การศึกษาพบว่ามีเพียง 3% ของเทรดเดอร์ Polymarket ที่มีทักษะ สร้างผลกำไรมากกว่า 30%

ข้อความข่าวประตู 26 เมษายน — บทความวิชาการฉบับใหม่ที่วิเคราะห์ธุรกรรมของ Polymarket ตั้งแต่ปี 2023 ถึง 2025 สรุปว่าความแม่นยำของแพลตฟอร์มสะท้อน “ภูมิปัญญาของชนกลุ่มน้อยที่มีข้อมูล ไม่ใช่ภูมิปัญญาของฝูงชน” งานวิจัยซึ่งปรับปรุงเมื่อวันที่ 25 เมษายนโดยนักวิชาการจาก London Business School และ Yale ศึกษาบัญชีจำนวน 1.72 ล้าน ตลาด 210,322 และปริมาณการซื้อขายประมาณ $13.76 พันล้าน

มีเพียง 3.14% ของบัญชีที่เข้าข่ายเป็น “ผู้ชนะที่มีทักษะ” ซึ่งกระแสคำสั่งของพวกเขาทำนายการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น รวมถึงผลลัพธ์สุดท้ายได้อย่างสม่ำเสมอ เทรดเดอร์ที่มีทักษะและผู้ให้บริการสภาพคล่องในตลาดเหล่านี้ร่วมกันสร้างผลกำไรมากกว่า 30% ของผลกำไรทั้งหมด ขณะเดียวกันคิดเป็นสัดส่วนบัญชีไม่ถึง 3.5% ผู้เขียนใช้การทดสอบการสุ่มสัญญาณ (sign-randomization test) โดยเรียกประวัติของเทรดเดอร์แต่ละคน 10,000 ครั้ง โดยสลับทิศทางซื้อ/ขายแบบสุ่ม; ตามเกณฑ์นี้ มีเพียง 12% ของผู้ทำกำไรสูงสุดที่ทับซ้อนกับกลุ่มที่มีทักษะ และราว 60% ของ “ผู้ชนะที่โชคดี” กลับไปขาดทุนเมื่อทดสอบกับเหตุการณ์แยกต่างหาก เทรดเดอร์ที่มีทักษะแสดงความคงอยู่ที่ผิดปกติ: 44% ที่ถูกจัดว่าเป็นผู้มีทักษะในข้อมูลฝึกยังคงเป็นผู้มีทักษะในตัวอย่างทดสอบแยกเมื่อเทียบกับประมาณ 10% ในการทดสอบคู่ขนานกับกองทุนรวมที่มีการใช้งาน ในขณะเดียวกัน 67% ของบัญชีที่ถูกจัดว่าเป็นผู้แพ้ที่ไร้ทักษะหรือโชคร้ายจะดูดซับแหล่งรวมความสูญเสียสะสมทั้งหมดของแพลตฟอร์ม

นักวิจัยชี้ไปที่บัญชี 1,950 รายที่เปิดขึ้นไม่นานก่อนเหตุการณ์ที่แยกออกมา และปิดหลังจากมีการสรุปผล ซึ่งบ่งชี้ถึงกิจกรรมที่อาจเกี่ยวข้องกับคนวงใน บัญชีเหล่านี้ขยับราคามากกว่าเทรดเดอร์ที่มีทักษะ 7 ถึง 12 เท่าต่อดอลลาร์ มีกรณีศึกษาอย่างหนึ่งที่พบว่ามีบัญชีสามบัญชีที่เปิดระหว่างวันที่ 27 ธันวาคมถึง 3 มกราคม ซึ่งร่วมกันทำล้างมูลค่าการเดิมพันมากกว่า $630,000 กับการขับ Nicolas Maduro ออกจากอำนาจ ก่อนที่ปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐจะถูกเปิดเผย ข้อมูลนี้สอดคล้องกับคำร้องเรียนเรื่องการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงในของหน่วยงาน Commodity Futures Trading Commission ซึ่งเป็นครั้งแรกที่เกี่ยวกับสัญญาเกี่ยวกับเหตุการณ์ โดยยื่นฟ้องต่อ กองทัพสหรัฐฯ นายทหารชั้นประทวนเอก Master Sgt. Gannon Ken Van Dyke สำหรับการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลที่ถูกจัดประเภทล่วงหน้าก่อนการบุกโจมตี

ข้อค้นพบเกิดขึ้นในช่วงที่ Polymarket รายงานว่าเพิ่ม $400 ล้านดอลลาร์ที่ $15 billion มูลค่า และสมาชิกรัฐสภาในกรุงวอชิงตัน นิวยอร์ก และแคลิฟอร์เนียเสนอกฎหมายที่มุ่งเป้าไปที่การมีส่วนร่วมของคนวงในในตลาดการคาดการณ์ เอกสารฉบับนี้ท้าทายคำกล่าวอ้างด้านการตลาดของอุตสาหกรรมโดยตรง โดยอ้างคำพูดของ Tarek Mansour ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ของ Kalshi ที่กล่าวถึง “ภูมิปัญญาของฝูงชน” และคำยืนยันของ Shayne Coplan ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ของ Polymarket ที่ว่าเดิมพันทางการเงินรวมข้อมูลได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่าผู้เชี่ยวชาญ