Hướng dẫn của SEC biến stablecoin USD thành các khoản tương đương tiền tệ có thể giao dịch

• SEC cho phép các nhà môi giới-bán lẻ coi stablecoin USD đủ điều kiện như tài sản thị trường sẵn sàng với mức cắt giảm 2%.
• Hướng dẫn của nhân viên SEC phân loại một số stablecoin USD như các khoản tương đương tiền mặt để tính toán vốn ròng.
• Các nhà môi giới-bán lẻ có thể áp dụng mức cắt giảm 2% đối với stablecoin gắn với USD khi đáp ứng các quy định về vốn ròng.

Hướng dẫn của SEC biến stablecoin USD thành các khoản tương đương tiền có thể giao dịch sau khi có sự làm rõ mới từ Phòng Giao dịch và Thị trường của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ.

Nhân viên đã ban hành hướng dẫn cập nhật cho phép các nhà môi giới-bán lẻ coi các stablecoin thanh toán gắn với USD đủ điều kiện như có “thị trường sẵn sàng” theo Quy tắc Vốn Ròng. Phương pháp này cho phép các công ty áp dụng mức cắt giảm 2% khi tính toán vốn ròng.

Nhân viên SEC Định nghĩa Xử lý Vốn cho Stablecoin

Sự làm rõ này xuất hiện trong phần FAQ mới được thêm vào hướng dẫn về tài sản mã hóa của Ủy ban. Nó đề cập đến cách các nhà môi giới-bán lẻ nên tính toán vốn ròng cho các vị thế sở hữu trong stablecoin thanh toán. Phản hồi được ghi ngày 19 tháng 2 năm 2026.

Theo nhân viên, họ sẽ không phản đối nếu nhà môi giới-bán lẻ coi một vị thế sở hữu trong stablecoin thanh toán như có thị trường sẵn sàng theo Quy tắc 15c3-1. Việc này cho phép tài sản được xử lý tương tự như các công cụ thanh khoản nhất định. Các nhà môi giới-bán lẻ có thể áp dụng mức cắt giảm 2% đối với giá trị thị trường của vị thế dài hoặc ngắn lớn hơn.

🚨Mới: Nhân viên SEC ban hành hướng dẫn cho phép các nhà môi giới-bán lẻ coi stablecoin gắn với USD đủ điều kiện như các khoản tương đương tiền mặt theo quy tắc vốn ròng, với mức cắt giảm 2%.

Sự làm rõ này loại bỏ những bất định trước đó và có thể thúc đẩy việc chấp nhận stablecoin làm tài sản thế chấp… pic.twitter.com/oro5Fwd44N

— SolanaFloor (@SolanaFloor) ngày 23 tháng 2 năm 2026

Hướng dẫn này áp dụng cho các stablecoin thanh toán gắn với USD đủ điều kiện. Mức cắt giảm được sử dụng để xác định việc tuân thủ các yêu cầu về vốn ròng tối thiểu. Tuyên bố của nhân viên là một phần của các FAQ rộng hơn liên quan đến hoạt động tài sản mã hóa.

Cách Quy tắc Vốn Ròng Áp dụng

Quy tắc 15c3-1, còn gọi là Quy tắc Vốn Ròng, đặt ra các tiêu chuẩn trách nhiệm tài chính cho các nhà môi giới-bán lẻ. Các công ty phải duy trì các tài sản thanh khoản và trừ các khoản cắt giảm quy định khỏi các vị thế sở hữu. Những khoản trừ này nhằm mục đích tính đến rủi ro thị trường tiềm năng.

Các tài sản được coi là có thị trường sẵn sàng thường nhận mức cắt giảm thấp hơn. Sự làm rõ của nhân viên đặt một số stablecoin thanh toán vào trong khung này. Xử lý này phù hợp với các công cụ tài chính thanh khoản khác để tính toán vốn.

Tài liệu nêu rõ rằng hướng dẫn phản ánh quan điểm của Phòng Giao dịch và Thị trường. Nó không phải là quy định hay luật của Ủy ban. Ủy ban chưa phê duyệt cũng như không phản đối các phản hồi của nhân viên.

Bối cảnh Quy định Rộng hơn về Tài sản Mã hóa

Cập nhật FAQ xuất hiện cùng với các phản hồi khác liên quan đến việc bảo quản của nhà môi giới-bán lẻ và chứng khoán tài sản mã hóa. Các hướng dẫn trước đó đề cập đến yêu cầu kiểm soát theo Quy tắc 15c3-3. Những phản hồi này tập trung vào việc bảo vệ tài sản khách hàng và duy trì quyền kiểm soát hoặc sở hữu.

Nhân viên nhấn mạnh rằng các tuyên bố của họ không có hiệu lực pháp lý. Chúng không sửa đổi các quy tắc hiện hành và không tạo ra nghĩa vụ mới. Các nhà môi giới-bán lẻ vẫn chịu trách nhiệm tuân thủ luật chứng khoán liên bang.

Việc bao gồm stablecoin thanh toán trong hướng dẫn Quy tắc Vốn Ròng phản ánh sự tham gia liên tục của cơ quan quản lý đối với tài sản kỹ thuật số. Các nhà môi giới-bán lẻ hiện có thể tham khảo khung cắt giảm 2% khi giữ stablecoin gắn với USD đủ điều kiện làm vị thế sở hữu.