Zand Bank 阿聯酋首家全數位銀行 CEO Michael Chan：發行 AED 穩定幣背後

當全球數位銀行平均需要六年才能在紅海中勉強浮出水面時，Michael Chan 僅用了 22 個月就讓 Zand Bank 轉虧為盈。這位前渣打銀行的高管，砍掉擁擠的零售業務，將這家銀行轉型為專注於企業與區塊鏈的批發銀行｜更多精彩專訪請瀏覽《2026 動區新年特輯》
（前情提要：富達宣佈推出美元穩定幣 FIDD！符合 GENIUS Act 監管標準，部署於以太坊 ）
（背景補充：富達2026加密市場展望報告：更多國家或建立比特幣儲備，長期持有BTC仍然划算 ）

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• 阿聯酋加密有好環境協助 Zand Bank 轉虧為盈
• Zand AED 穩定幣如何與美元穩定幣競爭
• 杜拜房產代幣化天然優勢
• 機器經濟的未來若發生機器導致的損失誰負責？

訪者背景：Michael Chan（Mic）背景是技術與銀行家的混合體，涉足過全球市場、科技、Fintech，也參與過一些併購（M&A）。Mic 三年前加入 Zand Bank，然後將銀行從「數位零售銀行」轉型為更專注於批發業務的「數位企業銀行」。

阿聯酋加密有好環境協助 Zand Bank 轉虧為盈

動區 Alex:  全球數位銀行平均需要六年才能損益兩平，而你在 Zand 只用了 22 個月就達成了，這被視為數位奇蹟。過去你曾花費多年領導大規模的去槓桿化計畫和東南亞區域重組。你在 2022 年做出將 Zand 從零售轉向企業的高風險決定時，是否運用切除低效資產的經驗？哪一項零售計畫是你最痛心決定砍掉的？

Mic : 關於砍掉計畫，其實甚至在我第一次董事會會議之前就發生了，因為那是我加入的條件之一。如果董事會相信這個利基主張，能將銀行帶到完全不同的層次，我們就該走這條路。

為什麼其他銀行要花六年多，我只用了 22 個月？

第一，董事會的強力支持；

第二，阿聯酋對加密貨幣友好的法規。

但真正的「魔法」在於定位：我們專注於 Fintech 沒有牌照做、而傳統銀行又不如我們懂的「甜蜜點」。 三年前我加入時，儘管阿聯酋定位為加密友好國家，但現實是很少有銀行能提供基礎支持。

推廣這點並不容易，因為阿聯酋的監管框架很複雜，有多個監管機構和自由貿易區。Zand 找到了正確的定位，將國家利益、銀行利益和世界利益結合起來，這就是魔法發生的原因。

Zand AED 穩定幣如何與美元穩定幣競爭

動區 Alex: Zand Bank 最近因 Zand AED（迪拉姆）穩定幣獲得央行批准而備受關注。你曾形容阿聯酋是中國技術和資本進入非洲的自由出口中心。在你的戰略藍圖中，Zand AED 是否打算在一帶一路貿易結算中挑戰美元的主導地位？

如果肯亞進口商直接用 Zand AED 向中國供應商付款，這對傳統 SWIFT 系統是威脅嗎？這在你們與監管機構的高層討論中是賣點還是禁忌？

Mic: 歷史上貿易融資由美元主導，因為各國有不同的司法管轄區和資本管制。

穩定幣與央行發行的法幣（CBDC）不同。我們的穩定幣是由受高度監管的商業銀行發行的。 我們並不是試圖取代美元，而是看到了差距。

舉個例，阿聯酋是中東和北非（MENA）地區的轉口中心，就像香港是中國的轉口中心。如果你用美元進行貿易，銀行在週末是關閉的。對於像石油這樣的大宗交易，如果因為週末延遲兩天結算，利息損失是非常高昂的。

僅僅用美元穩定幣取代美元並不能完全解決問題。因為即使你用美元穩定幣支付，對方銀行如果週末關門，你還是無法兌換成當地貨幣。我們相信穩定幣需要一個生態系統，需要更多不同貨幣的「互通性」，才能真正做到 7×24 小時運作。這才是發行穩定幣的主要目的。

杜拜房產代幣化天然優勢

動區 Alex: Zand 與杜拜土地局（Dubai Land Department）合作代幣化房地產。房地產本質上是流動性差、高價值且法律延遲嚴重的資產。你如何解決「鏈上秒級交易」與「鏈下實體產權移轉」之間的矛盾？Zand 是否準備成為第一家接受代幣化建築碎片作為抵押品，進行即時自動化放貸的銀行？

**Mic:**在杜拜，產權證書本身就是一個代幣，這讓很多事情變可能。 如果只是透過 SPV（特殊目的實體）持有房產並進行代幣化，那不是真正的代幣化，因為你沒有節省法律成本和文書工作。

但在杜拜，底層就是代幣，且土地局本身已啟用區塊鏈。 這是一個合作夥伴的生態系：我們與 Ripple（使用 XRP Ledger）合作，Dama 提供房產，杜拜土地局負責監管。

這是一個「幸福的煩惱」，我們表現最差的一次銷售是在 1 分 56 秒內賣給 2,000 名買家。 太成功了，以至於政府開始擔心高通膨和房產炒作。所以我們正退一步審視是否應開放二級市場。

但杜拜房市現在非常火熱，就像過去的台北、香港或上海，建案在兩小時內就會售罄。更驚人的是，超過 50% 的買家是海外線上購買。這帶來了加密貨幣支付的機會：先合規，再進入法幣體系。

機器經濟的未來若發生機器導致的損失誰負責？

動區 Alex: 在 AI 和機器經濟迅速發展的現在，你們如何看待數十億 IoT 設備自動交易的未來？傳統信用是基於人類信譽或公司資產負債表。Zand 作為機器經濟的金融基礎設施建設者，如何為一輛自動駕駛卡車或無人機評分信用？如果機器發起交易導致爆倉，誰負責？

Mic: 我把問題分成兩部分。第一是自主支付（Autonomous Payment）。這是否成為趨勢取決於法規，特別是消費者保護法。 第二是 KYC。

傳統開戶是對人做 KYC。現在是對機器或代理人。我們會談論 KYM（Know Your Machine）或 KYAI。但我認為本質是一樣的。就像對公司做 KYC 時，我們會看法律結構和最終受益人（UBO）。

對於機器，我們會看誰是這一群機器的擁有者（UBO）。假設 Mic 擁有這些機器，我們不僅會檢查錢包地址、過往記錄、是否在制裁名單上，還會追溯到最終受益人 Mic。

這建立了可追溯性，確保背後總有一個人類負責。