На протяжении нескольких месяцев Aave, один из крупнейших протоколов кредитования децентрализованных финансов (DeFi), находился в центре очень публичной дискуссии о том, чем он должен быть.
В центре этого спора большинство участников сообщества хочет, чтобы сеть была децентрализованным финансовым слоем, управляемым держателями токенов, в то время как небольшая его часть предупреждает, что она эволюционирует в более согласованную модель, формируемую крупными вкладчиками.
Проще говоря, спор заключается в том, должен ли Aave оставаться нейтральной, открытой платформой, на которой может строить любой, или двигаться к более структурированной модели, где ключевые участники играют более важную роль в формировании продуктов и получении дохода — изменение, которое может повлиять на то, насколько децентрализован протокол и кто получает выгоду от его роста.
После бурного периода, отмеченного спорами по управлению, уходом участников и масштабной стратегической реорганизацией, основатель главной разработческой фирмы, поддерживающей сеть, Стани Кулечов, рассматривает этот момент не как крах, а как необходимую эволюцию.
«Мы занимаемся этим почти десять лет», — сказал основатель Aave Labs в интервью CoinDesk. «Финансы — это большой набор инфраструктуры… на это нужно время, чтобы заменить».
Дебаты, начавшиеся с комиссий
Последняя глава началась в конце прошлого года с того, что казалось технической проблемой: комиссиями за интерфейс.
В декабре 2025 года обсуждения о том, должны ли доходы, генерируемые фронтальными интерфейсами Aave, возвращаться в DAO — децентрализованную автономную организацию, которая контролирует управление и казну Aave — выявили более глубокие разногласия о захвате ценности. DAO выступило против предложений, которые отвлекали бы комиссии от его казны, выявляя напряжение по поводу стимулов и контроля, которое накапливалось в течение многих лет.
Эти напряжения обострились в феврале, когда Aave Labs представила предложение под названием «Aave победит».
В его основе была простая идея: все доходы, генерируемые продуктами под брендом Aave, должны в конечном итоге возвращаться в DAO. Предложение склонялось к более согласованному подходу между протоколом и продуктами, построенными вокруг него. «Мы становимся ориентированными на токены… но мы признаем, что ценность приходит как от уровня протокола, так и от уровня продукта», — сказал Кулечов.
Aave Labs является ключевым разработчиком, но не контролирует DAO, которое управляется держателями токенов; однако его предложения и продукты могут влиять на то, как ценность распределяется по экосистеме, включая доходы, направленные в казну DAO.
Вместо разрешения напряжений предложение лишь усилило их.
В начале марта Инициатива Aave Chain (ACI), одна из самых активных групп управления DAO, объявила, что закроется после конфликта с Aave Labs по поводу плана. Группа вела большинство действий по управлению на протяжении последних нескольких лет, и ее уход стал особенно заметным.
Спор вращался вокруг опасений, что предложение размывает грань между независимым управлением DAO и влиянием основных участников. Некоторые критики утверждали, что процесс голосования поднимает вопросы о том, насколько децентрализованным на самом деле является процесс принятия решений на практике.
Уход ACI последовал за прежним уходом BGD Labs, ключевого инженерного участника, стоявшего за Aave v3, который сослался на стратегические разногласия. Вместе эти шаги подчеркивают повторяющееся напряжение в децентрализованных системах: хотя протоколы управляются в онлайне, большая часть разработки и координации по-прежнему зависит от относительно небольшой группы участников.
Тем не менее, Кулечов видит эту текучесть как часть нормального цикла.
«Я не думаю, что это сильно меняет ситуацию… это вполне нормально», — сказал он, указывая на подобные переходы на протяжении истории Aave.
Техническое обновление на фоне
Параллельно с реорганизацией управления идет следующее крупное обновление протокола Aave, известное как v4. Обновление находится в разработке примерно два года и сейчас приближается к запуску после длительного периода тестирования безопасности и обзора управления. Хотя оно отдельно от недавних споров по управлению, оно представляет собой одно из самых значительных технических изменений в протоколе на сегодняшний день.
На высоком уровне ожидается, что v4 введет более модульную архитектуру, которая позволит легче создавать новые случаи использования и интеграции поверх основной инфраструктуры Aave. Дизайн также направлен на улучшение капитальной эффективности и расширение типов активов, которые могут использоваться в протоколе.
Хотя само v4 не стало центральной точкой спора, его развертывание происходит в момент, когда DAO продолжает обсуждать, как ценность, генерируемая новыми продуктами и инфраструктурой, должна распределяться по экосистеме.
Его развертывание происходит в момент, когда Aave не только уточняет свою модель управления и экономики, но и обновляет саму базовую систему — подготавливая почву для следующей фазы роста.
Следующая фаза DeFi
Дебаты вокруг Aave происходят на фоне возобновленной критики более широкого сектора DeFi.
После взрывного роста предыдущих циклов активность охладилась, и вопросы о долгосрочной актуальности сектора снова возникли. Критики указывают на споры по управлению и снижающиеся доходы как на признаки того, что модель может давать сбой.
Кулечов не согласен. «DeFi сильнее, чем когда-либо», — сказал он, указывая на десятки миллиардов долларов, все еще заблокированных в экосистеме.
Что меняется, утверждает он, так это то, откуда будет приходить рост. Вместо чисто крипто-нативных случаев использования следующая фаза DeFi, вероятно, будет двигаться от реальной финансовой деятельности — от институционального кредитования до токенизированных активов.
«Каждый банк имеет команду по цифровым активам», — сказал он. «Как только вы токенизируете активы, вам нужны утилиты».
В этом видении DeFi не заменяет традиционные финансы за одну ночь. Вместо этого он становится частью его инфраструктуры — встроенной в бэкэнд финтех-платформ и финансовых учреждений.
Недавние споры по управлению Aave и изменения среди участников подчеркивают экосистему в переходном состоянии.
Усилия по эволюции экосистемы создали новые проблемы координации, даже несмотря на то, что они отражают более широкий сдвиг в DeFi, где протоколы пытаются согласовать свои действия с приложениями, построенными на их основе.
«Это просто часть создания лучших финансовых систем», — сказал Кулечов.
Читать далее: Aave labs предлагает план “Aave победит”, чтобы отправить 100% дохода от продукта в DAO
