Gate Ventures 每週加密貨幣回顧（2026 年 2 月 23 日）

2026-02-24 06:42:31

每週報告

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美國最高法院已判決特朗普政府時期所施行的關稅違法，此裁決可能促使退稅，短期內有望帶動名義經濟成長。

精要摘要

美國最高法院裁定川普時期關稅非法，可能引發退稅，短期內有望提升名目經濟成長。
本週關注指標包括 PPI、工廠訂單、諮商會消費者信心指數、芝加哥聯邦儲備全國活動指數等。
上週 BTC 下跌 1.73%，ETH 微跌 0.42%，ETH/BTC 比率小幅回升 1.3% 至 0.0287。
ETF 資金流與市場情緒明顯惡化：BTC 現貨 ETF 淨流出 31,586 萬，ETH 現貨 ETF 淨流出 12,337 萬，恐懼與貪婪指數由 12 跌至 5（極度恐懼）。
WLFI 因與 Securitize、DarGlobal 推動 RWA 業務及與 Apex Group 試辦 USD1 穩定幣結算，單週漲幅居冠（+12.2%）。
CME 預計 5 月推出 7×24 小時加密貨幣衍生品交易。
比特幣礦業公司 MARA 收購 AI 數據中心業者 Exaion 多數股權。
體育預測市場 Novig 完成 7,500 萬美元 B 輪融資，估值達 5 億美元。

宏觀綜述

美國最高法院認定川普關稅非法，預期將引發退稅，短期有望提振美國名目經濟成長。

繼美國國際貿易法院及聯邦巡迴上訴法院判定「川普關稅」違法後，2026 年 2 月 20 日，美國最高法院再次裁定川普政府依《國際緊急經濟權力法案》（IEEPA）加徵的關稅屬非法。裁決公布當天，川普政府隨即宣布新關稅政策，表示將依《1974 年美國貿易法》第 122 條，於現行關稅基礎上對全球商品再加徵 10% 關稅。翌日又於 Truth Social 平台發文，稱部分國家關稅將調升至 15%，但未公布具體國家名單。

截至 2026 年 1 月，美國政府據報已徵收約 1,500–1,700 億美元 IEEPA 關稅。最高法院判決後，退稅責任或將下放至下級法院，進口商必須個別申請，經核查並承擔相關法規及合規成本。由於成本與門檻限制，中小企業可能難以取得退稅，最終退稅總額預估僅為徵收金額一半。若未來兩季完成約半數退稅，相當於 2025 年年化 GDP 的 0.5–0.6% 額外財政刺激。退稅有望與「一攬子法案」政策產生協同效應，短期內帶動美國名目經濟增速。

本週將公布 PPI、工廠訂單、諮商會消費者信心指數、芝加哥聯邦儲備全國活動指數等經濟數據。1 月 PPI 總值預計月增 0.3%，低於 12 月的 0.5%，核心 PPI 預估增 0.3%（前值 0.7%）。其他關鍵數據包含工廠訂單、Case-Shiller 房價指數、諮商會消費者信心指數，以及芝加哥聯邦儲備全國活動指數、芝加哥 PMI、達拉斯聯邦儲備製造業指數等。（1）

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截至上週五，美元指數報 97.789，顯示經濟成長強勁、勞動市場穩定與關稅政策不確定性共存。（2）

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儘管市場對美國資產信心回升，但最高法院判決加劇市場不確定性，推升美國國債殖利率。（3）

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上週黃金價格再度上揚，創下月內新高。最高法院認定全球關稅非法後，避險資產價格劇烈波動。（4）

加密市場綜述

1. 主流資產

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上週 BTC 跌幅 1.73%，ETH 跌幅 0.42%。BTC 現貨 ETF 淨流出創歷史新高，達 31,586 萬，ETH 現貨 ETF 淨流出 12,337 萬。（5）

市場情緒持續低迷，恐懼與貪婪指數從前一週的 12 降至 5（極度恐懼）。ETH/BTC 比率小幅回升 1.3%，至 0.0287。（6）

2. 總市值

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上週整體加密貨幣市值下跌 3.49%。扣除 BTC 與 ETH 後市值下跌 1.72%，山寨幣市場下跌 3.14%。

3. 前 30 大加密資產表現

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前 30 大資產價格平均下跌約 4.4%，僅 WLFI、XAUt 及 TRX 上漲。

WLFI 表現最為突出，單週上漲 12.2%，主因近期兩大利多：其一為與 Securitize、DarGlobal 達成 RWA 合作，首單落地川普國際酒店及度假村（馬爾地夫）；其二為 Apex Group 試辦以 WLFI USD1 穩定幣作為代幣化基金結算通道，強化「真實應用＋基礎設施」主題。（7）

加密市場要點

1. CME 預計 5 月上線 7×24 小時加密貨幣衍生品交易
CME 集團預計自 5 月 29 日起，將加密貨幣期貨與選擇權轉至 CME Globex 平台，實現近全天候交易，僅保留每週最少 2 小時維護時段，並需監管核准。週末及假日交易於次一工作日清算結算。此舉呼應美國監管機構延長交易時段討論，與那斯達克（2026 年下半年目標 23×5 交易）及紐約證交所（推動 7×24 小時代幣化證券平台）等舉措同步。（8）

2. 比特幣礦業公司 MARA 收購 AI 數據中心公司 Exaion 多數股權
MARA Holdings 透過子公司 MARA France 收購法國運算基礎設施業者 Exaion 64% 股權，進一步布局 AI 與雲端服務。EDF Pulse Ventures 續為少數股東與客戶，Xavier Niel 的 NJJ Capital 將持有 MARA France 10% 股權。新治理架構將反映此格局，MARA、EDF 與 NJJ 均將有董事會席次。（9）

3. Voltage 推出美元結算的比特幣閃電網路企業信用額度
Voltage 推出 Voltage Credit，為企業提供結合比特幣與閃電網路的美元結算循環信用額度。企業可先消費後付款，還款幣種可為美元或比特幣，無須持有加密資產。額度依據即時支付量動態調整，定位閃電網路永續結算通道的營運資金層。（10）

重點風險投資動態

1. 體育預測市場 Novig 完成 7,500 萬美元 B 輪融資，估值達 5 億美元
Novig 完成由 Pantera Capital 領投的 7,500 萬美元 B 輪融資，投後估值 5 億美元。Novig 為散戶用戶提供點對點零手續費交易，向機構用戶收費，正申請 CFTC 合規註冊以實現全美業務拓展。新資金將用於法規拓展、流動性提升及體育原生交易基礎建設。（11）

**2. PRED 推出鏈上體育預測交易所，完成 250 萬美元種子輪融資**
PRED 為一款基於 Base 的鏈上體育預測交易平台，專為即時高速賽事交易而設計。不同於傳統「莊家對用戶」模式，PRED 採用點對點撮合並鏈上結算。本輪 250 萬美元種子輪由 Accel 領投，Coinbase Ventures 及多位天使投資人參與。資金將用於流動性、產品擴展與鏈上交易基礎建設。（12）

**3. Unicity Labs 完成 300 萬美元種子輪融資**
Unicity Labs 完成 300 萬美元種子輪融資，用於推進 Unicity Protocol——支援自主代理（AI agent）以機器速度無信任撮合及交易的點對點密碼學架構。由 Blockchange Ventures 領投，Tawasal、Outlier Ventures 跟投。協議實現執行與驗證分離，致力於突破共享帳本瓶頸，為新興 AI 驅動經濟體提供可擴展代理商用基礎設施。（13）

風險投資市場數據

上週共完成 7 筆融資，Infra 領域 4 筆（57%）、Social 領域 2 筆（29%）、DeFi 1 筆（14%）。

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上週已揭露融資總額達 1.045 億美元，另有 2 筆未揭露金額。Social 領域獲資 7,750 萬美元，單筆最高為 Novig（7,500 萬美元）。

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2 月最後一週總融資環比下降 65%，至 1.045 億美元。

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