Автор: 137Labs
10 марта 2026 года Oracle опубликовала финансовый отчет за третий квартал финансового года 2026. После публикации отчетности цена акций компании выросла почти на 10% в послеторговый и следующий день, став одним из самых обсуждаемых отчетов в сфере технологий за последнее время.
На первый взгляд, это всего лишь квартальные показатели, превзошедшие ожидания рынка. Однако, если смотреть на долгосрочную индустриальную логику, то этот отчет раскрывает не только рост показателей, но и происходящую стратегическую трансформацию компании: десятилетиями известная как разработчик баз данных, компания пытается в эпоху ИИ переопределить свою роль — от традиционного поставщика корпоративного программного обеспечения к инфраструктуре для вычислений на базе искусственного интеллекта.
Понимание этого отчета требует рассматривать его на трех уровнях: финансовых данных, отраслевых трендов и корпоративной стратегии.
1. Обзор отчета: рост спроса на ИИ превзошел ожидания
По опубликованным данным, в третьем квартале 2026 финансового года выручка Oracle составила около 17,2 миллиарда долларов, что на 22% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, значительно превысив ожидания рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила 1,79 доллара, что на 21% больше годом ранее.
В структуре доходов облачные сервисы уже стали ключевым драйвером роста. Доход от облачных услуг Oracle достиг примерно 8,9 миллиарда долларов, что на 44% больше по сравнению с прошлым годом, и составляет более половины общего дохода компании.
Наиболее заметным ростом отличается бизнес Oracle Cloud Infrastructure (OCI). Доход от OCI вырос на 84% и достиг около 4,9 миллиарда долларов, став самым быстрорастущим сегментом компании.
Одновременно у компании наблюдается взрывной рост резервов заказов на будущее. Объявленные Oracle обязательства по исполнению (RPO) достигли 553 миллиардов долларов, что на 325% больше по сравнению с прошлым годом, что означает, что в ближайшие годы компания уже зафиксировала значительные долгосрочные контракты.
Руководство также повысило долгосрочные прогнозы роста, ожидая, что выручка к 2027 году достигнет примерно 90 миллиардов долларов.
Эти данные свидетельствуют о том, что Oracle не только демонстрирует сильные краткосрочные показатели, но и закладывает основу для уверенного роста в ближайшие годы.
2. Облачный бизнес — новый двигатель роста
Если проанализировать структуру бизнеса Oracle за последние десять лет, можно заметить явное изменение в соотношении доходов.
Долгое время основой бизнеса Oracle были базы данных и корпоративные приложения. Банки, телекоммуникационные компании, государственные структуры и крупные корпорации использовали базы данных Oracle для своих систем, что делало компанию одним из самых стабильных поставщиков корпоративного программного обеспечения в мире.
Однако с развитием облачных технологий традиционная модель лицензирования программного обеспечения постепенно уступает место подписочным облачным сервисам. В середине 2010-х Oracle начала строить собственную облачную платформу — Oracle Cloud Infrastructure.
В первые годы развитие облачного бизнеса шло медленно, поскольку рынок уже был занят такими гигантами, как Amazon AWS, Microsoft Azure и Google Cloud.
Но в последние годы ситуация начала меняться. По мере миграции баз данных в облако Oracle использует свою клиентскую базу в сегменте баз данных для стимулирования роста облачных сервисов. Если компания уже использует базы данных Oracle, перенос системы в облако Oracle зачастую оказывается более простым и выгодным.
Параллельно, взрывной рост индустрии искусственного интеллекта изменил структуру спроса на облачные ресурсы. Облачные платформы перестали быть просто инфраструктурой для запуска сайтов или корпоративных приложений — они все больше превращаются в платформы для AI-вычислений, предоставляющие GPU-вычислительные кластеры, дата-центры и высокоскоростные сети.
Oracle нашла в этом тренде новые возможности для роста.
3. Взрыв спроса на вычислительные ресурсы для ИИ меняет ландшафт облачных технологий
Быстрый рост индустрии искусственного интеллекта создает беспрецедентный спрос на вычислительные ресурсы.
Большие языковые модели, системы автопилота, различные генеративные AI-приложения требуют огромных объемов вычислений для обучения и inference. Обучение крупной модели зачастую требует тысячи или даже десятки тысяч GPU, работающих совместно, а эти ресурсы обычно предоставляются дата-центрами облачных провайдеров.
В результате в индустрии облачных технологий происходит структурное изменение: облачные платформы перестают быть просто средой для запуска программ — они превращаются в инфраструктуру для AI-вычислений.
Бизнес OCI Oracle демонстрирует в этом сегменте быстрый рост. OCI не только предоставляет традиционные облачные услуги, но и предлагает GPU-кластерные решения, высокопроизводительные сети и платформы для обучения AI-моделей, становясь важной инфраструктурой для компаний, занимающихся разработкой и обучением AI.
Некоторые AI-компании выбирают Oracle Cloud из-за высокой доступности GPU-ресурсов, хорошей сетевой производительности и конкурентных цен. Это позволяет Oracle постепенно закрепиться на рынке AI-вычислений.
Данные отчета подтверждают эту тенденцию: рост OCI на 84% значительно превышает рост традиционных программных сегментов и значительно выше среднего по глобальному облачному рынку.
4. Трансформация компании: от разработчика баз данных к инфраструктуре для AI
Если смотреть на более длинную перспективу, Oracle переживает смену своей корпоративной позиции.
На протяжении десятилетий основным продуктом Oracle были базы данных. Хранение данных, транзакционные системы, ERP — все это сильно зависело от технологий Oracle.
Но в эпоху AI данные и вычислительные мощности все глубже интегрируются. Компании нужны не только хранилища данных, но и инструменты для обучения моделей, построения интеллектуальных приложений.
Oracle пытается использовать свои преимущества для создания новой технологической экосистемы: объединения баз данных, облачной инфраструктуры и AI-вычислений.
Логика этой стратегии ясна: если данные уже хранятся в базах данных Oracle, и эти базы работают в облаке Oracle, то можно реализовать полный цикл — от хранения и обработки данных до обучения моделей и их внедрения — на единой платформе.
Технически это означает переход от “компании по разработке баз данных” к “платформе для данных и AI-инфраструктуры”.
5. Стратегические ставки на крупные инвестиции
Однако такой переход не обходится без затрат.
Чтобы удовлетворить растущий спрос на AI-вычисления, Oracle масштабирует строительство дата-центров и закупает GPU-оборудование. Компания прогнозирует, что в 2026 году капитальные затраты достигнут около 50 миллиардов долларов — на расширение AI-центров и инфраструктуры.
Эти инвестиции — беспрецедентны для Oracle. Для финансирования компания планирует привлечь около 45-50 миллиардов долларов за счет облигаций и выпуска акций.
Такие масштабные вложения вызывают опасения у рынка. Некоторые инвесторы опасаются, что если спрос на AI не оправдает ожиданий, то эти дата-центры не смогут быстро окупиться.
Перед публикацией отчета акции Oracle резко упали из-за опасений по поводу масштабов инвестиций, что отражает тревогу рынка по поводу их долгосрочной рентабельности.
Таким образом, текущая стратегия Oracle — это скорее долгосрочная ставка с высоким риском и высоким потенциалом прибыли.
6. Изменения в конкурентной среде облачных технологий
На глобальном рынке облачных решений Oracle остается догоняющим игроком.
Долгое время рынок доминировали три гиганта: Amazon AWS, Microsoft Azure и Google Cloud, занимая более 60% рынка инфраструктуры облака.
Oracle вошла в этот сегмент позже, и ее доля остается сравнительно небольшой.
Однако растущий спрос на AI-вычисления может изменить расстановку сил. Традиционные облачные сервисы делают упор на экосистему программного обеспечения и инструменты для разработчиков, тогда как AI-вычисления требуют GPU-ресурсов, масштабных дата-центров и высокоскоростных сетей.
В этой области у новых игроков есть шанс занять свою нишу.
Oracle пытается расширить свою инфраструктурную часть в этот период.
7. Перспективы: сможет ли Oracle стать гигантом AI-вычислений?
По итогам 2026 года видно, что стратегия Oracle уже дает первые результаты. Быстрый рост облачного бизнеса, рекордные заказы и спрос на AI делают ключевым драйвером роста компании.
Однако эта стратегия находится на ранней стадии реализации.
В ближайшие годы Oracle нужно доказать три вещи: во-первых, что спрос на AI-вычисления будет продолжать расти; во-вторых, что компания сможет закрепиться в сегменте облачных услуг с устойчивой клиентской базой; и в-третьих, что крупные инвестиции окупятся и принесут долгосрочную прибыль.
Если эти условия сбудутся, Oracle может перейти от традиционного разработчика баз данных к важному участнику глобальной инфраструктуры для AI.
В эпоху искусственного интеллекта данные, вычислительные мощности и облачные платформы становятся новыми базовыми технологиями. Oracle стремится использовать этот тренд для перестройки своей бизнес-модели.
Отчет за 2026 год, возможно, станет лишь началом этой трансформации.
