Cung Bitcoin Dịch Chuyển Sang Các Nhà Nắm Giữ Dài Hạn và ETF, Nhu Cầu Tổ Chức Hấp Thụ Nguồn Cung Mới

Tin tức Gate, ngày 23 tháng 4 — Động lực cung của Bitcoin đang trải qua một thay đổi cấu trúc đáng kể trong năm 2026, khi lượng nắm giữ chuyển từ các nhà giao dịch cá nhân sang các nhà nắm giữ dài hạn (LTHs), các ETF và các chiến lược tổ chức. Trong tháng vừa qua, các nhà nắm giữ ngắn hạn (STHs) đã giảm khoảng 290.000 BTC, trong khi các LTH, ETF và các chiến lược có cấu trúc hấp thụ hơn 370.000 BTC, cho thấy Bitcoin đang chuyển từ một tài sản rủi ro do lẻ nắm giữ sang một “tài sản dự trữ” kiểu tổ chức.

Nguồn cung của LTH đã tăng mạnh, từ 5,26 triệu BTC vào tháng 1 lên khoảng 8,32 triệu BTC vào giữa tháng 4, hiện chiếm khoảng 75% tổng cung lưu hành (14,8 triệu BTC). Nhu cầu từ các tổ chức trong đầu năm 2026 đang hấp thụ khoảng gấp sáu lần lượng coin mới được khai thác, qua đó trung hòa áp lực bán sau halving bằng việc mua gần 100% lượng cung mới. Sự tập trung này đóng vai trò như một bộ giảm biến động và “sàn” giá.

Trong tháng 4, các Bitcoin spot ETF ghi nhận dòng tiền ròng vào ngay cả khi Chỉ số Crypto Fear & Greed vẫn nằm ở mức “Extreme Fear”, cho thấy vốn của tổ chức đang đi ngược tâm lý trước cơn hoảng loạn của nhà đầu tư cá nhân. Hiện tại, các spot Bitcoin ETF nắm giữ hơn 1,3 triệu BTC (khoảng 6-7% tổng cung), với 24,5% lượng nắm giữ được phân loại là theo tổ chức và theo chuẩn chỉ mục. Thẩm quyền định giá đã chuyển từ các chu kỳ “hype” vốn có trong crypto sang các thước đo tài chính truyền thống như chỉ số Sharpe và các mô hình tương quan tài sản được sử dụng bởi các quỹ hưu trí và quỹ bảo hiểm. Sự rõ ràng về quy định từ Đạo luật GENIUS và Đạo luật CLARITY (cuối năm 2025/đầu năm 2026) đã tạo ra “vùng an toàn” cần thiết cho các quỹ phòng hộ và các kế hoạch 401(k) lớn bắt đầu phân bổ theo hệ thống.

Bitcoin do các sàn giao dịch tập trung nắm giữ đã giảm từ hơn 3,2 triệu BTC trong năm 2023 xuống dưới 2,7 triệu BTC vào tháng 3 năm 2026, do nhu cầu của tổ chức dẫn đến các đợt rút tiền kéo dài sang lưu trữ lạnh và dịch vụ giám hộ. Các CEX lớn ghi nhận dòng chảy ra đáng kể vào cuối tháng 3, khi các đồng coin được đưa vào kho dự trữ không còn lưu hành và siết chặt thanh khoản bán phía cung. Các nhà phân tích của CryptoQuant xác định dải $74.000-$75.000 là một vùng hỗ trợ mới dành cho tổ chức.

Việc doanh nghiệp áp dụng đã tăng tốc, với Strategy (trước đây là MicroStrategy) mua 34.164 BTC trong một tuần duy nhất (13-19/4), nâng tổng lượng nắm giữ của công ty lên hơn 815.000 BTC (~3,9% tổng cung). Gần 160 công ty niêm yết trên toàn cầu hiện nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán, tổng cộng khoảng 1,1 triệu BTC (~5,5% tổng cung). Các U.S. spot ETFs quay lại ghi nhận dòng tiền ròng mạnh vào trong tháng 4 sau một Q1 năm 2026 biến động, đạt gần $2 billion( trong bốn tuần qua, với IBIT của BlackRock bổ sung khoảng 21.500 BTC chỉ trong chín ngày. Morgan Stanley ra mắt ETF Bitcoin riêng của mình )MSBT vào tháng 4 năm 2026, cung cấp mức phí cạnh tranh 14 điểm cơ bản để truy cập mạng lưới cố vấn của họ.