Circle 股份在瑞穗調高目標價後反彈，原因與通脹和聯邦儲備局利率展望相關

Circle 股價本週上漲，原因是瑞穗分析師將其對USDC穩定幣發行商的目標價上調至100美元，並指出油價上升和聯邦儲備預期轉變是主要推動因素。

瑞穗上調Circle目標價，同時維持中性評級

瑞穗分析師Dan Dolev和Alexander Jenkins將Circle Internet Financial（紐約證券交易所：CRCL）的目標價從90美元上調至100美元，但仍保持中立評級。此舉反映宏觀經濟的有利因素，而非Circle核心業務的突然變化。

分析師將此次調整主要歸因於近期能源價格的上漲，原因是中東局勢升級。西德克薩斯中質原油（WTI）在近期交易中大約上漲7%至8%，而布倫特原油在五個交易日內上漲約17%。

油價上升通常會轉化為更高的通脹預期，進而使聯邦儲備局（Fed）調整利率的難度增加。對於Circle來說，從瑞穗分析師的角度看，這一動態很重要，因為該公司大部分收入來自於其支持USDC穩定幣的儲備所賺取的利息。

Circle的利息收入主要來自短期美國國債和其他低風險資產，這些資產用於支持USDC的流通。當利率保持在較高水平時，這些儲備產生的收益更大，並且更直接地貢獻於公司的收入。

瑞穗估計，對聯邦基金利率降息預期的降低，可能會使Circle2026年和2027年的收入預測各增加約1%。分析師還指出，聯邦儲備局明年可能完全避免降息的概率正在上升。

根據CME Fedwatch工具的數據，截至發稿時，2026年不降息的極端上行潛力在近期已大約翻倍。對於一個利息收入佔較大比例的公司來說，瑞穗認為這一情景提供了有益的提振。該工具目前顯示，3月18日會議不變的概率為97.3%。

市場似乎已經注意到這一點。在瑞穗分析師的報告發布前一週，Circle股價上漲超過24%，而在發布當天又上漲了6%。週三，股價在收盤前幾個小時上漲4%。

在最新交易中，股價在約101美元至103美元之間波動，達到約四個月來未見的水平。目前，漲勢已將股價推升至瑞穗新設定的目標價之上。

這次近期的漲勢建立在2025年第四季度財報的動能之上。當時，公司公布的業績超出預期，經歷了數月的重挫後迅速反彈。

Circle的股價此前曾從2025年高點下跌近80%，之後才展開最新的反彈。分析師部分將這次快速反彈歸因於空頭擠壓，投資者在財報公布後重新調整持倉。

即使前景改善，分析師仍然警示長期風險。穩定幣監管在主要市場中不斷演變，新增競爭者可能會壓縮利潤空間，尤其是在行業競爭加劇的情況下。

然而，目前Circle仍然與宏觀經濟力量緊密相連。油價、通脹數據以及聯邦儲備的信號，幾乎與公司內部的發展同樣重要。

常見問題 🔎

• 為何Circle本週股價上漲？ 因為瑞穗將目標價上調至100美元，並指出較高的利率預期支持USDC儲備的收益，推動股價上升。
• Circle如何從USDC賺錢？ Circle通過其支持USDC的美國國債和現金儲備賺取利息。
• 為何較高的利率有助於Circle？ 提高的利率增加了支持USDC的儲備的收益率，從而提升Circle的利息收入。
• 哪些風險可能影響Circle的長期增長？ 競爭加劇和穩定幣監管的變化可能會逐步壓縮利潤率。