A CFTC processa Nova Iorque enquanto 38 AGs apoiam o caso do mercado de previsões Kalshi

Na sexta-feira, o Procurador-Geral de Nova Iorque, Letitia James, juntou-se a uma coligação bipartidária de outros 37 procuradores-gerais, instando o tribunal de topo de Massachusetts a manter uma injunção preliminar contra a Kalshi, enquanto simultaneamente a CFTC intentava uma ação judicial contra Nova Iorque para bloquear a aplicação estatal contra plataformas registadas na CFTC. As duas ações em simultâneo representam uma grande escalada na disputa entre o nível estadual e federal sobre a regulamentação dos mercados de previsão.

Coligação de Procuradores-Gerais Apoia a Injunção de Massachusetts

A petição amicus, apresentada no Tribunal Judicial Superior de Massachusetts, pede ao tribunal que confirme uma decisão de janeiro segundo a qual a Kalshi não pode oferecer contratos de eventos desportivos a residentes do estado sem uma licença da Comissão de Jogos de Massachusetts. Os 38 signatários — procuradores-gerais de 37 estados e do Distrito de Columbia — abrangem todo o espectro político.

“Os contratos de eventos da Kalshi para desportos são apenas jogos de azar ilegais com outro nome, e devem obedecer às mesmas regras que todas as outras plataformas licenciadas de jogo”, afirmou James.

De acordo com a petição, os utilizadores da Kalshi apostaram mais de $1 mil milhões por mês na plataforma em 2025, com as apostas desportivas a representarem cerca de 90% desse volume em certos meses. A coligação argumenta que a alegação da Kalshi de que os seus contratos são “swaps”, sujeitos a uma supervisão exclusiva da CFTC ao abrigo do Dodd-Frank, interpreta mal a lei de 2010, que os AGs dizem ter sido criada para tratar instrumentos financeiros por detrás da crise de 2008, e não para legalizar apostas desportivas a nível nacional.

A CFTC Apresenta Contra-Ação Contra Nova Iorque

Horas depois de ter sido apresentada a petição amicus, a CFTC apresentou a sua própria queixa no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Nova Iorque, nomeando a Procuradora-Geral James, o Governador Kathy Hochul, a Comissão de Jogos do Estado de Nova Iorque, o Diretor Executivo Robert Williams e seis comissários como réus.

A agência procura uma decisão declarativa de que a lei federal lhe concede autoridade exclusiva sobre contratos de eventos, além de uma injunção permanente que impeça o estado de aplicar, às entidades registadas na CFTC, aquilo a que chama leis de jogo com efeito de preempção.

“Nova Iorque é o estado mais recente a ignorar a lei federal e décadas de precedentes, ao procurar fazer cumprir leis estaduais de jogo contra bolsas registadas na CFTC”, disse o presidente da CFTC, Michael Selig. A agência citou uma carta de cessar e desistir de outubro que a Kalshi recebeu dos reguladores de jogos de Nova Iorque, juntamente com as ações civis desta semana contra Coinbase e Gemini, como conduta que invade a jurisdição federal.

James e Hochul, ambos democratas, emitiram uma declaração conjunta na sexta-feira à noite acusando a administração Trump de “dar prioridade a grandes corporações em detrimento dos consumidores e dos melhores interesses dos nova-iorquinos” e comprometeram-se a defender as leis estaduais de jogo em tribunal.

Estratégia Jurídica Mais Abrangente da CFTC

A queixa de Nova Iorque segue ações praticamente idênticas que a agência apresentou contra Arizona, Connecticut e Illinois em 2 de abril. O presidente da CFTC, Selig, tem expandido de forma constante a postura jurisdicional da agência desde que assumiu o cargo, onde está sentado como o único comissário atualmente em exercício. A agência retirou uma proposta da era Biden que teria proibido contratos de eventos políticos e avisou, em fevereiro, os reguladores estaduais que a agência deixaria de “ficar sentada sem fazer nada”.

Resultados Mistos nos Tribunais em Vários Estados

Os resultados em tribunal foram divididos entre jurisdições. O Tribunal de Apelações dos EUA para o Terceiro Circuito decidiu a favor da Kalshi sobre Nova Jérsia no início deste mês, numa decisão de 2-1, e um juiz federal no Tennessee concedeu à empresa uma injunção preliminar em fevereiro. No entanto, juízes estaduais e federais em Nevada, Maryland, Ohio e Massachusetts decidiram contra a plataforma.

De forma notável, Arizona, Connecticut e Illinois — os três estados que a CFTC está atualmente a processar — subscreveram a petição amicus de sexta-feira, tal como o Tennessee e Nova Jérsia, onde os tribunais federais decidiram a favor da Kalshi. A amplitude dos signatários, provenientes de estados que ganharam, perderam ou ainda não travaram batalha em tribunal, sublinha o quanto os procuradores-gerais estaduais consideram o argumento da preempção como uma ameaça à autoridade tradicional dos estados em matéria de jogo.

Escalada de Aplicação Esta Semana

As ações de sexta-feira encerram uma semana de aplicação em cascata. James processou a Coinbase e a Gemini na terça-feira, procurando um mínimo de $2,2 mil milhões e $1,2 mil milhões, respetivamente. O procurador-geral do Wisconsin apresentou ações civis na quinta-feira contra Kalshi, Polymarket, Robinhood, Crypto.com e Coinbase, alegando que os seus contratos de eventos desportivos violam a proibição de jogo comercial do estado.

Valoração da Empresa e Volume de Negociação

A Kalshi foi avaliada pela última vez em cerca de $22 mil milhões após uma angariação de $1 mil milhões divulgada em março, e registou mais de $10 mil milhões em volume de negociação até agora este mês, de acordo com o dashboard de dados da The Block. O analista da TD Cowen, Jaret Seiberg, disse que os estados ainda parecem deter a posição jurídica mais forte, com o litígio provavelmente a seguir para o Supremo Tribunal e uma resolução que poderá não chegar até 2028.