Криптокомпания Copper готовится к IPO! Goldman Sachs, Citigroup и Deutsche Bank поспешно приступили к процессу хранения

Copper провела переговоры о IPO, при этом Goldman Sachs и Citibank участвовали в андеррайтинге, в зависимости от доходных показателей. BitGo резко упал после роста на 36% в первый день IPO на прошлой неделе. В 2025 году 11 криптокомпаний выйдут на биржу и привлекат $146 миллиардов. Copper, предоставляющая услуги по хранению MPC, назначила специалиста по соблюдению требований и нового генерального директора.

Goldman Sachs, Citigroup и Deutsche Bank вышли на трек хранения криптовалют

По словам трёх человек, знакомых с ситуацией, компания по хранению криптовалют Copper ведёт предварительные переговоры о выходе на биржу. По данным источников, инвестиционные банки, такие как Goldman Sachs, Citigroup и Deutsche Bank, могут быть вовлечены. Второе лицо, знакомое с этим вопросом, сказал, что вопрос о внесении на листинг будет зависеть от недавних доходов компании. Поскольку дело является частным, человек попросил остаться анонимным.

Представитель Copper в ответе по электронной почте сообщил: «Как обычно, Copper регулярно оценивает ряд потенциальных вариантов финансирования для поддержки бизнеса и клиентов компании, но в настоящее время у нас нет планов по выходу на биржу.» Однако представитель отказался комментировать, ведётся ли компания на ранних этапах переговоров о возможном листинге. На момент публикации Goldman Sachs, Citigroup и Deutsche Bank не ответили на запросы о комментарии.

Крайне редко три крупных инвестиционных банка одновременно участвуют в переговорах по андеррайтингу, что говорит о потенциальном масштабе IPO Copper. Обычно только крупные IPO стоимостью миллиарды долларов привлекают предложения от нескольких ведущих инвестиционных банков. Участие этих инвестиционных банков также приносит традиционную финансовую поддержку Copper, помогая привлечь институциональных инвесторов к подписке. Goldman Sachs обладает обширным опытом в технологических IPO и возглавлял прямые листинги Coinbase; Citigroup и Deutsche Bank имеют сильное присутствие на европейском рынке и могут помочь Copper выйти на биржу в Лондоне или выйти в двойной листинг.

Медь соответствует предпочтительным критериям «инфраструктуры» Уолл-стрит. Компания предоставляет институциональную инфраструктуру криптовалюты, включая услуги кастодии на основе технологии многосторонних вычислений (MPC), а также услуги расчетов и прайм-брокера, направленные на снижение рисков контрагентов для банков и торговых фирм. Технология MPC в настоящее время является самым продвинутым решением для хранения активов с шифрованием, которое делит приватные ключи на несколько фрагментов для распределённого хранения, и ни один фрагмент не может восстановить полный приватный ключ, а для подписания транзакций можно вычислить только несколько фрагментов. Эта технология устраняет риск одной точки отказа и является ключом к институциональному доверию инвесторов.

В марте прошлого года кастодианская компания назначила Тэмми Вайнриб главным директором по комплаенсу в Америке и руководителем Закона о банковской секретности в рамках планов расширения компании в регионе. Ранее Амар Кучинад был назначен глобальным генеральным директором в октябре 2024 года. Эти руководящие назначения свидетельствуют о том, что Copper готовится к IPO, поскольку публичным компаниям необходима хорошо развитая структура соблюдения нормативов и опытная управленческая команда.

Предупреждение о американских горках IPO BitGo

Copper присоединяется к множеству компаний цифровых активов, ориентированных на открытый рынок, став последним крипто-нативным предприятием, рассматривающим IPO. Ранее его конкурент BitGo на прошлой неделе сделал публичный листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже по цене выпуска $18 за акцию. С оценкой IPO примерно в 20 млн долларов BitGo установила новый стандарт для инфраструктурных строительных компаний в финансовой отрасли.

В первый день листинга акции выросли на 36% и закрылись на уровне $18,49. Этот всплеск в первый день вызвал страх пропустить на рынок, многие инвесторы рассматривают акции криптоинфраструктуры как «стабильную прибыль, а не убытки». Однако с момента роста в первый день акции столкнулись с значительным давлением вниз. На момент публикации акции торговались примерно на $12.50, что примерно на 30% ниже цены выпуска IPO и уменьшилось вдвое от максимума первого дня.

Падение BitGo служит важным предупреждением для Коппера. Подъём в первый день часто возникает из-за намеренного снижения цены выпуска андеррайтерами и из-за покупки FOMO со стороны ранних инвесторов, но этот рост трудно поддерживать. Когда прибыль в первый день вылеет в последующие дни, цены акций, не имеющих фундаментальной поддержки, быстро падают. Падение BitGo может быть связано со следующими причинами: переоценкой ($20 млн, что соответствует коэффициенту цена-прибыль, может превысить 100 раз), общей слабостью крипторынка или инвесторами, которые обнаруживают, что финансовые данные не соответствуют ожиданиям.

Для инвесторов, рассматривающих возможность подписки на IPO Copper, опыт BitGo предлагает три урока: не гоняйтесь за высоким в первый день, внимательно изучайте финансовую отчетность и рациональность оценки, а также сосредотачивайтесь на давлении продаж после окончания периода блокировки (акции ранних инвесторов и сотрудников обычно разблокируются через 6-12 месяцев после IPO).

Год IPO Crypto Infrastructure 2026

После многих лет молчания криптовалютная индустрия наконец преодолела потолок IPO в 2025 году, превратившись из рубежа спекуляций в неотъемлемой часть публичного рынка. Благодаря растущей ясности регулирования и поддерживающей позиции Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по криптовалютам, несколько крупных компаний, включая Circle, материнскую компанию CoinDesk Bullish и Gemini, успешно разместили свои компании на листинг.

По данным Pitchbook, как минимум 11 криптокомпаний выйдут на биржу в 2025 году, привлёк в общей сложности $146 млн — огромный скачок по сравнению с $3,1 млн в 2024 году. Эта цифра даже превышает размеры финансирования IPO на пике бычьего рынка 2021 года, что свидетельствует о том, что признание криптоиндустрии на рынке достигло новых высот. Хотя самым заметным событием года были эти громкие листинги, рыночные показатели показали совершенно иную поляризацию.

Институциональные инфраструктурные акции выросли на 200% в первый день листинга, в то время как некоторые другие акции, такие как Gemini, во главе с братьями Уинклвосс, испытывали трудности при резкой волатильности рынка после листинга, в итоге закрывшись значительно ниже эмиссии. Это различие отражает совершенно иное отношение рынка к различным типам криптокомпаний: компании, предоставляющие инфраструктуру и услуги по соблюдению нормативных требований (такие как хранение, расчеты, анализ данных), считаются «продавцами лопат» и могут получать стабильный доход несмотря на взлёты и падения на рынке криптовалют; Компании, работающие напрямую потребителю, такие как биржи и кошельки, сильно зависят от объёма торгов для получения дохода, и их показатели резко упали на медвежьем рынке.

В интервью CoinDesk Лаура Кэтрин Манн, партнер White & Case, сказала, что если листинги в 2025 году в основном будут сосредоточены на проектах, связанных с цифровыми активами, то 2026 год больше похож на год построения финансовой инфраструктуры. Она ожидает, что следующая волна кандидатов на IPO будет уделять больше внимания зрелости соответствия, регулярной доходности и операционной устойчивости, что более хорошо знакомо инвесторам на публичном рынке. Copper соответствует этому критерию: её услуги кастода, расчетов и прайм-брокера обеспечивают стабильный доход от подписки или комиссии за транзакции, а также чёткая и предсказуемая бизнес-модель.

Это произошло после IPO конкурента BitGo на $20 млн на прошлой неделе, что сигнализирует о смещении рынка от спекулятивных токенов к финансовой основе цифровых активов. Этот сдвиг в тренде значим для всей криптоиндустрии, что означает, что Уолл-стрит и крупные инвесторы начинают относиться к криптовалютам серьёзно, отходя от восприятия их как чисто спекулятивной игры и признавая их инфраструктурную ценность как развивающегося класса активов.