Por trás do grande corte de empregos na Block: o impacto das taxas baixas das stablecoins no modelo de cartões de crédito, a aproximação da era dos pagamentos com IA

A 27 de fevereiro, foi noticiado que a empresa de tecnologia financeira Block reduziu o número de funcionários para cerca de 6.000, próximo do nível de 2019 (cerca de 3.800 nesse ano), e diminuiu significativamente em relação ao pico de mais de 10.000 pessoas durante a epidemia. O CEO Jack Dorsey afirmou que as ferramentas de inteligência artificial melhoraram a eficiência de execução das pequenas equipas, mas o contexto mais profundo deste ajuste é que as margens de lucro da indústria dos pagamentos estão a ser revalorizadas.

A Block há muito que depende de cobrar aos comerciantes entre 2% e 3% das taxas de cartão, o que apoia o sistema empresarial dos adquirentes e das redes de cartões de crédito. No entanto, os pagamentos em stablecoin oferecem liquidação quase em tempo real com uma estrutura de custos no nível de poucos cêntimos, pressionando os canais tradicionais de cartão como substitutos diretos. A Citrini Research salientou no relatório “Quando o Atrito Desce a Zero” que, como os assistentes de compras com IA podem comparar automaticamente preços e escolher o caminho de pagamento ideal, as decisões de transação baseiam-se mais no custo e na rapidez do que nas preferências da marca.

Num ambiente de pagamento orientado por máquinas, os modelos de taxas elevadas são difíceis de manter. Se os comerciantes conseguirem reduzir significativamente os custos através dos canais de stablecoin, o mecanismo de distribuição de lucros do sistema de cartões bancários estará inevitável a ser comprimido. Os despedimentos aproximam-se dos 40%, o que também é interpretado pelo mercado como um plano antecipado de expectativas descendentes para as taxas de gestão, em vez de apenas uma correção à rápida expansão durante a epidemia.

O mercado de capitais reagiu positivamente, com o preço das ações da Block a subir mais de 23% após o expediente, mas ainda cerca de 80% abaixo dos máximos da pandemia. À medida que as stablecoins ganham gradualmente reconhecimento regulatório e as decisões de pagamento baseadas em IA aceleram a popularidade, a estrutura de receitas e os modelos de custos das empresas de pagamento enfrentam um teste de stress substancial.