Ламмис предупреждает: задержки в законопроекте о четкости создают риск для криптокомпаний, подталкивая их к уходу за рубеж

Сенатор Синтия Ламмис 6 мая 2026 года предупредила, что задержки с принятием Digital Asset Market Clarity Act могут полностью вытолкнуть криптокомпании, разработчиков и капитал за пределы Соединённых Штатов. По словам Ламмис, «Каждый день, когда мы откладываем законопроект Clarity Act, — это день, когда американские компании рассматривают возможность построить своё будущее где-то ещё». Заявление отражает растущую обеспокоенность тем, что регуляторная неопределённость заставляет блокчейн-бизнес переносить деятельность на офшорные рынки, поскольку конкуренты вроде ОАЭ, Сингапура и Гонконга агрессивно наращивают темпы криптоинноваций.

Текущий статус Digital Asset Market Clarity Act

Digital Asset Market Clarity Act прошёл Палату представителей в 2025 году при поддержке обеих партий — 294–134. Затем законопроект был передан в Сенатский банковский комитет, где остаётся на рассмотрении. Недавние переговоры были сосредоточены на ключевом спорном вопросе: правилах доходности стейблкоинов. Законодатели достигли компромисса, который позволяет криптонаграды, зависящие от активности, при этом ограничивая пассивные стейблкоин-продукты по модели «как в банке». Соглашение сняло одну значительную преграду для принятия. Теперь ожидаются обсуждения сенатского markup в мае 2026 года, хотя задержки по-прежнему возможны. По данным источника, сроки критичны: если движение в Сенате замедлится ещё сильнее, законопроект может столкнуться с растущими политическими осложнениями впереди цикла выборов в середине срока 2026 года.

Регуляторные рамки и разделение юрисдикции

Законопроект нацелен на снижение регуляторной неопределённости за счёт создания более чёткого разделения полномочий между SEC и CFTC. Согласно предложению, CFTC будет курировать децентрализованные «цифровые товары», тогда как SEC продолжит регулировать крипто-предложения, связанные с ценными бумагами. Зрелые блокчейн-системы со временем могут перейти на более лёгкие рамочные модели надзора, а криптобиржи и брокеры получат определённые пути регистрации. Законопроект также включает защиту для некастодиальных разработчиков и создателей ПО для DeFi — важная оговорка, поскольку многие криптокомпании называют regulation-by-enforcement (регулирование через принуждение) препятствием для долгосрочного планирования в США.

Конкурентные последствия для инвесторов и разработчиков

Для инвесторов регуляторная ясность может дать существенные преимущества: более активное участие институционалов, более удобный доступ к кастодиальному хранению, понятные стандарты комплаенса для бирж и усиление ликвидности на вторичном рынке. Более жёсткий надзор также может снизить неопределённость вокруг того, какие токены несут риски принудительного регулирования. Для разработчиков ставки потенциально выше. Предлагаемая рамка создаёт возможные «безопасные гавани» для децентрализованных и некастодиальных проектов, что может стимулировать развитие блокчейн-инфраструктуры и DeFi внутри США вместо зарубежья. Однако продолжающиеся задержки дают противоположный эффект — разработчики могут выбирать юрисдикции с более быстро движущимися регуляторными рамками и меньшей юридической неопределённостью.

Более широкий вопрос политики

Дискуссия вокруг Digital Asset Market Clarity Act превратилась в проверку того, хочет ли Америка возглавить следующий этап цифровых финансов или отреагировать на него позже. Критики выражают опасения, что отдельные части законопроекта благоприятствуют крупным институтам и увеличивают нагрузку на комплаенс, в то время как другие считают, что без более масштабного законодательства по стейблкоинам рамка остаётся неполной. Сообщение Ламмис подчеркивает: чем дольше Конгресс ждёт, тем выше риск того, что криптоинновации, рабочие места и капитал уйдут в другие места. В глобальной отрасли, которая движется быстро, сама задержка может стать самым значимым регуляторным решением из всех.