380 миллиардов вывели, стоит ли вам продавать свой биткоин-ETF

23 февраля 2026 года в криптосообществе распространились данные: за последние пять недель США зафиксировали совокупный чистый отток около 3,8 миллиарда долларов из спотовых биткоин-ETF, что стало самым длительным периодом последовательного оттока с февраля 2025 года. Среди них продукт от БлэкРок — IBIT — потерял 2,13 миллиарда долларов, что составляет более половины. Что означает эта цифра? С момента запуска продукта в сумме в спотовые биткоин-ETF поступило около 54 миллиардов долларов, а общий чистый актив — около 85,3 миллиарда долларов, что составляет 6,3% от общей рыночной капитализации биткоина. Отток в 3,8 миллиарда долларов — это примерно 7% от накопленных за это время средств. Если у вас есть IBIT или другие биткоин-ETF, ваше первое ощущение при чтении этой новости может быть: «Институции уходят, значит, и мне стоит уйти?» Этот отток — сигнал о полном уходе институциональных инвесторов или временной корректировке позиций?

Источник: Coindesk

Куда делись деньги, кто уходит

По данным, средства не полностью покинули крипторынок, а перераспределяются. В тот же период спотовый эфир-ETF также показывает пятинедельный подряд чистый отток, за последнюю неделю — около 123 миллионов долларов. Давление испытывают и биткоин-, и эфир-ETF, что говорит о том, что уход средств связан скорее с сокращением общего портфеля цифровых активов, а не с проблемами конкретных активов. Интересно, что в тот же период золото и золотые ETF привлекли около 16 миллиардов долларов. Это означает, что часть средств, вышедших из биткоин-ETF, направилась в традиционные активы-убежища. Институциональные инвесторы делают одно: снижают риск, переводя деньги из высоковолатильных криптоактивов в более безопасные активы-убежища. Кто уходит? Данные указывают на институциональных игроков. Статистика CryptoQuant показывает, что коэффициент «драконов-торговцев на биржах» достиг 0,64 — максимум с 2015 года. Этот показатель означает, что почти две трети ежедневно входящих на биржу биткоинов поступают от крупнейших участников рынка. Основные причины этого снижения и оттока — не паника мелких инвесторов, а действия крупных игроков заранее.

Действительно ли октябрьский обвал — причина?

В новостях указывают, что причиной оттока считается «продолжительная осторожность после октябрьского обвала прошлого года», что лишь отчасти верно. 10 октября прошлого года биткоин пережил масштабную ликвидацию, цена резко упала с высоких уровней, что действительно подорвало доверие институциональных инвесторов, но с тех пор прошло более четырех месяцев. Если бы причина — только последствия октябрьского обвала, почему отток продолжается и сейчас? Истинная причина — три совокупных макроэкономических давления. Первая — геополитика: напряженность между Ираном и США продолжает расти, и глобальные рисковые активы испытывают давление, не только биткоин. Вторая — торговая политика: 22 февраля Трамп объявил о повышении глобальных тарифов с 10% до 15%, новые пошлины вступят в силу 24 февраля. Рост тарифов увеличивает инфляционное давление, ослабляет ожидания снижения ставок ФРС, сужая ликвидность — это негатив для всех рисковых активов. Третья — технический аспект: данные показывают, что средняя цена входа в биткоин-ETF составляет около 80 тысяч долларов, в то время как текущая цена около 65 тысяч — большинство инвесторов в ETF находятся в убытке. Когда цена ниже стоимости, показатель MVRV опустился ниже 1, что говорит о том, что большинство участников в убытке. Исторический опыт показывает, что такие ситуации усиливают давление на продажу, поскольку инвесторы склонны продавать при приближении цены к стоимости, чтобы ограничить убытки.

Чем отличается текущий отток от февральского пятинедельного?

В статье упоминается, что в феврале прошлого года тоже был пятинедельный отток — 5 миллиардов долларов, после чего цена биткоина за несколько недель упала до 75 тысяч долларов. В этот раз отток составил 3,8 миллиарда — меньше, чем в прошлый раз, но есть важное отличие: тогда цена биткоина еще была высокой — около 75 тысяч, и после этого она отскочила; сейчас цена уже около 65 тысяч и ниже минимальных значений прошлого раза. Это говорит о том, что дно рынка движется вниз. Но не все так плохо: аналитики считают, что текущий отток больше связан с временным снижением риска и балансировкой позиций институциональных инвесторов, а не с отказом от криптоактивов в целом. Проще говоря: институции не уходят навсегда, а временно приостанавливают игру, ожидая лучших условий.

Последняя защита — 60 тысяч долларов

Сейчас все следят за одним числом: 60 000 долларов. Аналитики Orbit Markets отмечают, что крипторынок остается уязвимым, и участники надеются на поддержку именно этого уровня. Если цена уверенно пробьет 65 тысяч, то 60 тысяч станет следующей важной отметкой; если же цена пойдет вверх, то для разворота тренда ей нужно достичь 70 тысяч долларов. Почему именно 60 тысяч? С технической точки зрения, это зона плотных торговых объемов, где много раз происходили колебания цен. С психологической — это круглая цифра, пробитие которой может изменить настроение рынка с «коррекции» на «трендовый разворот». С точки зрения ликвидности — здесь расположены стопы многих заемных позиций, и их срабатывание может вызвать цепную реакцию продаж. Если и 60 тысяч не удержится, следующий уровень — 55 тысяч.

Что делать с вашим ETF?

Возвращаясь к вопросу: стоит ли продавать IBIT или другие биткоин-ETF? Во-первых, важно понять, с кем вы торгуете. Основной участник текущего оттока — институциональные инвесторы, которые проводят макроэкономическую корректировку позиций, а не паническую распродажу. Значит, если вы сейчас начнете продавать, можете оказаться «следующим за ними». Во-вторых, смотрите на исторические показатели. С момента запуска в спотовые биткоин-ETF поступило около 54 миллиардов долларов, а общий актив — 85,3 миллиарда. Отток в 3,8 миллиарда — больно, но не смертельно, пока основной поток остается. В-третьих, следите за ФРС. Эксперты считают, что если макроэкономические данные США начнут ухудшаться и усилят ожидания снижения ставок, то деньги снова потекут в цифровые активы. Пока же крупные игроки контролируют риски и не спешат с входом. Когда начнутся ожидания снижения ставок — тогда и деньги вернутся. В-четвертых, поставьте себе точку наблюдения: если вы держите ETF и не можете уснуть — уменьшите позицию до комфортного уровня. Если решили держать — следите за уровнем 60 тысяч. Это граница: за ней — неопределенность, перед ней — волатильность. Если цена пробьет 60 тысяч вниз — подумайте о снижении. До этого каждый страх рынка может стать началом следующего тренда.

Заключение

24 февраля в 00:01 по местному времени вступают в силу новые тарифы Трампа. Как поведет себя рынок — никто не знает. Но одно ясно: отток в 3,8 миллиарда долларов — не конец истории. Это лишь часть боли, которую приходится переживать при переходе от «массового энтузиазма» к «макроэкономической корректировке» в криптосфере. Общий приток в биткоин-ETF — 54 миллиарда долларов, а активы — 85,3 миллиарда — эти цифры не исчезнут из-за пятинедельного оттока. Когда в следующий раз увидите новости о «крови биткоин-ETF», помните: это не кровь, а деньги. Деньги уходят и возвращаются. Главное — не то, сколько ваш ETF упал сегодня, а понимаете ли вы, почему он падает и сможете ли его вернуть.