比特幣與黃金：數據顯示，與2017年相比，BTC是「更好的投資機會」

比特幣（BTC）在一月期間相較於黃金（XAU）跌至歷史新低。根據一些分析師的說法，這正為買入提供了比2015–2017年成長周期前夕更具吸引力的機會。

從黃金轉向比特幣的轉變可能會在二月開始

Bitwise Europe的數據顯示，星期六，比特幣相對於黃金的價值比率在經過全球貨幣供應調整後，跌至歷史最低點。

這個指標用來辨識比特幣相較於黃金何時“過於強勢”或“過於疲弱”。目前該指標已接近極端區域（圖表上的-2點），過去常在比特幣的重要底部附近出現。

比特幣對黃金比率 | 資料來源：Bitwise 最近一次接近此類區域是在2015年，當時比特幣被低估相較於黃金。之後，比特幣在兩年內漲幅約11,800%，從約165美元升至20,000美元。分析師 Michaël van de Poppe 在X平台上寫道。

“目前，買入比特幣的機會甚至比2017年還要好。”

這一看法與許多專家一致，他們認為今年可能會出現部分資金從黃金轉向比特幣的趨勢。Bitwise Europe的研究主管André Dragosch以及Swyftx的首席分析師Pav Hundal都提到這個情境；Hundal認為，資金輪動可能會在二月或三月開始。

資金流轉“可能不會迅速”

在黃金一年內翻倍的同時，比特幣同期下跌約18%的背景下，樂觀的論點被提出。

XAU/USD與BTC/USD比較 | 資料來源：TradingView然而，不是每個人都相信資金會很快從貴金屬轉向比特幣。分析師Benjamin Cowen認為，比特幣的疲弱趨勢可能會比預期持續更長時間，並指出比特幣“很可能仍會相對股市持續下跌”。他認為，短期內“從黃金和白銀轉向的大潮”可能還不適合。

相反，花旗銀行預計，受中國需求和美元走弱的影響，白銀可能在未來幾個月持續上漲。RBC Capital Markets也預測，到2026年底，黃金價格可能會達到7000美元。

Cowen強調，即使貴金屬保持強勢，資金轉向比特幣“也不太可能”迅速發生。

長期持有比特幣的投資者已吸收一月的拋售

儘管一月出現大幅調整，鏈上數據顯示長期持有者正逐步再度積累。

具體來說，長期持有者（LTH，即持有比特幣超過155天的實體）所持有的比特幣數量，在拋售期間已開始回升。

此外，LTH Spent Binary指數（反映長期持有者的拋售或持有趨勢）持續下降，暗示長期投資者的賣壓正在減弱。

根據分析師Anil的說法，在過去的周期中，LTH供應的回升與LTH Spent Binary的下降通常是市場形成堅實底部的早期信號。

最近的一個例子是在2025年4月的底部區域：LTH持有的供應量先回升，約一個月後，比特幣大幅反彈，從底部回升約60%。

綜合這些信號，顯示耐心的投資者正利用一月的調整來增加持倉——這是一種“再平衡”，有助於比特幣鞏固底部，並為未來的成長奠定基礎。