Tom Lee：以太坊若再次觸及 1890 美元，將形成完美底部

BitMine 董事長 Tom Lee 在 Consensus 2026 大會表示，以太坊若再次觸及 1890 美元將形成完美底部。他指出自 2018 年以來以太坊 8 次跌幅超 52%，先前 8 次均實現 V 型底部反轉。去年 1-3 月以太坊跌 64% 後以相同速度修復。

1890 美元完美底部論：Tom Lee 的歷史驗證

Tom Lee 在 Consensus 2026 大會上表示，以太坊若再次觸及 1890 美元，將形成完美底部。他認為目前以太坊已非常接近底部，投資者應尋找機會而非拋售。這個 1890 美元的具體價位並非隨意猜測，而是基於歷史價格模式和技術分析的綜合判斷。

Tom Lee 指出，自 2018 年以來以太坊曾 8 次跌幅超過 52%，且先前 8 次均實現了 V 型底部反轉。V 型反彈是指價格在觸底後迅速且劇烈地反彈，走勢圖呈現 V 字形，而非緩慢的 U 型築底。這種特徵顯示以太坊在歷史上並不會在底部長期盤整，而是一旦確認底部就會快速反彈。

去年 1 月至 3 月，以太坊曾下跌 64%，但隨後以幾乎相同的速度完成修復。當時以太坊從約 4,900 美元跌至 1,760 美元左右，跌幅達 64%。然而，在觸底後的數週內，以太坊迅速反彈至 3,000 美元以上，3 個月內幾乎收復了全部跌幅。這種快速修復的能力是 Tom Lee 看好以太坊的核心依據之一。

為何 1890 美元是關鍵價位？從技術分析角度看，這個價格可能對應多個支撐因素的交匯：前期調整的關鍵低點、重要的斐波那契回撤位、以及大量買單集中的心理關口。更重要的是，1890 美元可能接近以太坊長期持有者的平均成本基礎。當價格觸及這個水平時，長期投資者會認為已經嚴重超賣，開始大舉買入。

以太坊 8 次暴跌後 V 型反轉的歷史規律

2018-2019 熊市：從 1,400 美元跌至 85 美元，跌幅 94%，隨後 V 反至 350 美元

2020 年 3 月黑天鵝：單日暴跌 60%，數週內完全收復

2021 年 5 月回調：跌幅 60%，3 個月內創新高

2025 年 1-3 月調整：跌 64%，隨後快速修復至高點

這種歷史規律的可靠性在於以太坊的結構性需求。作為最大的智能合約平台，以太坊支撐著龐大的 DeFi 生態、NFT 市場和企業級應用。每次價格暴跌後，這些實際應用創造的需求會迅速吸收拋壓，推動價格反彈。只要這種基本面邏輯不變，V 型反彈模式就可能持續有效。

然而，投資者必須認識到「8 次都 V 反」不代表第 9 次必然如此。市場環境在變化，宏觀條件在演進，過去的規律可能在未來失效。Tom Lee 的預測基於歷史相似性，但歷史不會簡單重複。謹慎的投資者應該在 1890 美元附近分批建倉，而非單筆全倉押注。

黃金走弱是比特幣反轉前提：Tom Lee 的宏觀邏輯

Tom Lee 表示，加密市場需等待比特幣反轉，而比特幣反轉的前提是黃金表現走弱，他認為這一轉變將在今年發生。這個觀點揭示了 Tom Lee 對加密市場的宏觀理解框架。當前黃金價格在 5,000 美元附近徘徊，處於歷史高位。這種強勢源於全球避險需求、地緣政治緊張和對傳統金融體系的不信任。

Tom Lee 的邏輯是，黃金和比特幣雖然都被視為「另類資產」，但在當前市場環境下存在資金競爭關係。當投資者湧向黃金尋求避險時，流入比特幣的資金就會減少。只有當黃金的避險需求降溫、價格開始回落時，部分資金才會重新配置到比特幣和加密市場。

這種「黃金走弱→比特幣反轉→以太坊跟漲」的傳導邏輯具有一定合理性。歷史上，黃金和比特幣的相關性並不穩定，有時同漲同跌，有時負相關。在風險事件中，黃金通常表現更強，因為其避險屬性得到數千年歷史驗證。但在經濟復甦和流動性寬鬆時期，比特幣的漲幅往往超過黃金。

Tom Lee 認為黃金走弱將在今年發生的判斷，可能基於以下邏輯：川普關稅政策的負面影響被市場消化後，地緣政治緊張可能緩解；美聯儲在下半年開始降息後，實際利率下降會降低黃金的吸引力；全球經濟復甦預期增強時，資金從避險資產流向風險資產。如果這些條件逐步實現，黃金確實可能從 5,000 美元回落至 4,000 美元甚至更低，為比特幣和以太坊的反彈創造條件。

BitMine 日掃 4 萬 ETH：慘虧 70 億仍堅定加倉

BitMine 在最近的新聞稿中披露，該公司上週收購了 40,613 枚以太坊（ETH）。截至美國東部時間 2026 年 2 月 8 日下午 3 點，該公司持有的以太坊總數為 432.5 萬枚。消息似乎提振了投資者情緒，BitMine 的股票（BMNR）在 2 月 9 日收在 21.45 美元，當日交易結束時上漲了 4.79%。

BitMine 的增持並未就此停止。鏈上分析平台 Lookonchain 報告稱，在披露資訊後該公司又增持了以太坊。根據數據顯示，該公司首先透過 FalconX 獲得了 20,000 個 ETH，隨後又透過 BitGo 獲得了另外 20,000 個 ETH，價值約 4,230 萬美元。Lookonchain 寫道：「僅今天一天，它就購買了 40,000 個 ETH（8,340 萬美元）。」

持續的買入表明，即使在市場不確定性加劇和未實現虧損超過 70 億美元的情況下，BitMine 仍然致力於擴大其以太坊儲備。根據 BeInCrypto Markets 的數據，以太坊在過去一周下跌了 13.2%。截至發稿時，市值第二大的加密貨幣交易價格為 2,012 美元，較前一天下跌 3.28%。

Tom Lee 認為，該公司將價格回檔視為策略性買入機會，理由是網路基本面正在改善。他也指出，儘管價格下跌，以太坊網路依然保持強勁勢頭。BitMine 官方公告顯示，以太坊日交易量已達 250 萬筆，活躍地址數預計在 2026 年達到 100 萬。這些數據表明，無論市場如何波動，以太坊的普及率都在不斷提高。

「我們認為，ETH 的價格並沒有反映出 ETH 的高實用性及其作為未來金融的作用,」Tom Lee 說。這個論述是 BitMine 持續加倉的核心邏輯。如果以太坊的內在價值遠高於當前市場價格，那麼虧損僅是暫時的帳面現象，長期必然修復。

華爾街、AI 代理與創作者經濟：以太坊三大未來驅動力

Tom Lee 強調以太坊的未來驅動力包括華爾街基於區塊鏈重建金融系統、AI 代理的應用以及創作者經濟。他表示華爾街儘管內部仍存在分歧，但對公鏈的使用意願很明確。這三大驅動力代表了以太坊價值主張的不同維度。

華爾街重建金融系統是最重要的長期驅動力。DTCC、ICE、CME 等傳統金融基礎設施正在探索區塊鏈在證券清算、衍生品結算和代幣化資產方面的應用。如果這些探索轉化為實際部署，以太坊作為底層基礎設施的價值將呈指數級增長。貝萊德、富蘭克林鄧普頓等資產管理巨頭已經在以太坊上推出代幣化基金，管理規模達數十億美元。

AI 代理應用是新興但增長最快的領域。正如本系列文章多次提到的 ERC-8004 標準，以太坊正在成為 AI 代理經濟的信任和支付基礎設施。當數百萬甚至數十億 AI 代理在鏈上交互、執行微支付時，以太坊網路的交易量和手續費收入將暴增。

創作者經濟則是面向 C 端用戶的應用場景。NFT、社交代幣、內容訂閱等 Web3 創作者工具大多建立在以太坊上。隨著創作者意識到平台抽成的不合理（YouTube 抽 45%，TikTok 更高），越來越多人轉向區塊鏈尋求更公平的收益分配。以太坊作為最成熟的創作者經濟基礎設施，將從這個趨勢中受益。

Tom Lee 表示：「加密貨幣的最佳投資機會往往出現在價格下跌之後。回想一下 2025 年，加密貨幣的最佳入場時機正是在市場因關稅擔憂而大幅下跌之後。」BitMine 積極押注以太坊能否成功，目前尚不明朗。如果市場出現 V 型復甦，BitMine 有望獲得顯著優勢。但持續的價格下跌或長期的市場低迷可能會進一步挑戰 BitMine 的策略。