Ondo 在 RWA 市場的表現，與 Securitize、Centrifuge 及 Polymesh 相較，具備哪些差異

市場地位比較：Ondo 領先 RWA 領域，Securitize 資金短缺，Centrifuge 與 Polymesh 已佈局交易所

Ondo Finance 作為現實世界資產（RWA）代幣化領域的領導者，在 2025 年於代幣化股票平台中占有 54.4% 市場份額，總鎖倉金額達 18.2 億美元。依託機構級基礎設施，並與 BlackRock、Franklin Templeton 等全球頂尖資產管理公司合作，Ondo 穩固其於 RWA 市場的領先地位。其三倍成長曲線展現國債、股票及收益型產品等多元領域的機構持續採用代幣化資產。

相比之下，競爭對手在行業中的定位各異。Securitize 雖於 RWA 代幣化領域有一定歷史地位，但因缺乏 Ondo 般的機構資金支持，難以達到規模化擴展。Centrifuge 與 Polymesh 已於 gate、Coinbase 等主要交易所上架，為各自代幣建立流動性基礎，惟在市場份額、資本投放及機構合作層面，仍難以匹敵 Ondo。這種差距突顯 Ondo 對合規級代幣化解決方案的戰略專注，能有效吸引傳統金融參與者，成為尋求監管清晰與成熟基礎設施的機構首選 RWA 平台。

產品與商業模式差異：Ondo 多元產品生態系統對比競爭對手專業細分

Ondo 在 RWA 市場的競爭優勢，來自其覆蓋廣泛的多元產品生態系統，實現傳統金融與區塊鏈的高效串連。與專注特定資產類別或單一服務的競爭對手不同，Ondo 在同一基礎設施內同時提供穩定幣、債券基金、代幣化股票及 ETF 平台。多元佈局促進各類資產無縫整合，機構投資人得以透過單一平台靈活接觸多元化 RWA 機會。

此多產品模式在實務上展現明顯優勢。Ondo 生態系統支援機構級證券無縫代幣化，並與主流區塊鏈相容。平台總鎖倉量約 25 億美元，機構合作持續推動應用落地，整合效應吸引專業資本。專業型競爭對手經常要求用戶在不同 RWA 類型間來回切換平台，造成體驗割裂；Ondo 則以一體化環境，讓用戶於債券、收益型穩定幣及股票代幣化間靈活轉換，無須更換平台。

這項生態優勢更進一步提升營運效率。Ondo 將多元代幣化產品整合於同一架構，在合規、託管及技術基礎設施上發揮規模效應。管理費率介於 0.15%–0.75%，無鑄造與贖回費用，整體費用結構極具競爭力。此架構可同時滿足各類資產的機構需求，與分割化的 RWA 競爭對手形成強烈對比。

競爭優勢與市場份額演變：RWA 領域估值、用戶採用率與新興市場動態分析

Ondo 的市場地位展現其於代幣化資產領域的領導力，截至 2026 年已占代幣化股票市場 73% 份額。2026 年 1 月底，Ondo 生態系統總鎖倉量達 25.2 億美元，月成長率高達 31%。這波擴張反映機構對 Ondo 核心產品——USDY（代幣化美債）與 OUSG（代幣化股票）的強勁需求。兩大產品已獲大量機構投資者交易，實現鏈上連結傳統資產的深度滲透。

Ondo 的競爭優勢不僅體現在數據層面，更體現在機構基礎設施。其與 Wellington Management、BlackRock 等大型資產管理公司合作，拓展零售級分銷通路。生態系統內 179,900 名持幣者顯示平台參與度持續提升。雖面臨監管審查及代幣解鎖計畫等挑戰，這些因素已成為 2026 年塑造 RWA 發展格局的關鍵市場動態。

FAQ

Ondo、Securitize、Centrifuge 與 Polymesh 各自支援哪些現實世界資產的代幣化？

Ondo Finance 支援債務及股權資產代幣化。Securitize 主要聚焦於股票與債券。Centrifuge 專注於與借貸相關的現實世界資產。Polymesh 支援合規證券代幣化。

這四大 RWA 平台在技術架構及區塊鏈基礎設施上有何主要差異？

Ondo、Securitize、Centrifuge 與 Polymesh 在區塊鏈選擇及核心架構上各具特色。Ondo 採用 Ethereum 與 Avalanche，Securitize 支援多鏈生態，Centrifuge 運作於自家平行鏈，Polymesh 則專為 RWA 優化並具備強化合規機制。

Ondo 相較於 Securitize 在合規性及監管支持上有哪些優勢？

Ondo 著重於機構級基礎設施，並攜手合規單位合作。雖然 Securitize 成立較早，Ondo 提供更彈性的合規框架，適用多元 RWA 代幣化場景，且具備更具競爭力的監管解決方案。

Centrifuge 與 Polymesh 在 DeFi 整合與流動性方面有何特點？

Centrifuge 聚焦現實世界資產的 DeFi 流動性代幣化，助力中小企業鏈上抵押融資。Polymesh 則提供合規基礎設施引擎，採彈性所有權規則，確保 RWA 生態系統內監管合規與安全轉帳。

這四大平台的費用結構及成本模型如何比較？

Ondo 採分級交易費用模式，Securitize 採訂閱制，Centrifuge 採治理代幣機制，Polymesh 則結合訂閱與協議層費用。訂閱模式費用預測性高，交易費結構則依交易量彈性變化。

Ondo、Securitize、Centrifuge 與 Polymesh 分別推出了哪些 RWA 專案？

Ondo Finance 提供 USDY 及 OUSG 等代幣化產品。Securitize 支援證券型代幣發行。Centrifuge 透過 DeFi 為現實資產融資。Polymesh 提供機構級區塊鏈基礎設施，支援合規資產。四者各自服務於 RWA 市場生態不同細分領域。

於 RWA 市場未來發展趨勢中，這四大平台各有何競爭優勢與劣勢？

Ondo 在機構級基礎設施與合規框架上具備領先優勢。Securitize 則於監管專業與代幣化規模領先。Centrifuge 在 DeFi 整合及抵押效率上表現亮眼。Polymesh 專注於許可鏈與結算速度。四者在去中心化、合規性及可擴展性之間各自權衡。