比特幣 ETF 爆量，看跌期權避險齊發！BTC 八萬關卡守得住嗎？

比特幣近期走勢積弱不振，週五晚間一度來到 80,600 美元的低點，自十月高點已下跌 36%，較四月關稅解放日的 74,508 美元低點僅一步之遙。市場信心薄弱，恐懼貪婪指數一度跌至個位數。不過令人意外的是，上週五美國比特幣 ETF 竟呈現資金淨流入！連方舟基金也進場買入自家比特幣 ETF ARKB，雖然金額僅約 39 萬美元，但是否意味著 Cathie Wood 也認為底部將近了呢？

比特幣 ETF 買盤出籠！

根據彭博分析師 Eric Balchunas 的貼文，上週五美國比特幣 ETF 竟呈現資金淨流入！連他都略感意外。雖然貝萊德的 IBIT 資金淨流出 1.22 億美元，但其他 ETF 都呈現淨流入，彌補了 IBIT 的資金缺口，最終呈現 2.38 億美元的資金淨流入。

Balchunas 表示：

「不得不承認，嬰兒潮世代展現了強大的韌性。儘管他們並非這場風暴的始作俑者，但超過 95% 的資產管理規模依然堅守陣地。」

Semi-shock: Bitcoin ETFs saw net *inflows* on Friday, as a group (the others picked up slack for IBIT, teamwork in effect). Cant deny Boomers showing serious mettle. Still over 95% of aum hanging tough despite, as their hero Billy Joel says, they didn’t start the fire. pic.twitter.com/qhMlw5jK2F

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 22, 2025

ETF 交易量創新高，IBIT 看跌期權暴增

此外，比特幣 ETF 交易量在 11/21 也暴漲創下歷史新高，總交易量達 115 億美元。其中，IBIT 的成交量為 80 億美元，也創下了歷史新高。Balchunas 表示，每當某個 ETF 或某個類別商品「經歷爆發期」時，交易量都會大幅提升。 ETF 就像是資金的釋放閥。

而 IBIT 的每週看跌期權 (put) 交易量達到峰值 177 萬，高於 50 天平均 89 萬，顯示市場正在對進一步下跌避險。

Balchunas 認為，看跌期權允許長期持有者能在不退出倉位的情況下減輕損失，他以 SPY (追蹤標普 500 指數的 ETF) 1990 年代的首次亮相做為對比，當時 SPY 透過增強流動性和風險管理吸引了機構資本。

Also no surprise record week for Put volume in $IBIT… this is one thing that may help ppl stay the course, they can always buy some puts as hedge while they stay long. This was something big investors loved about $SPY when it was first launched back in ’90s. pic.twitter.com/eDDXoDvmTv

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 21, 2025

方舟進場買入自家 ARKB，比特幣底部將近？

連方舟基金 ARKF 也進場買入自家比特幣 ETF ARKB，雖然金額僅約 39 萬美元，但是否意味著 Cathie Wood 也認為底部將近了呢？

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