分，全年可能增加家庭支出約740美元，這在一定程度上抵消了退稅帶來的可支配收入增加。市場同時關注霍爾木茲海峽可能出現的供應中斷及其引發的通脹風險。近期油價一度突破每桶100美元，隨後回落至92美元左右，仍對風險資產投資構成壓力。
CF Benchmarks 指出，比特幣在過去周期中通常會在美聯儲降息或放緩資產負債表縮減步伐後，逐步追趕流動性趨勢。Selby 強調，若美國上市的現貨比特幣ETF及公司國債帶動的交易需求回升，將為比特幣價格提供結構性支撐，這類持續購買行為是此前周期所缺失的因素。
市場分析認為，比特幣短期走勢仍受高利率、能源價格上漲及地緣政治緊張局勢影響，但中長期仍有可能在金融環境改善後出現價格反彈。
