Anh Quốc khởi động thử nghiệm trái phiếu kỹ thuật số! Hợp tác với HSBC Orion phát hành trái phiếu chính phủ dựa trên blockchain

Anh Quốc Khởi Động Thí Điểm Trái Phiếu Số DIGIT, Cùng HSBC và Ashurst Chiến Thắng G7 Ra Mắt Đầu Tiên, Khám Phá Mô Hình Phát Hành Trái Phiếu Chủ Quyền Trên Blockchain Mới.

Anh Quốc Chiếm Ưu Thế Ra Mắt G7, HSBC và Ashurst Liên Kết Chiến Đấu

Bộ Tài Chính Anh Quốc (HM Treasury) gần đây chính thức công bố, chọn ngân hàng HSBC Holdings, lớn nhất châu Âu về quy mô tài sản, cùng công ty luật quốc tế Ashurst đồng chủ trì kế hoạch thí điểm “Trái Phiếu Số (Digital Gilt)”. Sáng kiến mang tên “Công Cụ Trái Phiếu Số (Digital Gilt Instrument, viết tắt DIGIT)” này tượng trưng cho nỗ lực của Anh trong việc trở thành quốc gia đầu tiên trong nhóm bảy nền kinh tế phát hành trái phiếu chủ quyền trực tiếp trên blockchain.

Theo giải thích chính thức, trái phiếu số là trái phiếu chính phủ được phát hành dưới dạng token kỹ thuật số trên hệ thống sổ cái phân tán (DLT).

Sự hợp tác này không chỉ là thử nghiệm công nghệ, mà còn là phản ứng cụ thể của chính phủ Anh trước các chỉ trích của thị trường. Dù Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves đã tiết lộ ý tưởng thí điểm từ cuối năm 2024, nhưng so với các khu vực đã hoàn thành phát hành trái phiếu chủ quyền số như Hong Kong và Luxembourg, tiến độ của Anh từng bị cho là chậm hơn. Bộ Tài Chính chọn HSBC và Ashurst nhằm kết hợp sức mạnh công nghệ của các tổ chức tài chính hàng đầu và kiến thức pháp lý chuyên sâu, đảm bảo tài sản số của Anh có khả năng cạnh tranh quốc tế về mặt pháp lý và thực thi.

Nguồn hình: Bloomberg Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves

Kế hoạch này sẽ vận hành trong “Hệ Thống Cát Bô Digital Securities (Digital Securities Sandbox, viết tắt DSS)” do Ngân hàng Trung ương Anh (Bank of England) thiết lập. Môi trường thử nghiệm có tính chất quản lý này cho phép các đổi mới tài chính thử nghiệm trong điều kiện giảm bớt một số quy định nhất định, tạo ra một nơi an toàn và linh hoạt để phát triển các chứng khoán chính phủ token hóa. Thông qua thí điểm này, chính phủ Anh kỳ vọng sẽ chính thức hóa vị trí pháp lý của tài sản số và thể hiện vị thế dẫn đầu trong ngành đổi mới tài chính toàn cầu.

Dưới nền tảng của sandbox chứng khoán số, công nghệ Orion của HSBC Vững Chắc

Về mặt kỹ thuật, dự án DIGIT sẽ hoàn toàn sử dụng nền tảng blockchain Orion của HSBC. Orion của HSBC ra đời năm 2023, dành riêng cho khách hàng tổ chức, nhằm số hóa tài sản tài chính truyền thống và tiền tệ thanh toán. Nền tảng này có khả năng tích hợp mạnh mẽ, kết nối mạng lưới thanh toán toàn cầu, đồng thời đơn giản hóa quy trình giao dịch và hậu cần cho các tổ chức.

Giám đốc Dịch vụ Thị trường và Chứng khoán của HSBC Patrick George cho biết, Anh là thị trường mẹ của HSBC, là nền kinh tế thứ sáu thế giới, HSBC rất tự hào hỗ trợ đổi mới thị trường trái phiếu và sự phát triển chung của nền kinh tế.

Orion của HSBC không chỉ là kiến trúc trống rỗng, mà còn có kinh nghiệm thực chiến phong phú trong ngành trái phiếu số. Tính đến nay, nền tảng này đã thúc đẩy hơn 3,5 tỷ USD phát hành trái phiếu số trên toàn cầu. Trong đó có trái phiếu euro của Ngân hàng Đầu tư Châu Âu (EIB) phát hành theo quy định Luxembourg, và trái phiếu xanh đa tiền tệ trị giá lên tới 1,3 tỷ USD do chính phủ Hong Kong phát hành, đây còn là một trong những vụ bán trái phiếu token hóa quy mô lớn nhất thế giới.

Theo kế hoạch thí điểm, DIGIT sẽ liên quan đến một loại công cụ số hóa “gốc” (native digital) ngắn hạn, và thực hiện thanh toán trên chuỗi (On-chain Settlement). Đáng chú ý, trái phiếu thử nghiệm này sẽ hoạt động độc lập với Chương trình Quản lý Nợ Chính (Debt Management Programme) hiện tại của chính phủ Anh, nhằm đảm bảo quá trình thí điểm không gây ảnh hưởng không cần thiết đến thị trường trái phiếu truyền thống. Bộ Tài Chính cũng đang tiếp xúc với các nhà cung cấp khác để xây dựng hạ tầng số này, hướng tới hỗ trợ nhiều loại sản phẩm tài chính token hóa trong tương lai.

Chinh Phục Hiệu Quả Thanh Toán Nguyên Tử, Giảm Thiểu Chi Phí Vận Hành và Quản Trị

Động lực chính thúc đẩy Anh Quốc phát triển trái phiếu số là “hiệu quả”. HSBC trong các tuyên bố đã đề cập, việc phát hành trái phiếu số và trái phiếu doanh nghiệp trên blockchain có tiềm năng cải thiện cấu trúc thị trường vốn nợ của Anh, trong đó lợi thế rõ ràng nhất là rút ngắn đáng kể thời gian thanh toán giao dịch. Thay vì mất nhiều ngày như phương thức truyền thống, công nghệ “Thanh Toán Nguyên Tử (Atomic Settlement)” trên blockchain cho phép hoàn tất giao dịch trong chớp mắt, giảm thiểu vốn và rủi ro thanh khoản của các bên tham gia.

Ngoài tốc độ, hoạt động số hóa còn giúp giảm đáng kể chi phí vận hành. Thông qua hợp đồng thông minh (Smart Contracts) tự động xử lý các thủ tục như trả lãi, mua lại, chính phủ và các tổ chức tài chính có thể giảm phụ thuộc vào thao tác thủ công, giảm thiểu sai sót và tối ưu hóa chi phí hậu cần.

Chuyên viên Kinh tế của Bộ Tài Chính Anh Lucy Rigby nhấn mạnh, chính phủ mong muốn qua thí điểm DIGIT, hiểu rõ hơn cách sử dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) để thu hút đầu tư, và biến Anh thành nơi phù hợp nhất để phát triển các hoạt động này.

Nguồn hình: X/@LucyRigby Chuyên viên Kinh tế Bộ Tài Chính Anh Lucy Rigby

Rigby còn nhấn mạnh, đổi mới tài chính này là chìa khóa để duy trì vị thế hàng đầu của Anh trong thị trường vốn toàn cầu. Thử nghiệm trái phiếu số không chỉ đơn thuần là số hóa công nghệ, mà còn là quá trình nâng cấp cấu trúc thị trường, hướng tới xây dựng một thị trường phụ có tính bao dung cao hơn, minh bạch hơn và dễ tiếp cận hơn. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là rào cản gia nhập thấp hơn và tính thanh khoản cao hơn; còn đối với các tổ chức phát hành, là khả năng huy động vốn chính xác hơn và quản lý nợ hiện đại hơn.

Pháp Lý và Thuế Vụ Cần Hoàn Thiện, Thách Thức Chuyển Đổi của Các Đế Chế Tài Chính

Dù có nền tảng công nghệ vững chắc và được chính phủ hỗ trợ, việc chuyển đổi trái phiếu số của Anh từ “thí điểm” sang “phổ biến rộng rãi” vẫn còn nhiều thử thách.

Giám đốc Đổi mới Tài sản Số của Ashurst Etay Katz cho biết, đội ngũ của ông có kinh nghiệm sâu rộng trong giao dịch tài sản số, kỳ vọng hỗ trợ chính phủ hoàn thành thí điểm mang tính cách mạng này.

Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành đều cho rằng, để trái phiếu số trở thành công cụ thường xuyên trong thị trường nợ của Anh, cần phải làm rõ và sửa đổi khung pháp lý và chế độ thuế hiện hành.

Hiện tại, các vấn đề về xử lý thuế, quyền sở hữu và xác định tài sản thế chấp của tài sản số vẫn còn nhiều mập mờ không phù hợp với pháp luật truyền thống. Nếu thiếu cơ sở pháp lý rõ ràng, các tổ chức đầu tư chính thống có thể do dự khi đối mặt với các quy định pháp luật, điều này sẽ hạn chế độ sâu của thị trường trái phiếu số. Do đó, một nhiệm vụ quan trọng của thí điểm này là thu thập dữ liệu và các trường hợp thực tế trong môi trường sandbox để làm căn cứ xây dựng khung pháp lý dài hạn trong tương lai.

Song song đó, cạnh tranh toàn cầu vẫn rất gay gắt. Bộ trưởng Tài chính Hong Kong, ông Paul Chan, gần đây tuyên bố, Hong Kong sẽ thúc đẩy phát hành trái phiếu xanh token hóa thường xuyên, cho thấy các trung tâm tài chính khác quyết tâm giành vị trí “Thủ đô tài sản số”. Dù Anh có nền tảng Orion đã quy mô, nhưng tốc độ chính sách thực thi vẫn cần nhanh hơn.

Như Bộ Tài Chính đã nói, cuộc đua số hóa trái phiếu chủ quyền này về bản chất là cuộc chiến kiểm soát hạ tầng tài chính tương lai, chỉ những quốc gia có thể cân bằng giữa hiệu quả và an toàn mới có thể đứng vững trong chiến trường tài chính số trong tương lai.