Hyperliquid противостоит рынку: утилитарность и дефицит приводят к двухнедельному ралли

Хотя большинство крупных криптовалют за последние две недели показывали снижение, Hyperliquid резко движется в противоположном направлении. Его токен HYPE вырос более чем на 40% за этот период, что аналитики связывают с реальным использованием платформы и ужесточением динамики предложения, а не с краткосрочной спекуляцией.

HYPE вырос на 41,5% за последние две недели и кратковременно подскочил более чем на 5% во время азиатской торговой сессии в понедельник, после чего часть прибылей была откатана. В настоящее время токен торгуется примерно по цене $31,53, снизившись примерно на 1% за последние 24 часа, согласно CoinGecko. Сила этого движения выделяется на фоне общего рынка, характеризующегося слабостью и снижением аппетита к риску.

Интеграция Ripple приносит институциональный импульс

Одним из немедленных катализаторов ралли стала решение Ripple интегрировать Hyperliquid в Ripple Prime, свою платформу для институционального первичного брокерского обслуживания. Объявленное на прошлой неделе, это решение стало первым случаем, когда платформа Ripple, ориентированная на США, напрямую связалась с децентрализованной финансовой площадкой с момента запуска в ноябре 2025 года.

Аналитики рассматривают эту интеграцию как значимый сигнал, а не просто символическое партнерство. Райан Ли, главный аналитик в Bitget, заявил, что объявление о Ripple Prime «ясно добавило импульса», хотя он подчеркнул, что это объясняет лишь часть недавней ценовой динамики HYPE. Для институциональных участников интеграция позиционирует Hyperliquid как надежную площадку для onchain деривативов, доступную через знакомую инфраструктуру.

Нима Бени, основатель Bitlease, выразил более прямо. По его словам, Hyperliquid держится «потому что он построен на использовании, а не на хайпе», утверждая, что периоды ужесточения ликвидности выявляют разрыв между функциональными продуктами и токенами, основанными на нарративе.

Сдвиг в токеномике устраняет сильное давление на продажу

Более крупным структурным драйвером, по-видимому, является недавняя корректировка токеномики Hyperliquid. В обновлении от 29 января проект объявил, что в феврале будет разблокировано только 140 000 токенов HYPE, что значительно меньше по сравнению с 1,2 миллионами в январе. Это означает снижение ежемесячных разблокировок на 88%.

Джонатан Рандин, старший аналитик рынка в PrimeXBT, отметил, что эта мера фактически устранила около $34 миллионов ежемесячного давления со стороны продавцов. Благодаря меньшему количеству токенов, поступающих в обращение, рынок смог поглотить спрос без постоянного давления, которое обычно сказывается на ценах во время периодов с большим количеством разблокировок.

Ли отметил, что инвесторы, похоже, закладывают в цену более широкий рост платформы, а не реагируют на отдельные новости. Он указал на инфраструктуру Hyperliquid, ориентированную на деривативы, и недавнее обновление HIP-3, которое расширило платформу за пределы криптовалют, введя рынки, связанные с товарами и акциями. По его словам, это расширение создало «сильный спрос, обусловленный утилитой», что позволило HYPE оторваться от недавнего снижения Bitcoin.

Что дальше для Hyperliquid

Глядя в будущее, аналитики видят дополнительные катализаторы на горизонте. Ли выделил предстоящее обновление HIP-4, которое, как ожидается, введет рынки предсказаний на основе исходов и торговлю в долларах США (USDH). В сочетании с рынками, не связанными с криптовалютами, реализованными через HIP-3, эти функции уже приводят к новым объемам и привлекают разработчиков, создающих специализированные инструменты на базе протокола.

Эта активность напрямую влияет на ценностное предложение токена через увеличение adoption, доходы протокола и постоянные сжигания токенов HYPE. Тем не менее, краткосрочный настрой не является однозначно бычьим. На предсказательном рынке Myriad пользователи в настоящее время оценивают вероятность того, что HYPE повторно протестирует уровень $41 в следующем крупном движении, всего 38%, что ниже 48% всего за несколько дней. Этот сдвиг указывает на краткосрочную осторожность, даже несмотря на укрепление долгосрочной позиции.

Бени описал текущую фазу как более широкий «шок» в криптоиндустрии. По его мнению, рынок входит в «фазу вымирания», когда капитал перераспределяется от тысяч неотличимых токенов к платформам, которые продолжают функционировать и привлекать пользователей в условиях стресса. Недавняя динамика Hyperliquid говорит о том, что он, возможно, оказался на правильной стороне этой границы.