อุปทาน Bitcoin ย้ายไปยังผู้ถือระยะยาวและ ETF ขณะที่ความต้องการของสถาบันดูดซับอุปทานใหม่

ข้อความข่าว Gate News เมื่อวันที่ 23 เมษายน — พลวัตด้านอุปทานของ Bitcoin กำลังเข้าสู่การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างครั้งใหญ่ในปี 2026 โดยเงินที่ถือครองกำลังย้ายจากเทรดเดอร์รายย่อยไปสู่ผู้ถือระยะยาว (LTHs), กองทุน ETF และกลยุทธ์ของสถาบัน ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ผู้ถือระยะสั้น (STHs) ลดทิ้งประมาณ 290,000 BTC ขณะที่ LTHs, ETF และกลยุทธ์แบบมีโครงสร้างได้ดูดซับเกิน 370,000 BTC ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนผ่านของ Bitcoin จากสินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนด้วยความเสี่ยงของรายย่อยไปสู่ของประจำในคลังสินทรัพย์ของสถาบัน.

อุปทานของ LTH พุ่งขึ้นอย่างมาก โดยเพิ่มจาก 5.26 ล้าน BTC ในเดือนมกราคม สู่ประมาณ 8.32 ล้าน BTC ภายในช่วงกลางเดือนเมษายน และขณะนี้คิดเป็นราว 75% ของอุปทานที่หมุนเวียน (14.8 ล้าน BTC). อุปสงค์ของสถาบันในช่วงต้นปี 2026 กำลังดูดซับเหรียญที่ขุดใหม่ในอัตราราวหกเท่า จนแทบจะทำให้แรงกดดันการขายหลังการลดครึ่งลงเป็นกลางได้ด้วยการเข้าซื้อเกือบ 100% ของอุปทานใหม่ทั้งหมด การกระจุกตัวนี้ทำหน้าที่เป็นตัวลดความผันผวนและเป็นพื้นราคา.

ในเดือนเมษายน กองทุน Bitcoin spot ETF บันทึกกระแสเงินไหลเข้าสุทธิ แม้ดัชนี Crypto Fear \u0026 Greed จะยังอยู่ในระดับ “Extreme Fear” ซึ่งสะท้อนว่าทุนของสถาบันกำลังวางตัวแบบสวนทางต่อความตื่นตระหนกของรายย่อย Spot Bitcoin ETFs ตอนนี้ถือครองมากกว่า 1.3 ล้าน BTC (ประมาณ 6-7% ของอุปทานทั้งหมด) โดย 24.5% ของการถือครองถูกจัดประเภทเป็นการถือครองที่ขับเคลื่อนโดยสถาบันและตัวชี้วัด. อำนาจในการกำหนดราคาได้เปลี่ยนจากวัฏจักรความฮือฮาแบบคริปโตสู่ตัวชี้วัดการเงินแบบดั้งเดิม เช่น อัตราส่วน Sharpe และโมเดลความสัมพันธ์ของสินทรัพย์ที่ใช้โดยกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนประกัน. ความชัดเจนด้านกฎระเบียบจากพระราชบัญญัติ GENIUS Act และ CLARITY Act (ปลายปี 2025/ต้นปี 2026) ได้ให้ “เขตปลอดภัย” ที่จำเป็นสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์และแผน 401(k) รายใหญ่เพื่อเริ่มการจัดสรรอย่างเป็นระบบ.

Bitcoin ที่ถือไว้บนการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ลดลงจากมากกว่า 3.2 ล้าน BTC ในปี 2023 เหลือต่ำกว่า 2.7 ล้าน BTC ภายในเดือนมีนาคม 2026 เนื่องจากอุปสงค์ของสถาบันนำไปสู่การถอนอย่างต่อเนื่องเข้าสู่การจัดเก็บแบบเย็นและการดูแลทรัพย์ (custody). การแลกเปลี่ยนใหญ่ (CEXs) เห็นกระแสไหลออกอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปลายเดือนมีนาคม โดยเหรียญถูกนำเข้าไปไว้ในสินค้าคงคลังที่ไม่หมุนเวียน ทำให้สภาพคล่องสำหรับฝั่งขายที่มีอยู่ลดลง. นักวิเคราะห์ของ CryptoQuant ระบุช่วง $74,000-$75,000 เป็นโซนแนวรับใหม่ของสถาบัน.

การนำไปใช้โดยองค์กรเร่งตัวขึ้น โดย Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ซื้อ 34,164 BTC ภายในสัปดาห์เดียว (13-19 เมษายน) ทำให้ยอดรวมการถือครองอยู่ที่มากกว่า 815,000 BTC (~3.9% ของอุปทานทั้งหมด). ปัจจุบันบริษัทที่จดทะเบียนทั่วโลกเกือบ 160 แห่งถือ Bitcoin ไว้ในงบดุลของตน คิดเป็นประมาณ 1.1 ล้าน BTC (~5.5% ของอุปทานทั้งหมด). กองทุนสหรัฐฯ แบบ spot ETFs กลับมามีกระแสเงินไหลเข้าแบบสุทธิอย่างจริงจังในเดือนเมษายน หลังจากไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ที่ผันผวน โดยรวมเกือบ $2 พันล้านดอลลาร์( ในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ BlackRock’s IBIT ได้เพิ่มประมาณ 21,500 BTC ภายในเวลาเพียงเก้าวัน. Morgan Stanley เปิดตัว Bitcoin ETF ของตนเอง )MSBT ในเดือนเมษายน 2026 โดยเรียกเก็บค่าธรรมเนียมแข่งขัน 14 basis points เพื่อเข้าถึงเครือข่ายที่ปรึกษาของบริษัท.