ซีอีโอ Ripple: 2 สัปดาห์ข้างหน้ามีความสำคัญต่อกฎหมายคริปโทของสหรัฐฯ

ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Ripple อย่าง Brad Garlinghouse เตือนในวันอังคารที่งาน Consensus Miami ว่า 2 สัปดาห์ข้างหน้าถือเป็นช่วงเวลาที่มีความสำคัญต่อการผ่านกฎหมายคริปโตกว้างๆ โดยอิงจากคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาที่กำลังเตรียมจัดการพิจารณาอย่างวิกฤต ตามคำกล่าวของ Garlinghouse หากคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาไม่ดำเนินการพิจารณาร่างกฎหมายดังกล่าว โอกาสที่ร่างกฎหมายจะผ่านเข้าสู่การตราเป็นกฎหมายจะลดลงแบบ “precipitously” (อย่างรุนแรง) ตามถ้อยแถลงของเขา: “ถ้ามันไม่เกิดขึ้น ผมคิดว่าโอกาสจะลดลงแบบรุนแรง เพราะถ้ามันไปเจอช่วงเลือกตั้งกลางเทอม มันจะเป็นประเด็นที่มีเดิมพันสูงเกินไป แล้วหลังการเลือกตั้งในฤดูใบไม้ร่วง ผมคิดว่าโอกาสที่มันจะถูกหยิบขึ้นมาพิจารณาก็ยิ่งต่ำลงอีก”

สถานะทางกฎหมายและอุปสรรค

แรงกดดันเพิ่มขึ้นเพื่อให้ผ่านร่างกฎหมายคริปโตรูปแบบกว้างที่ทำหน้าที่กำกับอุตสาหกรรมในระดับรัฐบาลกลางเป็นครั้งแรก โดยการแบ่งเขตอำนาจระหว่างสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) และสำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐ (CFTC) สภาผ่านร่างฉบับของตนไปแล้วเมื่อปีที่แล้ว โดยถูกเรียกเล่นๆ ว่า Clarity แต่ร่างฉบับของวุฒิสภาคืบหน้าได้ไม่ราบรื่นเท่า

ร่างกฎหมายต้องผ่านออกมาจากทั้งคณะกรรมาธิการการเกษตรของวุฒิสภา และคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภา คณะกรรมาธิการการเกษตรผ่านร่างฉบับของตนแล้ว แต่คณะกรรมการด้านธนาคารกลับเผชิญอุปสรรคสำคัญในประเด็นว่าจะปฏิบัติต่อ “ผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์” อย่างไร สัปดาห์ที่แล้ว วุฒิสมาชิก Angela Alsobrooks (D-Md.) และ Thom Tillis (R-N.C.) บรรลุข้อตกลงประนีประนอมที่อาจเปิดทางให้มีการพิจารณาร่างกฎหมายในเดือนนี้ อย่างไรก็ดี ประเด็นอื่นๆ ยังอยู่ เช่น ความกังวลเรื่องความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่เกี่ยวโยงกับประธานาธิบดี Donald Trump และข้อกังวลเกี่ยวกับการเงินที่ผิดกฎหมาย

การเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายนที่กำลังใกล้เข้ามายิ่งทำให้ไทม์ไลน์ในการผ่านกฎหมายซับซ้อนขึ้น เนื่องจากฝ่ายนิติบัญญัติจะหันไปให้ความสำคัญกับการแข่งขันที่ดุเดือด ส่งผลให้มีพื้นที่ว่างน้อยลงสำหรับการผลักดันกฎหมาย

การดำเนินการของหน่วยงานกำกับดูแล

เมื่อรัฐสภายังไม่ลงมือ หน่วยงานอย่าง SEC และ CFTC ก็เดินหน้าชี้แจงจุดยืนต่อคริปโตในส่วนหนึ่งผ่านแนวทางปฏิบัติ (guidance) และการจำแนกประเภทโทเคน (token taxonomy) ที่ระบุว่า “คริปโทส่วนใหญ่ไม่ใช่หลักทรัพย์” อย่างไรก็ตาม กฎหมายจะเพิ่มระดับความ “ถาวร” ที่หน่วยงานทั้งสองไม่สามารถทำได้ด้วยตนเองเมื่อมีการสลับรัฐบาลชุดประธานาธิบดีในอนาคต

ภายใต้รัฐบาลประธานาธิบดีชุดก่อนหน้าในยุค Biden นาย Gary Gensler ประธาน SEC ใช้วิธีการที่ต่างออกไปอย่างชัดเจนในการกำกับอุตสาหกรรมคริปโตเมื่อเทียบกับ Paul Atkins ประธาน SEC คนปัจจุบัน Gensler ยืนยันว่า “คริปโทส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์” และได้ดำเนินคดีบังคับใช้กฎหมายที่สำคัญหลายคดีต่อผู้เล่นรายใหญ่ในวงการ โดยอ้างถึงข้อกังวลเรื่องการไม่ลงทะเบียน รวมถึงการยื่นฟ้องคดีที่เกี่ยวข้องกับการฉ้อโกง

บริบทคดีความของ Ripple

ในปี 2020 SEC ฟ้อง Ripple และกล่าวหาว่า Ripple ระดมทุน 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากการขาย XRP ซึ่ง SEC ระบุว่าเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน คดีนี้ยื่นภายใต้รัฐบาลประธานาธิบดีชุดแรกของ Trump ขณะที่ Jay Clayton เป็นผู้นำ SEC แต่ยังคงดำเนินต่อแม้ในช่วงที่ Gensler ดำรงตำแหน่ง

ต่อมา ศาลในนิวยอร์กมีคำตัดสินว่า การขายบางส่วนของ Ripple ซึ่งเรียกว่าแบบ programmatic นั้นไม่ได้ละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ เพราะมีกระบวนการประมูลแบบไม่เปิดเผย (blind bid) สำหรับรายการเหล่านั้น อย่างไรก็ตาม ศาลกลับมีคำสั่งว่า การขายโทเคนโดยตรงให้แก่นักลงทุนสถาบันรายอื่นนั้นเป็นหลักทรัพย์ โดยสรุป ศาลตัดสินว่า XRP ไม่ได้เป็นหลักทรัพย์ในตัวมันเอง ขึ้นอยู่กับรูปแบบที่มันถูกขาย

Garlinghouse ระบุว่า: “นั่นคือความชัดเจนสำหรับ XRP แต่ผมคิดว่าเพื่อให้อุตสาหกรรมเดินหน้าต่อไปในสหรัฐจริงๆ คุณจำเป็นต้องมีสิ่งที่เหมือน Clarity Act เพื่อให้ชัดเจนว่าสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ไม่ใช่หลักทรัพย์” เขายังเสริมว่า: “หวังว่าเส้นแนวโน้มจะขยับไปไกลพอแล้วที่ไม่ว่าต่อให้เกิดอะไรก็ตาม เราจะไม่ย้อนกลับไปอีก แต่การตราให้เป็นกฎหมายหมายความว่าตอนนี้คุณก็เหมือนจะถอยกลับไม่ได้แล้ว”