Спрос на торговлю фьючерсами Bitcoin снизился до минимального уровня 2024 года: Неужели организации выводят средства с рынка?

С момента повторной проверки уровня $63 000 в субботу цена Bitcoin выросла на 10%, что вселяет надежду у быков на фоне того, что фондовый рынок движется в противоположном направлении из-за обострения напряженности на Ближнем Востоке. Однако спрос на фьючерсные контракты Bitcoin резко снизился, открытый интерес (OI) на рынке достиг минимальных значений с 2024 года. Эта тенденция вызывает опасения у трейдеров, что институциональные инвесторы могут покидать рынок.

Общий объем открытого интереса (OI) по фьючерсам BTC, USD | Источник: CoinGlassВ прошедшее воскресенье объем открытого интереса по фьючерсам Bitcoin на крупных биржах снизился до $32 млрд, что на 20% меньше по сравнению с месяцем ранее. Даже с учетом коррекции цены в Bitcoin, текущий спрос на фьючерсы BTC остается на самом низком уровне с августа 2024 года — всего 491 300 BTC. Часть этого снижения можно объяснить вынужденными ликвидациями быков, неожиданно столкнувшихся с рыночной волатильностью.

Спрос на позиции с повышенным плечом, направленные на рост, значительно снизился с тех пор, как Bitcoin достиг своего исторического максимума в $126 200 в октябре 2025 года.

Годовая премия по двухмесячным фьючерсам BTC | Источник: Laevitas.chГодовая ставка (базовая ставка) по месячным фьючерсам Bitcoin снизилась до годового минимума — всего 2%. В условиях нейтрального рынка этот показатель обычно колеблется в диапазоне 5–10%, чтобы компенсировать более длительный срок расчетов. Опасает то, что эта ставка не удерживалась на повышенном уровне в течение последних 12 месяцев, несмотря на рост рынка на 50% с апреля по май 2025 года.

Неэффективность Bitcoin по сравнению с золотом и фондовым рынком, возможно, отвлекла внимание инвесторов от криптовалют. Однако утверждение, что институциональные инвесторы покинули рынок, неверно, поскольку объем торгов ETF на Bitcoin на биржах все еще превышает $3 млрд в день. Среди инвесторов ETF присутствуют крупные управляющие хедж-фондов и пенсионных фондов.

Кроме того, более $79 млрд Bitcoin хранятся напрямую на блокчейне крупными публичными компаниями, такими как Strategy (MSTR US), MARA Holdings (MARA US), XXI (XXI US) и Metaplanet (MPLTF US). Страны, такие как Бутан, Сальвадор и Объединенные Арабские Эмираты, также увеличили свои запасы Bitcoin. Несмотря на то, что путь к широкому принятию институциональными инвесторами еще долог, текущая ситуация показывает, что рынок еще очень далек от «ноля».

Рынок деривативов Bitcoin демонстрирует стабильность несмотря на колебания быков

Рынок опционов Bitcoin подтвердил, что производные инструменты остаются стабильными, несмотря на постоянные попытки Bitcoin вернуть уровень $72 000.

Стоимость опционов колл и пут на Deribit | Источник: Laevitas.chРазница между опционами пут и колл на Bitcoin остается на уровне 0,7 по понедельникам, что указывает на меньший спрос на пут-опционы по сравнению с колл-опционами. Несмотря на краткосрочный рост спроса на стратегии снижения цен в пятницу, эта тенденция не продлилась. В целом, рынок опционов не показывает признаков серьезных проблем или долгосрочного напряжения в последние месяцы.

Данные по деривативам также отражают недостаток уверенности со стороны быков, особенно учитывая, что текущая цена Bitcoin на 45% ниже своего максимума. Однако нет никаких доказательств того, что институциональные инвесторы покинули рынок. Открытый интерес в $7,5 млрд по фьючерсам Bitcoin на CME — яркое свидетельство активности крупных игроков. Несмотря на давление со стороны продавцов, каждая короткая позиция (шорт) должна быть сбалансирована длинной (лонг), что помогает сохранять стабильность рынка.

В конечном итоге, страх и неопределенность начнут уменьшаться, когда покупатели вернутся, ознаменовав окончание нисходящего тренда. Хотя пока не ясно, является ли уровень $60 000 дном этого рыночного цикла, Bitcoin снова доказывает свою надежность как безопасный актив с ограниченным предложением. Рыночная капитализация криптовалют в $1,4 трлн демонстрирует устойчивую силу и отсутствие признаков краха.