Биткойн относительно золота недооценен примерно на 66%, сигнал Z-значения предвещает потенциальный крупный рост

3 января генеральный директор и сторонник биткоина Самсон Моу опубликовал в платформе X сообщение, в котором отметил, что по сравнению с рыночной капитализацией золота или глобальным денежным предложением, текущая цена биткоина недооценена примерно на 24% до 66%, в то время как золото демонстрирует признаки «чрезмерного расширения». Основой анализа Моу является показатель Z для соотношения биткоина и золота, который сейчас составляет около -1,24. Исторические данные показывают, что когда этот показатель опускается ниже -2, обычно это предвещает значительный рост рынка.

Анализ Z: исторические модели срабатывания для соотношения биткоина и золота

(Источник: Trading View)

Значение Z для соотношения биткоина и золота (Z-скор соотношения BTC/Gold) используется для оценки отклонения текущего соотношения от его исторического среднего значения. Значение Z равное 0 означает, что соотношение соответствует среднему за всю историю; выше 0 — биткоин переоценен относительно золота; ниже 0 — недооценен.

Моу указывает, что когда этот показатель падает ниже -2, биткоин часто переживает «значительный» рост. В истории есть два типичных случая, подтверждающих эту модель:

Два ключевых случая срабатывания Z для крупного роста

Ноябрь 2022 года (крах FTX): значение Z опустилось ниже -3, после чего биткоин вырос более чем на 150% в течение следующих 12 месяцев.

Март 2020 года (крах пандемии COVID-19): значение Z опустилось ниже -2, после чего биткоин упал до примерно 3 717 долларов, а затем резко вырос более чем на 300%, достигнув исторического максимума около 69 000 долларов в ноябре 2021 года.

На момент публикации значение Z для соотношения биткоина и золота составляет около -1,24, что еще не достигло уровня -2, при котором обычно происходит крупный рост, однако Моу считает, что уже само по себе это является важным сигналом о потенциальном восходящем движении.

Медведи и быки: сигналы Z для роста и риск снижения до 50 000 долларов

Оптимистичный анализ Моу резко контрастирует с мнением части рынка. В эти выходные неопределенность инвесторов, вызванная воздушными ударами США и Ирана, привела к тому, что биткоин упал более чем на 50% от пиковых значений, опустившись к уровню около 60 000 долларов, и затем немного восстановился, торгуясь около 66 400 долларов. Некоторые аналитики крипторынка считают, что текущая динамика схожа с структурой медвежьего рынка 2022 года, и предполагают возможное дальнейшее снижение биткоина до 50 000 долларов.

Рост золота выше 5 247 долларов подчеркнул еще больше недооцененность биткоина относительно золота. Однако Моу считает, что это скорее сигнал возможности, а не паники: «чрезмерное расширение» золота означает, что капитал может в конечном итоге перераспределиться обратно в биткоин, чтобы исправить серьезное отклонение текущих оценок.

Часто задаваемые вопросы

Что означает текущий показатель Z для соотношения биткоина и золота?

Текущее значение Z около -1,24 показывает, что биткоин относительно золота недооценен. Самсон Моу отмечает, что исторически, когда этот показатель опускался ниже -2, это предвещало значительный рост в течение следующих 12 месяцев, что подтверждается крахом FTX в 2022 году и пандемией COVID-19 в 2020 году.

Какое влияние оказывает рост золота выше 5 247 долларов на биткоин?

Значительный рост золота увеличил разрыв в оценке рыночной капитализации биткоина относительно золота. Моу подсчитал, что биткоин недооценен примерно на 24% до 66% по сравнению с его трендом. Он считает, что «чрезмерное расширение» золота создает возможность для перераспределения капитала обратно в биткоин, исправляя дисбаланс.

Может ли биткоин упасть до 50 000 долларов?

Некоторые аналитики считают, что текущая ситуация схожа с медвежьим рынком 2022 года, и из-за геополитической неопределенности есть риск снижения до 50 000 долларов. Однако, такие сторонники, как Самсон Моу, полагают, что текущая недооцененность — типичный признак перед разворотом в историческом цикле, и оба мнения активно обсуждаются на рынке.