Почему сегодня падает биткоин? ETF за один день вышло 1.75 миллиарда, технический пробой вызвал цепную реакцию

Золото пробило отметку 4 525 долларов, в то время как биткойн упал примерно до 87 000 долларов, с начала года снижение составило 7%. 24 декабря за один день поток средств в спотовый ETF на биткойн зафиксировал отток в 1,75 млрд долларов, а лидер по оттоку — IBIT от BlackRock — потерял 91,37 млн долларов. Цена биткойна опустилась ниже ключевой поддержки — 365-дневной скользящей средней на уровне 102 000 долларов, что ухудшение технической картины вызвало цепную реакцию распродаж.

Основная причина 1: массовый уход институциональных инвесторов, ETF — главный источник распродаж

Основная причина падения биткойна сегодня — массовый вывод средств со стороны институциональных инвесторов. Согласно данным SoSoValue, 24 декабря зафиксирован отток в 1,75 млрд долларов из спотового ETF на биткойн, что уже седьмой день подряд. Наибольший отток зафиксирован у IBIT от BlackRock — 91,37 млн долларов; второе место занимает GBTC от Grayscale — 24,62 млн долларов. В тот же день спотовый ETF на Ethereum потерял 57 млн долларов, при этом наибольший прессинг оказал ETHE от Grayscale — 33,78 млн долларов, что довело общий исторический отток по нему до 5,083 млрд долларов.

Такой постоянный отток капитала отражает пессимизм институциональных инвесторов по поводу перспектив крипторынка. Менеджер портфеля хедж-фонда Apollo Crypto Пратик Кала отметил, что в этом году динамика цен на биткойн «явно оторвана от крайне бычьего информационного цикла вокруг этого актива». Он связывает это расхождение с продолжающейся распродажей ранних держателей, включая резкое снижение в октябре, что вместе препятствовало усилению отскока.

Продажа долгосрочных держателей — еще один фактор давления. Эти инвесторы, накопившие позиции на низких уровнях, используют текущие цены для фиксации прибыли, их постоянные распродажи создают постоянное давление на рынок. Соучредитель криптовалютной биржи Paybis Константин Василенко отметил, что из-за налоговых причин трейдеры в некоторых регионах склонны перед Новым годом закрывать позиции и выходить из высокорискованных активов, поэтому он ожидает значительных колебаний только после января.

Недостаток ликвидности в праздничные дни дополнительно сдерживает активность рынка. В связи с уходом трейдеров в рождественские каникулы ликвидность снижается, склонность к риску ослабевает, что типично для этого периода: объемы торгов резко падают, маркет-мейкеры сокращают позиции, стратегии удержания переключаются в защитный режим. Однако эти факторы лишь подчеркивают более глубокую проблему — отсутствие явных покупателей, готовых входить на рынок.

Основная причина 2: рост цен на золото и серебро отвлекает средства от активов-убежищ

Вторая ключевая причина падения биткойна — массовый поток капитала в традиционные активы-убежища. В то время как биткойн демонстрирует слабую динамику, золото и серебро достигли новых максимумов, меняя настроение на межрынковом уровне. Фьючерсные контракты на золото на февраль закрылись около 4 506 долларов за унцию, ранее достигнув исторического максимума в 4 530 долларов, спотовая цена держится примерно на 4 491 долларе. Годовой рост превышает 70%, что, по прогнозам, станет лучшим результатом с 1979 года.

Цены на серебро демонстрируют еще более сильный рост — более 4% по фьючерсам, спотовая цена держится выше 71 доллара, достигнув беспрецедентных уровней. Такое расхождение явно показывает смену рыночных настроений: при росте неопределенности средства предпочитают вкладывать в твердые активы с тысячелетней историей, а не в волатильные цифровые активы.

Три основных фактора, движущих капитал из биткойна в золото и серебро

Обесценивание валюты: рост глобального долга заставляет инвесторов искать активы, сохраняющие стоимость

Бум ИИ: переоценка акций, driven AI, способствует переходу в защитные активы

Политическая неопределенность: неопределенность будущей денежно-кредитной политики США делает золото предпочтительным активом-убежищем

Аналитик исследовательской компании BRN Тимоти Мишель отметил: «‘Твердые активы’ как долгосрочный инструмент хеджирования привлекают капитал, тогда как криптоактивы остаются на периферии». В начале 2025 года динамика биткойна была очень синхронизирована с рисковыми активами, но к концу года он явно отстал от других активов в росте. Кроме того, его долгосрочный имидж «цифрового золота» не смог привлечь защитный капитал, поднимающий цену золота.

Опытные инвесторы считают, что рост золота и серебра еще не завершен. Некоторые аналитики полагают, что при дальнейшем росте глобального долга цена золота может значительно превзойти текущие уровни. Однако в такой ситуации, теоретически, это должно было бы благоприятствовать и таким активам, как биткойн, — но на практике капитал предпочел традиционные драгоценные металлы, а не криптовалюты.

Основная причина 3: пробой технических уровней вызывает цепную реакцию

(Источник: Trading View)

Третья причина падения биткойна — пробой ключевых технических уровней поддержки, что вызвало технические продажи. Цена опустилась ниже примерно 102 000 долларов, 365-дневная скользящая средняя, ранее являвшаяся важной поддержкой в этом цикле. Если цена не сможет закрепиться выше этого уровня, риск дальнейшего снижения возрастет.

На 4-часовом графике биткойн продолжает торговаться в нисходящем канале, что свидетельствует о контролируемой фиксации прибыли. Цена колеблется около важной зоны в 87 800 долларов, которая ранее выступала и в качестве поддержки, и в качестве сопротивления. Несмотря на то, что цена ниже 50-дневной скользящей средней (87 980 долларов) и 100-дневной (88 610 долларов), нисходящий импульс явно замедляется.

Свечные модели показывают формирование молотка и звезды — признаки неопределенности рынка, а не продолжения падения. Индекс относительной силы (RSI) около 46, что указывает на стабилизацию в зоне перепроданности и снижение силы медведей. Структурно это похоже на нисходящий флаг, который обычно предвещает пробой в направлении.

Опционы на сумму более 230 млрд долларов истекают 26 декабря, что замораживает направление ставок и усиливает застой на рынке. Если цена продолжит расти и преодолеет 88 600 долларов, ожидается дальнейшее движение к 90 500, 92 650 и возможный повторный тест уровня 94 600 долларов. В случае, если не удастся удержать ключевые скользящие средние, возможен повторный тест уровня 86 300 долларов, где спрос, вероятно, усилится около 83 800 долларов.

Прогноз на будущее: продолжение или разворот?

В настоящее время биткойн упустил «рождественский тренд», остановившись на фоне роста американского рынка и повышения цен на золото, что посылает сигнал: актив, основанный на ажиотаже, в конце года теряет всякий энтузиазм. Пока цена биткойна держится выше нижней границы, тенденция скорее продолжится, чем сломается. Если золото и серебро продолжат привлекать средства в активы-убежища, а инвесторы перейдут к редким активам, биткойн может стать следующим объектом внимания. Кала отметил, что большинство распродаж, похоже, уже завершилось, и биткойн вошел в консолидацию, что, по его мнению, может заложить основу для более сильных показателей в следующем году.