長期看好比特幣的富達(Fidelity)全球總經研究主任 Jurien Timmer 近日轉趨保守,他警告稱,比特幣很可能已走完又一輪「4 年週期」,接下來將進入長達一年的修正期,甚至不排除會迎來「加密寒冬」。
Jurien Timmer 指出,從歷史經驗來看,比特幣走勢一直遵循著不斷重複的週期循環,從歷史規律、時間結構來看,目前這一輪行情與過往多次牛熊轉換「高度吻合」。

他特別提到,比特幣今年 10 月觸及 12.5 萬美元歷史新高,是在經歷約 145 個月的漲勢後達成,這完全符合歷史模型的預期區間。
Jurien Timmer 表示,比特幣熊市(通常被稱為「寒冬」)通常持續約一年。他因此認為,在最近一次的減半週期結束後,2026 年可能是比特幣的「休整年」。他說:
我仍然長期看好比特幣,但我的擔憂在於,無論是從價格或時間上來看,比特幣很可能已完成又一輪 4 年減半週期。
既然過去的比特幣寒冬大多維持一年左右,我認為,2026 年對比特幣來說,可能會是暫時休兵、進入整理的年份。就技術面來看,下方關鍵支撐區大約落在 6.5 萬美元至 7.5 萬美元之間。
相較之下,Jurien Timmer 對黃金的看法則明顯樂觀得多。他指出,2025 年以來,黃金表現強勢,與比特幣今年的相對疲弱形成鮮明對比,且短期內並不預期兩者之間會出現「均值回歸」(Mean Reversion,指資產價格回到長期平均水準)的情況。
根據他的觀察,黃金目前正處於多頭行情,今年以來累計漲幅約 65%,不僅跑贏全球貨幣供應量成長速度,也在近期市場修正中守住大部分漲幅,展現典型的牛市特徵。

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