在談到 AI 投資時，Tom Lee 指出一個殘酷但關鍵的事實：未來十年，AI 公司中真正能成為好投資的，可能不超過 10%。
這與 2000 年網路泡沫極為相似。彼時無數網路公司消失，但僅 2% 的幸存者（亞馬遜、谷歌）就足以讓投資回報 大幅跑贏 S&P 500，即便其他 98% 都失敗。
AI 也會呈現同樣的結構性特徵：
- 90%+ 的企業最終會證明商業模式不可持續；
- 但頭部贏家的爆發式回報將覆蓋所有虧損，並依然能帶來顯著超額收益；
- 因此，與其下注在單個公司，不如構建一個覆蓋整個 AI 生態的“指數化組合”。
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