K33: Биткойн на уровне 60 000 долларов или уже достиг дна! Появились несколько исторических сигналов панической распродажи

Когда биткойн резко упал и приблизился к 60 000 долларов, на рынке царила паника. Однако исследовательская компания K33 отметила, что множество экстремальных данных указывают на то, что давление на продажу уже приближается к стадии «полного капитуляции», и эта волна сильных колебаний, возможно, является ключевым сигналом появления временного дна.
(Предыстория: Грейс: биткойн временно отошел от нарратива «цифрового золота», сильно связанного с технологическими акциями, под ударом ИИ?)
(Дополнительный фон: Майкл Сэйлор «мы не будем продавать»: стратегия с убытками в 65 млрд долларов, продолжаем покупать биткойны навсегда)

Содержание статьи

• Спотовые и импульсные индикаторы: редкое повторение уровня перепроданности
• Взрыв давления на рынке деривативов: отрицательные ставки финансирования, полная защита опционов
• Колебания капитала в ETF: рост торгов и отток средств одновременно
• 60 000 долларов — ключевой диапазон, в будущем ожидается консолидация

На прошлой неделе биткойн резко упал и приблизился к 60 000 долларов. Исследовательская и брокерская компания K33 опубликовала последний отчет, в котором указала, что на рынке появились многочисленные «похожие на паническую капитуляцию» экстремальные сигналы — давление на продажу охватывает спотовый рынок, ETF и деривативы. K33 считает, что этот резкий спад, скорее всего, уже сформировал высоковероятное временное дно, и хотя в будущем возможны колебания, риск существенного пробоя недавних минимумов ограничен.

Спотовые и импульсные индикаторы: редкое повторение уровня перепроданности

Руководитель исследования Lunde отметил, что текущий спад сопровождается аномальными данными, особенно экстремальными значениями объема сделок и импульсных индикаторов. В начале февраля объем сделок по спотовому рынку биткойна два дня подряд достиг 95-го процентиля за всю историю — такое «экстремальное увеличение объема» за последние пять лет случалось только во время краха FTX.

Что касается импульса, то индекс относительной силы (RSI) на дневном графике упал до 15,9 — это шестой по низости показатель с 2015 года. В истории только в марте 2020 года во время пандемического краха и в конце медвежьего рынка 2018 года наблюдались более низкие значения, и оба эти случая совпадали с важными циклическими минимумами.

Lunde отметил, что когда объем сделок и RSI одновременно достигают таких редких экстремальных значений, это обычно свидетельствует о том, что рыночные настроения близки к полной капитуляции. Такой «выброс продавцов» обычно происходит, когда цена приближается к временной нижней точке.

Давление на рынке деривативов: отрицательные ставки финансирования, полная защита опционов

Помимо спотового рынка, данные по деривативам также показывают сильное давление. Ежедневная ставка финансирования по бессрочным контрактам на биткойн достигла самого низкого уровня с марта 2023 года, когда начался кризис в американских банках; среднесуточная годовая ставка финансирования снизилась до многомесячных минимумов.

Значительное отрицательное значение ставки финансирования означает, что настроения на короткую позицию резко усилились, и медведи готовы платить премию за удержание своих позиций — это обычно происходит в периоды паники.

Одновременно, кривые опционов (skew) вошли в «экстремальный защитный диапазон», подобные значения наблюдались только во время краха Luna, кризиса Three Arrows Capital и закрытия FTX. Это свидетельствует о том, что инвесторы активно покупают защитные пут-опционы для хеджирования возможного дальнейшего снижения.

Колебания капитала в ETF: рост торгов и отток средств одновременно

Американские спотовые биткойн ETF также демонстрируют исторические колебания. Однодневный объем торгов ETF IBIT превысил 10 миллиардов долларов — рекорд с момента запуска; в тот же день ETF зафиксировал пятый по величине однодневный чистый отток средств.

Несмотря на последующий частичный возврат капитала, за последнюю неделю в целом зафиксирован отток более 10 тысяч биткойнов. K33 отметил, что крупный отток из ETF часто совпадает с паническими настроениями на рынке, однако в исторической перспективе такие массовые распродажи обычно приближают конец краткосрочного давления на продажу.

60 000 долларов — ключевой диапазон, в будущем ожидается консолидация

Объединяя данные по волатильности, объему сделок, ставкам финансирования, кривым опционов и потокам в ETF, K33 считает, что диапазон около 60 000 долларов обладает «высокой вероятностью» стать временным дном.

Однако организация также ожидает, что в краткосрочной перспективе биткойн вряд ли сразу начнет новый сильный бычий тренд, а скорее войдет в режим колебаний на протяжении нескольких недель или месяцев, с ценовым диапазоном примерно от 60 000 до 75 000 долларов. Возможность тестирования поддержки сохраняется, но на данный момент нет явных признаков сильного пробоя недавних минимумов.

По мнению K33, текущий резкий спад больше похож на эмоциональную быструю распродажу, а не на начало нового глубокого медвежьего цикла. Для рынка важным станет дальнейшее движение капитала и восстановление торгового импульса.