Сигналы Bitcoin указывают на поворот — но ясного дна пока нет, говорят эксперты

Вкратце

• На блокчейн-индикаторах, отслеживаемых CryptoQuant, показывают, что долгосрочные держатели находятся вблизи уровня безубыточности, что исторически предшествует дну медвежьего рынка.
• Трейдеры готовятся к задержке данных по инфляции за январь после горячего отчета по занятости, а перспектива более длительного высокого уровня ставок угрожает возобновлению нисходящего тренда.
• Некоторые считают, что паническая распродажа может исчерпать себя, ссылаясь на экстремальные показатели страха и сильное накопление вблизи зоны поддержки в $60 000.

Биткойн подает сигналы, которые ранее отмечали важные поворотные точки в циклах, но пока не те, что обычно сопровождают устойчивое дно.
Несколько блокчейн-индикаторов, отслеживаемых CryptoQuant, свидетельствуют о том, что рынок остается застрявшим между коррекцией середины цикла и более глубоким перезагрузкой, несмотря на то, что инвесторы спорят, заложено ли уже худшее.
Капитуляция долгосрочных держателей (LTH), соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV), чистая нереализованная прибыль/убыток (NUPL) и процент предложения в прибыли — все они сейчас находятся в неопределенной зоне, между коррекцией середины цикла и полным сбросом рынка.


«Исторически дно медвежьего рынка совпадало с периодами, когда LTH терпели убытки в размере 30%–40%», — отмечается в отчете CryptoQuant за четверг.
Прибыль долгосрочных держателей снизилась с 142% в октябре до уровня безубыточности, но аналитики считают, что это еще далеко от истинной капитуляции.
«Я в целом согласен с тем, что рынок еще не подтвердил макроуровень дна», — сказал Райан Ли, главный аналитик Bitget, в интервью Decrypt. «Ликвидность остается ограниченной, и рисковые активы все еще реагируют на макроэкономические данные. Возможна окончательная ликвидация, особенно если акции ослабнут».
Модель MVRV Z-score, тем временем, еще не вошла в зону перепроданности между -0,4 и -0,7, где исторически формировались дна. NUPL сейчас около 0,1, хотя дна цен обычно достигаются, когда держатели испытывают примерно 20% нереализованных убытков.

Традиционные финансовые компании, такие как Goldman Sachs и Standard Chartered, также заняли более медвежью позицию, как ранее сообщал Decrypt. Они ожидают, что цена биткойна в ближайшие дни снизится до диапазона $50 000–$58 000.
После более горячего, чем ожидалось, отчета по занятости трейдеры теперь ждут свежие данные по инфляции за январь в пятницу, после задержки их публикации из-за частичного закрытия правительства.
Внезапный рост инфляции может усилить режим «дольше и выше», создавая дополнительное давление на рисковые активы, включая биткойн.
Инвесторы в биткойн ориентируются в одном из самых неопределенных макроэкономических условий за последние годы, сталкиваясь с противоречивыми сигналами и ищущими направление. Однако не все аналитики убеждены.
«Индекс страха и жадности в криптовалюте упал до 11/100 11 февраля, что сигнализирует о сильной панике и возможной усталости продавцов», — сообщил Decrypt Шон МакНалти, руководитель отдела деривативной торговли APAC в FalconX.
В отличие от краха 2022 года, снижение было вызвано макроэкономическими сдвигами и кризисом ликвидности, а не системным сбоем всей индустрии, как, например, крах FTX, отметил он.
«Отсутствие катастрофического взрыва говорит о том, что рынок, возможно, переживает стандартное, хотя и болезненное, снижение долговых обязательств институциональных инвесторов, а не окончательный крах», — добавил он.
МакНалти также указал на недавние ценовые движения, когда биткойн кратковременно протестировал психологическую поддержку в $60 000 на прошлой неделе, вызвав быстрое восстановление на 19% за 24 часа, поскольку социальное настроение достигло пиковых уровней капитуляции, что свидетельствует о формировании дна.

Это подтверждается рекордным однодневным притоком в 66 940 BTC на адреса накопления, что говорит о том, что институциональные крупные игроки активно защищают зону $60 000–$62 000.
«При снижении MVRV Z-score до 1,2 данные показывают, что биткойн уже торгуется по глубокой стоимости, оставляя мало шансов на устойчивое снижение ниже реализованной стоимости в $55 000», — добавил МакНалти.