根据 4 月 20 日发布于 SSRN 的学术工作论文，伦敦商学院及耶鲁大学研究团队分析 Polymarket 完整交易记录后得出结论：该平台定价准确性主要源自 3.14% 知情交易者，而非全体帐户集体智慧。研究涵盖 98,906 个事件、210,322 个市场，涉及 172 万个帐户，总交易额达 137.6 亿美元。
研究方法与核心发现
（來源：SSRN）
根据论文，研究人员采用「符号随机化检定」（Sign Randomization Test）统计方法，依据交易者利润来源（真实技能 vs. 随机运气）进行分组。
研究结果显示，Polymarket 上仅 3.14% 的帐户符合「技术型赢家」标准：能持续获利（样本外测试结果稳健）、平均参与 79 个市场，且持股方向始终与最终市场结果一致。其余 96% 的帐户不是靠运气持平，就是亏损。根据论文，技术型交易者的净买进量每增加一个百分點，正确预测最终结果的概率就增加 8 个基点；幸运获胜者的帐户虽然有正余额，但在两项测试中均未显示出有意义的预测能力。
技能持久性：优于共同基金
根据论文，研究人员将事件随机划分为训练集与测试集：在训练集中被归类为「有技能」的交易者，有 44% 在测试集中仍保持该分类；被归类为「无技能」的亏损交易者中，有 51% 仍维持原分类。相比之下，平行测试中被归类为「有技能」的共同基金，只有 10% 能保持其分类。论文指出，预测市场在技能与反技能两方面均呈现异常高的持久性。
内幕交易识别与 CFTC 行动
根据论文，研究人员识别出 1,950 个符合时机与信心标准的帐户，显示可能基于非公开信息进行交易；平均每个帐户获利约 15,000 美元。
其中一宗有据可查的案例涉及三个帐户，在 2026 年 1 月 3 日一项美国秘密军事行动开始前数小时，对与委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗（Nicolás Maduro）相关的合约建仓，三个帐户合计获利超过 630,000 美元。根据公开法庭记录，CFTC 于 2026 年 4 月 23 日就此案提起诉讼，指控一名现役美军士兵利用其中一个帐户从事内幕交易。
论文同时得出结论，内幕交易活动过于集中于孤立事件，无法解释整个平台的广泛价格发现机制。
账户构成分布
根据论文，Polymarket 帐户整体分布如下：67% 的帐户属于亏损的「幸运不佳且缺乏技巧」群体，承担了平台全部的累计亏损；做市商和技术娴熟的接盘者合计不足帐户总数的 3.5%，却获得了超过 30% 的总收益。
常见问题
此份 Polymarket 研究的作者及数据规模为何？
根据 SSRN 研究论文，论文于 2026 年 4 月 20 日发布（4 月 25 日修订），由伦敦商学院的 Roberto Gomez-Cram、Yunhan Guo 及 Howard Kung，以及耶鲁大学的 Theis Ingerslev Jensen 共同撰写；数据涵盖 Polymarket 的 98,906 个事件、172 万个帐户，总交易额达 137.6 亿美元。
研究发现的 3.14% 知情交易者具体表现为何？
根据论文，这些技术型交易者的净买进量每增加一个百分点，正确预测最终市场结果的概率增加 8 个基点；技能持久性测试中有 44% 的帐户保持技能评级，远高于共同基金的 10%。
CFTC 就马杜罗合约内幕交易案的诉讼详情为何？
根据研究论文及公开法庭记录，CFTC 于 2026 年 4 月 23 日提起诉讼，指控一名现役美军士兵利用 Polymarket 帐户，在 2026 年 1 月 3 日美国秘密军事行动开始前数小时，在马杜罗相关合约中进行内幕交易，三个涉案帐户合计获利超过 630,000 美元。
btc.bar.articles
หน้าต่างสำคัญ 28 วันของร่างกฎหมาย CLARITY เข้าสู่เฟส! Polymarket: ความน่าจะเป็นผ่านลดลงเหลือ 38%
ตามข้อมูลของ Polymarket ตลาดคาดการณ์ ณ วันที่ 27 เมษายน ความน่าจะเป็นที่ร่างพระราชบัญญัติความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (CLARITY Act) จะเสร็จสิ้นการตรากฎหมายในปี 2026 ได้ลดลงจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ 70% เหลือ 38-50% ตั้งแต่วันที่ 27 เมษายน เมื่อเริ่มนับจากวันที่ 27 เมษายน เหลือเวลาเพียง 28 วันจนถึงวันหยุด Memorial Day ของสหรัฐฯ ในวันที่ 25 พฤษภาคม 2026
MarketWhisper58 นาที ที่แล้ว
揭เผยการวิจัย: ผู้เล่นของ Polymarket 3% ทำกำไรไป 30% ผู้เล่นมากกว่าร้อยละ 70 ดูดซับความขาดทุนทั้งหมด
งานวิจัยใหม่วิเคราะห์บันทึกการซื้อขายของ Polymarket ในช่วงปี 2023–2025 พบว่า ผู้ชนะที่มีทักษะเพียง 3.14% เท่านั้นที่ควบคุมกำไรมากกว่า 30% การมีส่วนร่วมของฝูงชนไม่สามารถอธิบายความแม่นยำโดยรวมได้ และในขณะเดียวกันก็สามารถติดตามบัญชีผู้ค้าข้อมูลวงในที่มีความน่าสงสัยสูงถึง 1,950 ราย แม้จะไม่ได้เป็นผู้กำหนดทิศทางการคาดการณ์โดยตรง แต่กลับช่วยขยายความผันผวนของราคา กรณีศึกษาชี้ให้เห็นว่ามีการเดิมพันจำนวนมากและทำกำไรก่อนที่สหรัฐฯ จะเปิดเผยความเคลื่อนไหวของเวเนซุเอลา งานวิจัยตั้งข้อสงสัยต่อภูมิปัญญาของฝูงชน และย้ำถึงความจำเป็นของการกำกับดูแลที่เข้มงวดมากขึ้นเรื่อยๆ
ChainNewsAbmedia3 ชั่วโมง ที่แล้ว
การวิเคราะห์ Polymarket: เหตุการณ์เกี่ยวกับคริปโตคิดเป็น 40% ของ 10 ตลาดที่มีความผันผวนสูงที่สุด
ข้อความจาก Gate News วันที่ 27 เมษายน — Polysights ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มข้อมูลตลาดการคาดการณ์จากบุคคลที่สาม ได้วิเคราะห์ตลาด Polymarket มากกว่า 20,000 รายการในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา และเผยแพร่การจัดอันดับความผันผวน ผลการวิเคราะห์พบว่าตลาดที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินคริปโตกำหนดเป็น 4 จาก 10 ตลาดที่มีความผันผวนสูงที่สุด
GateNews4 ชั่วโมง ที่แล้ว
Polymarket ประกาศอัปเกรดวันที่ 28 เมษายน: การย้ายสินทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันไปยัง pUSD, การซื้อขายหยุดชั่วคราวประมาณ 1 ชั่วโมง
ตามประกาศอย่างเป็นทางการของ Polymarket ที่นักพัฒนาโพสต์บนแพลตฟอร์ม X เมื่อวันที่ 27 เมษายน Polymarket จะเปิดใช้งานการอัปเกรดโครงสร้างพื้นฐานสำหรับแพลตฟอร์มทั้งหมดในวันที่ 28 เมษายน เวลา 11:00 UTC โดยการซื้อขายจะหยุดชั่วคราวประมาณ 1 ชั่วโมง การอัปเกรดครั้งนี้ครอบคลุมถึงสัญญาการซื้อขายรุ่นใหม่ การปรับโครงสร้างสมุดคำสั่งซื้อ และการนำโทเค็นหลักประกันใหม่ pUSD เข้ามา โดยสินทรัพย์หลักประกันที่มีอยู่ของแพลตฟอร์มจะย้ายจาก USDC.e ไปเป็น pUSD
MarketWhisper4 ชั่วโมง ที่แล้ว
ปริมาณที่ไม่ใช่กีฬาใน Polymarket แตะ $7.5B เทียบกับ $1.6B ของ Kalshi ตามที่หุ้นส่วน Blockchain Capital ระบุ
ข้อความจาก Gate News วันที่ 27 เมษายน — ตามที่ Spencer Bogart หุ้นส่วนของ Blockchain Capital กล่าวไว้ว่า Kalshi และ Polymarket มีปริมาณการซื้อขายรวมใกล้เคียงกันมาก โดยประมาณ $12.2 พันล้านเท่ากัน (Kalshi ที่ $12.29 พันล้าน, Polymarket ที่ $12.22 พันล้าน) อย่างไรก็ตาม เมื่อไม่รวมธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับกีฬา
GateNews5 ชั่วโมง ที่แล้ว
