MARA 反駁清倉比特幣金庫論調，53822 枚 BTC 持倉策略不變

MARA Holdings 投資者關係副總裁 Robert Samuels 於近日在 X 平台發文，駁斥 SwanDesk 顧問 Jacob King 依據美國證券交易委員會（SEC）文件提出的「MARA 已轉向比特幣減持策略」說法，澄清 2026 年 10-K 報告中的條款僅授權酌情交易，而非強制清倉。

謠言起源與 MARA 的正式澄清

SwanDesk 顧問 Jacob King 在 X 平台發帖稱，MARA 已根據 SEC 文件轉向比特幣減持策略，這一說法迅速傳播，截至 Samuels 回應時已獲逾 32.5 萬次瀏覽。

Samuels 明確指出 King 的解讀存在根本性誤差。他表示：「我們的 2026 年 10-K 報告明確指出，我們擴大了戰略範圍，允許出售我們資產負債表上持有的比特幣。」然而，這一條款的核心意涵是根據市場狀況和資本配置優先事項進行「酌情交易」，而非強制性地減少比特幣儲備。

Samuels 強調，差異在於「保留選擇權」和「承諾大幅削減比特幣持倉」之間：前者是策略靈活性，後者才是清倉信號。MARA 長期以來將自身定位為比特幣的長期持有者，任何被解讀為策略轉向的信號都會受到投資者的密切關注，也使 King 的說法得到如此廣泛的傳播。

MARA 的當前持倉與業務多元化布局

（來源：BitcoinTreasuries）

截至最新披露，MARA 持有 53,822 枚比特幣，按當前市價計算約值 37 億美元，是按比特幣持有量計算的最大上市比特幣礦商。在所有上市公司中，僅 Michael Saylor 領導的 Strategy 持有更多比特幣（迄今累積逾 72 萬枚）。

MARA 近期同時推進業務多元化——上月收購了總部位於法國的高效能運算和區塊鏈服務公司 Exaion 64% 的股份。儘管如此，比特幣在 MARA 資產負債表中仍佔據核心地位，公司財務狀況依然與比特幣價格風險高度相關。

MARA 當前關鍵持倉與業務數據

比特幣持倉：53,822 枚 BTC，約值 37 億美元

上市礦商排名：以比特幣持有量計算的最大上市比特幣礦商

全上市公司排名：比特幣持倉全球第二，僅次於微策略（逾 72 萬枚）

近期收購：取得法國 Exaion 64% 股份（高效能運算及區塊鏈服務）

10-K 條款爭議核心：「允許酌情交易」≠強制清倉策略

常見問題

MARA 的 2026 年 10-K 文件究竟說了什麼，為何引發解讀分歧？

MARA 的 2026 年 10-K 報告中新增了允許出售資產負債表上比特幣的條款，原意是賦予管理層根據市場狀況和資本配置需求進行靈活操作的空間。然而，部分觀察者將「允許出售」解讀為「計劃大規模清倉」，混淆了策略靈活性與主動拋售意圖之間的本質差異，進而引發了市場謠言。

MARA 目前是否有出售比特幣的跡象？

根據 Robert Samuels 的公開澄清，MARA 目前沒有轉向系統性比特幣減持策略，而是保留在特定市場條件下酌情出售的選項。公司依然持有 53,822 枚比特幣，維持其作為長期比特幣持有者的核心定位。

MARA 收購 Exaion 是否代表其正在淡化對比特幣的依賴？

MARA 對 Exaion 的收購顯示了其向高效能運算和更廣泛數位基礎設施拓展的意圖，但這更接近業務多元化而非比特幣策略的轉向。目前，比特幣仍是 MARA 資產負債表的核心，公司的財務表現仍與比特幣價格高度關聯。