Токенизация американских облигаций за два года выросла в 50 раз, рыночная капитализация превысила 10,8 миллиарда долларов, достигнув рекордного уровня

Рыночная стоимость токенизированных американских государственных облигаций с 1 января 2026 года выросла с 8,9 миллиарда долларов до более чем 10,8 миллиарда долларов, увеличившись более чем на 1 миллиард долларов за текущий год. Данные Token Terminal показывают, что с 2024 года рынок токенизированных американских облигаций вырос более чем в 50 раз, главным образом благодаря запуску в марте 2024 года фонда цифровой ликвидности для институциональных инвесторов в долларах (BUIDL) компанией BlackRock.

Траектория роста токенизированных американских облигаций: от 4 миллиардов до 10,8 миллиардов

(Источник: RWA.xyz)

Темпы расширения рынка токенизированных американских облигаций значительно превзошли ожидания. В начале 2025 года общая рыночная капитализация составляла менее 4 миллиардов долларов; к началу 2026 года она превысила 10,8 миллиарда долларов, за два года произошел взрывной рост в 50 раз.

Этот рост особенно заметен на фоне общего спада на рынке криптовалют. С октября 2025 года рынок криптовалют пережил широкий откат: биткойн упал более чем на 40% от своего исторического максимума, однако рыночная капитализация токенизированных облигаций продолжала достигать новых рекордов, демонстрируя совершенно другую логику роста по сравнению с широким крипторынком.

Ключевые факторы, стимулирующие рост токенизированных американских облигаций

Пример BlackRock BUIDL: участие крупнейшей в мире компании по управлению активами создало рамки институционального соответствия, что дало возможность последующим участникам присоединиться. В настоящее время рыночная капитализация BUIDL превышает 1,2 миллиарда долларов.

Краткосрочные американские облигации как замена наличных средств для институтов: краткосрочные государственные облигации США сроком менее одного года занимают в глобальных финансовых рынках статус «приблизительно наличных», а токенизация позволяет компаниям и институтам напрямую управлять и передавать такие активы в блокчейне.

Требования к доходности на блокчейне для нативных криптоинститутов: стабильная доходность государственных облигаций в сочетании с круглосуточной ликвидностью блокчейна обеспечивает эффективность управления средствами, которая трудно достижима в традиционном наличном управлении.

Перспективы доходов блокчейна: резкий рост токенизированных облигаций приносит постоянные транзакционные сборы публичным блокчейн-сетям, создавая стимулы для активного развития сегмента RWA на различных блокчейнах.

Официальное участие DTCC: крупнейший в мире клиринговый центр ускоряет развитие токенизации

В декабре 2025 года DTCC объявила о планах запустить услуги по токенизации активов, в качестве первой цели выбрав американские облигации. DTCC — крупнейший в мире клиринговый центр, объем расчетов за 2024 год достиг 3,7 квадриллионов долларов, и их участие кардинально меняет доверие к рынку токенизации и его масштабные перспективы.

Генеральный директор DTCC Фрэнк Ла Салла заявил, что после реализации токенизации американских облигаций на сети Canton, за ними последует токенизация биржевых фондов (ETF) и акций. Он подтвердил, что конечная цель DTCC — расширить услуги по токенизации на «широкий» спектр активов.

Это стратегическое решение DTCC означает, что ключевая инфраструктура традиционных финансовых рынков переходит от роли «наблюдателя» к активному участию в создании рынка токенизированных активов, что обеспечивает наиболее важное доверие для массового входа институциональных средств в сегмент RWA.

Часто задаваемые вопросы

Чем отличается токенизация американских облигаций от обычного владения американскими государственными облигациями?
Токенизированные облигации представлены в виде блокчейн-токенов, что позволяет держателям в круглосуточном режиме осуществлять передачи, использовать их в качестве залога или интегрировать в DeFi-протоколы. Традиционные облигации ограничены по времени расчетов и не могут напрямую функционировать в блокчейне. Токенизированная версия сохраняет кредитное качество базового актива и добавляет ликвидность и программируемость блокчейна.

Почему фонд BlackRock BUIDL так важен для рынка токенизированных облигаций?
BUIDL — это фонд институциональной ликвидности в долларах, запущенный крупнейшей в мире компанией по управлению активами BlackRock. Его запуск в марте 2024 года стал ключевым моментом взрывного роста рынка токенизированных RWA. Участие BUIDL привлекло более 1,2 миллиарда долларов реальных средств и создало институциональные стандарты регулирования, устранив опасения многих инвесторов и вызвав массовое присоединение других институтов.

Что означает участие DTCC в сегменте токенизации для обычных криптоинвесторов?
Вступление DTCC подтверждает долгосрочную жизнеспособность токенизации как инфраструктуры глобальных финансовых рынков. Для крипторынка это означает, что участие DTCC может ускорить приток институционных средств через регулируемые каналы токенизации в блокчейн-сети, особенно в публичных блокчейнах, поддерживающих RWA-токенизацию (например, Ethereum, Canton), что создает позитивную основу для развития этого сегмента.