小非農超預期！美國 2 月 ADP 就業爆增 6.3 萬人，勞動力市場回溫但投資者仍偏謹慎

動區BlockTempo

2026-03-04 13:50:48

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美國 2 月 ADP 就業報告正式出爐，根據報告顯示，美國私營部門 2 月份新增就業 63,000 個，高於市場共識預期的約 48,000 至 50,000 個，顯示勞動市場招聘動能回升，但整體增幅仍屬溫和，遠低於疫情後的高峰期。
（前情提要：比特幣插針 66,000 美元橫盤苦撐，聯準會三官員齊警告：伊朗戰爭讓降息更遙遠）
（背景補充：美國1月非農就業「超預期強勁」！市場加大押註聯準會7月降息，比特幣突破6.8萬美元、以太坊衝上$2000）

美國 2 月 ADP 就業報告（俗稱「小非農」）已於今（4）晚正式公布，由 ADP Research 與史丹佛數位經濟實驗室合作發布。根據報告顯示，美國私營部門 2 月份新增就業 63,000 個，高於市場共識預期的約 48,000 至 50,000 個，創下 2025 年 11 月以來的最高增幅。

其他相關數據還包括：年薪成長率維持在 4.5%，與 1 月持平，顯示薪資壓力仍相對穩定。行業方面，建築業與教育/醫療服務業成為主要成長動能，貢獻了大部分新增就業；休閒與酒店業小幅增加，製造業則出現小幅下滑。

總結來看，這份報告顯示勞動市場招聘動能回升，但整體增幅仍屬溫和，遠低於疫情後的高峰期。作為官方非農就業報告（NFP）的先行指標，今天的 ADP 數據可能將為本週五公布的 3 月非農數據提供正面參考，不過，在官方正式發佈非農數據前，以及近期受中東局勢衝擊影響，市場仍相對謹慎，比特幣、以太坊在數據公佈後均波動不大，未有明確反應。

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分析師：美伊衝突若持續數月，債務擴張或利好比特幣

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宏觀策略師Mark Connors表示，如果美國與伊朗的衝突持續，增加的財政支出和債務擴張可能利好比特幣。他指出，戰爭融資將增加美元供給，削弱貨幣價值，並推動比特幣上漲。自衝突開始以來，比特幣已上漲約3.6%。

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特朗普將審查抑制油價方案，包括限制美國石油出口等多項措施

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美國總統特朗普將於3月10日審查抑制油價的方案，因伊朗戰爭導致油價已超過100美元。白宮擔心高油價損害經濟，尤其在選舉前夕。同時，官員們與七國集團討論聯合釋放戰略儲備原油等措施。分析指出，衝突持續將限制政策對全球油市的影響。

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美國短期通脹預期升至3%，較2月底上升0.6個百分點

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Gate News 消息，3月9日，Refinitiv数据显示，通脹掉期市場的押注反映出，交易員預計美國未來12個月消費者通脹將加速上升至約3%，高於2月底時約2.4%的水平。市場分析認為，通脹擔憂主要集中在短期內，與伊朗衝突持續有關。對於從一年後開始的12個月通脹率的預期則較為溫和，仍維持在約2.4%。

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俄羅斯總統普京：霍爾木茲海峽相關石油生產最早或於下月完全停滯

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BTC 短期 IV 升至 65% 以上，ETH 短期 IV 達 80% 以上，均創近期新高

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本週將公布美國2月CPI和失業人數數據，及1月PCE物價指數，同時美以軍事行動可能影響霍爾木茲海峽石油運輸。主要期限隱含波動率顯著上升，BTC短期IV達65%以上，ETH短期IV達80%以上，skew指標下降。

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美國2月紐約聯儲1年期通脹預期降至3%，3年期和5年期維持3%

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Gate News 消息，3月9日，美國2月紐約聯儲（美聯儲紐約分行）1年期通脹預期為3%，較前值3.09%小幅下降。同時，2月美國3年期和5年期通脹預期均維持在3%不變。