比特幣今日為何暴跌？恐懼指數崩至 11，錢包數創兩年新低

12 月 18 日，比特幣短線猛烈暴跌，暫報 86,110 美元，連續第三天低於 9 萬美元。比特幣今日為何暴跌的答案指向三重利空夾擊：日本央行週五預期升息至 30 年新高，可能解除日圓套利交易並收緊全球流動性；恐懼與貪婪指數暴跌至 11，顯示市場極度恐慌；活躍比特幣錢包數量降至 2023 年低點，顯示流動性持續枯竭。

日本央行升息解除套利交易引爆流動性危機

日本央行將於週五結束為期兩天的關鍵政策會議，市場預期央行將今年第二次升息，這是比特幣今日為何暴跌的首要觸發因素。雖然此舉將使利率以全球標準保持低位，但代表持續正常化努力的又一步，可能意味著儘管面臨政治和經濟逆風，仍將繼續提高借貸成本至 2026 年。

日圓「套利交易」是理解這次暴跌的關鍵。LBank Labs 負責人張林解釋：「日本央行的升息悄悄使日圓匯率正常化，解除了多年來支撐全球風險資產的套利交易燃料，使流動性由充裕轉為疲軟。」在這種情況下，套利交易指的是借入利率接近零的日元，然後將其投資於利率高得多的美元資產，交易者從兩國之間的利率差異中獲利。

當日本升息時，這種套利交易的利潤空間被壓縮，甚至可能轉為虧損。更嚴重的是，日圓升值可能迫使套利交易者平倉，將借來的日圓歸還。這種平倉行為需要賣出美元資產（包括股票、債券和加密貨幣）買回日圓，從而對全球風險資產形成系統性拋壓。張林認為，這種環境「預示著美元走強、股市波動和加密貨幣市場疲軟」。

林指出，雖然這種波動性可能創造出一些獨特的機會，例如主要資產之間的套利，但更廣泛的影響在於抑制投機行為。「升息會抑制投機；在法幣匱乏時期，比特幣的稀缺性會掩蓋其他加密貨幣的虛幻本質。」這種流動性收緊的邏輯，完美解釋了比特幣今日為何暴跌。

恐懼指數崩至 11 活躍錢包創兩年新低

（來源：CryptoQuant）

鏈上數據揭示了比價格更深層的恐慌。比特幣的恐懼與貪婪指數暴跌至 11，顯示市場極度恐慌。這個指數範圍在 0 到 100 之間，0 代表極度恐懼，100 代表極度貪婪。當指數低於 20 時，通常意味著市場已經超賣，但同時也顯示投資者信心崩潰。11 的讀數是近期罕見的極端值，上次出現類似水平是在 2023 年初的市場低點。

活躍比特幣錢包數量降至 2023 年的最低水平，這表明即使價格波動，進行交易的市場參與者也在減少。這種現象極為反常，通常劇烈的價格波動會吸引投機者入場，但當前的暴跌卻伴隨著參與度的下降，顯示市場信心的深度受損。

比特幣今日為何暴跌的三大鏈上警訊

· 恐懼與貪婪指數崩至 11，極度恐慌情緒主導市場，投資者避險情緒達到峰值

· 活躍錢包數降至 2023 低點，市場參與度萎縮，流動性持續枯竭，加劇價格波動

· 新資金流入減少，XWIN Research 分析師指出，年底效應使參與者和資金雙降

XWIN Research 的日本分析師稱，流入比特幣的新資金開始減少，隨著年底臨近，參與者和資金通常都會減少，從而進一步降低市場流動性。「在這種環境下，由於流動性不足，價格走勢往往會變得更加波動。與此同時，噪音減少使得潛在的供需動態更加清晰。」

Decrypt 母公司 Dastan 旗下的預測市場 Myriad 的用戶認為，比特幣有 66% 的機率重新測試 10 萬美元，略低於一周前的 72%，這表明儘管前景可能樂觀，但投資者仍保持謹慎。

81,500 美元生死線與 74,000 美元最後防線

（來源：Trading View）

加密貨幣分析師莫雷諾指出，比特幣目前的 86,000 美元價格高於真實市場平均價格（TMMP），該價格代表投資者（不包括礦工）的平均鏈上收購價格。莫雷諾預測，如果比特幣保持在 TMMP（81,500 美元）之上，牛市趨勢將繼續保持良好勢頭。這個支撐位的意義在於，它代表著市場整體的成本區，跌破意味著多數持有者進入虧損狀態。

比特幣週線圖顯示，在多次突破 10 萬美元心理阻力位失敗後，比特幣價格明顯從擴張轉向回調。價格已徹底跌破 10 萬美元關口，目前在關鍵移動平均線下方交易，這些平均線已開始回落，並在 103,000 美元至 108,000 美元區域附近起到動態阻力作用。

MACD 指標仍呈現明顯的看跌趨勢，負長條圖不斷擴大，顯示儘管近期拋售壓力有所放緩，但下行動能仍佔據主導地位。如果週線收盤價持續低於 81,000 美元，則牛市最後的防線將位於 74,000 美元附近，預計屆時將有更強勁的長期買家出現。

反之，要重新奪回 10 萬美元並保持在 10 萬美元以上，就必須抵消看跌勢頭，並重新開闢通往 105,000 美元至 110,000 美元區間的道路。這需要日本央行升息影響消化、活躍錢包數止跌回升、以及恐懼指數從極端區域反彈等多重條件配合。

Bitwise 首席投資長 Matt Hougan 認為全球情勢更為複雜。「日本加息（對加密貨幣不利）；另一方面，美國降息（對加密貨幣有利）。」他認為這些對立的力量「最終會相互抵消，宏觀經濟因素不會成為 2026 年加密貨幣長期收益的主要驅動因素」，但短期內會「加劇市場波動」。

針對週五的預期加息，Hougan 認為「市場對此早有預期，因此應該已經消化了這一因素」，但「日本利率創 30 年新高仍然是一個令人擔憂的新聞標題，可能會帶來短期下行壓力」。