Обзор прогнозируемых рыночных арбитражных стратегий: низкорискованный печатный станок или высокорискованная игра?

Децентрализованные рынки прогнозов, возглавляемые Polymarket и Kalshi, к 2025 году накопили более 90 миллиардов долларов ежемесячного объёма торговли, позволяя пользователям делать ставки на исходы политических, экономических и спортивных событий. По мере того как технологии ИИ стимулируют появление различных арбитражных ходов — от выявления кроссплатформенных ошибок в ценообразовании до масштабной манипуляции информацией — тысячи трейдеров приняли участие, но эти стратегии, основанные на неэффективности рынка и информационной асимметрии, не лишены своих плюсов и минусов. В этой статье будут рассмотрены принципы, процессы и потенциальные риски каждой стратегии по одному.

Основная логика: Что означает «общий портфель заказов» Polymarket?

Прежде чем погружаться в арбитражные стратегии, важно понять основной механизм Polymarket: Shared Order Book.

В отличие от традиционных бирж, ордеры ДА и НЕТ в Polymarket отражаются друг с другом. Когда кто-то на рынке размещает 10 ордеров на покупку по $0.2 в YES, система автоматически размещает 10 ордеров на продажу по $0.8 на противоположной стороне.

Этот дизайн можно описать неизменной равновесной формулой «ДА + НЕТ = 1», обеспечивающей объединение двух вариантов для бинарного события и обмен обратно в сертификат актива на $1 при истечении будущего.

(Подробнее о Polymarket в одной из статей: что такое зеркальная книга ордеров?) Почему ДА + НЕТ должно быть равно 1? )

Хеджирование арбитража: хеджирование рисков для фиксации прибыли

Самая непосредственная возможность арбитража на рынках прогнозов заключается в его функции «страхования», которая одинаково важна как для традиционных фондовых, так и для криптовалютных инвесторов.

Арбитраж событий ICO

Как это работает и сценарии

Эта стратегия обычно используется для фиксации прибыли до официального запуска новых токенов (TGE). Инвесторы будут наблюдать прогнозы токена на предмаркетовых рынках, таких как Whales Market или Hyperliquid, а также на Polymarket, чтобы сделать первоначальные оценки и сравнения.

Возьмём Lighter (LIT) в качестве примера, когда токен торговался по полностью разбавленной оценке (FDV) от $30 до $4 миллиардов на предварительном рынке в декабре 2025 года, инвесторы считали, что дорыночная цена была перегрета на основе оценки последнего раунда финансирования всего $1,5 миллиарда, а высокий объём торгов может быть обусловлен объёмом brushing, стимулированным airdrop-ами.

В данный момент инвесторы, держащие airdrop или длинные ордеры, могут купить NO на Polymarket за опцию «превышает ли FDV, листинговый LIT, более $40 миллиардов». После того как цена валюты корректируется после открытия рынка, прибыль прогнозного рынка может компенсировать балансовые потери спотовой позиции.

Потенциальные риски

Риск этой стратегии заключается в том, использует ли платформа текущую рыночную капитализацию или FDV, и соответствует ли время расчета в момент открытия или через несколько дней (например, «на один день позже» на графике выше).

Хеджирование, основанное на событиях

Как это работает и сценарии

Основная логика хеджирования, основанного на событиях, заключается в том, чтобы «покупать обратное страхование от внешних событий, влияющих на стоимость активов», что может пригодиться в сезон корпоративной прибыли.

Предположим, инвестор владеет акциями NVIDIA на сумму $10,000 и не хочет сокращать свою позицию до публикации отчета о прибыли, потому что долгое время оптимистично настроен по поводу направления ИИ, но опасается коррекции цены после недавнего перегрева рынка, из-за чего цифры оказались недооценёнными.

Чтобы защититься от этой неопределённости, инвестор может найти следующие события на рынке прогнозов: «Выше ли выручка Nvidia за этот квартал?» Или «Закроется ли сегодня цена акций Nvidia вверх или вниз?» Он может купить опцию NO в «доходе лучше, чем ожидалось».

Потенциальные риски

Хотя эта стратегия может фиксировать некоторые риски, инвесторам всё равно необходимо осознавать риск неспособности реагировать или предвидеть, то есть корреляционный сбой. Например, доход достигает цели (прогнозируя, что рынок потеряет), но цена акций падает из-за перегрева рынка и слишком высоких стандартов (потеря баланса акций).

Финансовый арбитраж: используйте математику для увеличения процента выигрыша

Для игроков, предпочитающих более низкий риск и большой капитал, прогнозные рынки предлагают возможности получения прибыли с относительно высокими процентами побед.

Стратегия ставок с высокой вероятностью

Как это работает, кейсы и сценарии

Суть такой стратегии — стабильность, и трейдерам нужно сосредоточиться на отборе событий с вероятностью выше 95%, и общая ситуация уже определена, и инвестировать деньги в покупку опциона и получить небольшую маржу прибыли до конечного результата. Необходимо продолжать проверять рынки, которые вот-вот стабилизируются и которые трудно восстановить, и вкладывать средства в покупку YES.

Возьмём, к примеру, предыдущий «вызов Алекса Хоннольда — подняться на Тайбэй 101 голыми руками и добиться успеха». Если вызов подходит к концу, а прямая трансляция показывает, что он близок к верхнему этажу и обладает большой энергией, трейдер может выбрать покупку, когда цена YES около 0.97 и кажется трудно восстановиться.

Хотя единая прибыль составляет всего около 3% из-за времени закрытого расчета, если операция повторяется несколько раз на нескольких событиях в течение длительного времени, её годовая доходность будет значительной.

(Глобальная ставка: Алекс Хоннольд поднимает Тайбэй 101!) Рынки прогнозов наиболее оптимистично настроены на достижение вершины в течение 90 минут)

Потенциальные риски

Риск такой стратегии в том, что это всё ещё «чистая ставка», и даже при проценте побед до 99% могут быть редкие аварии (например, когда Хоннольд в последний момент исчерпает силы и решит сдаться), а одна ошибка может дорого обойтись вам дорого.

Выберите ещё один набор стратегий прибыли

Как это работает и сценарии

Эта стратегия использует временные пробелы в нескольких рынках, вызванные разной ликвидностью или неэффективностью рынка. Когда сумма цен YES всех взаимно исключающих опционов на рынке должна быть ≥ 1, но опускается ниже 1, теоретически возникает свободное пространство арбитража.

Например, когда все опционы взаимоисключаются и охватывают весь диапазон, а общая стоимость покупки всех ДА меньше 1, появляется возможность для арбитража.

На данный момент трейдерам нужно одновременно покупать только ДА для всех кандидатов или опционов ценового диапазона, и независимо от того, какой опцион выиграет, результат, равный 1, после расчета будет выше общей вложенной стоимости.

Потенциальные риски

Однако такая возможность неэффективности довольно редка и часто быстро фиксируется высокочастотными ботами в реальном времени. Кроме того, комиссии за транзакции и проскальзывания также могут снижать прибыль.

Информация Плохой арбитраж: отслеживайте умные деньги и реакции на связь

В прозрачной среде Web3 отслеживание «крупных игроков» с информационными преимуществами стало основной стратегией.

Стратегия копрейдинга на умных деньги

Как это работает и сценарии

Из-за высокой прозрачности блокчейна все киты или умные деньги не имеют скрытого времени и позиций для входа. Трейдеры могут блокировать кошельки с высокими историческими процентами побед с помощью инструментов мониторинга и использовать автоматические инструменты для копирования или копирования сделок.

(Руководство по экосистеме Polymarket: как топ-10 инструментов прогнозирования рынка помогают трейдерам принимать решения)

Потенциальные риски

Риск такой стратегии заключается в том, что задержки в копи-боте или самой платформе приведут к завышению цен и низким запросам, что делает их долгосрочными отрицательными ожидаемыми сделками. В то же время крупные инвесторы могут использовать своё влияние для создания выходной ликвидности, так называемой «копи-трейдинг».

Стратегия взаимодействия событий

Как это работает и сценарии

Эта стратегия направлена на выявление «ценовых несоответствий» между сильно коррелированными событиями, вызванными разной скоростью отклика и неинтуитивными ассоциациями. Трейдеры могут наблюдать два рынка, которые логически содержат друг друга или влияют друг на друга, и арбитраж, когда основной рынок движется, а рынок деривативов ещё не успевает.

Например, два рынка — «кто будет избран президентом США в 2028 году» и «какая партия победит на выборах» — коррелированы, и каждая партия может выдвинуть только одного кандидата. Когда сегодня с республиканским кандидатом случается серьёзный скандал, шансы на победу в Демократической партии или других партиях возрастут, а партийная часть тоже будет изменяться и колебаться. В данный момент, если вы купите «демократы выиграют» до того, как рыночная цена вовремя отреагирует, вы сможете получить прибыль, полученную от этой разницы во времени.

Потенциальные риски

Основной риск этой стратегии заключается в разрыве событийных корреляций: одно — разное определение правил урегулирования, другое — ситуация «чёрного лебедя» (например, если кандидат снимает или заменяет кандидата), что может затруднить связь двух рынков и привести к провалу стратегии.

Стратегии манипуляции информацией

Как это работает и сценарии

Это самый известный, но на самом деле классический метод манипуляции рынком на рынке предсказаний, и его суть — искусственно создавать иллюзию ложной «внутренней информации», чтобы заманить игроков в ловушки.

Например, манипулятор покупает противоположный вариант для события с очевидными краткосрочными последствиями, например, «Атакуют ли США сегодня Иран», чтобы привлечь внимание социальных сетей или инструментов мониторинга к такому «инсайдерскому трейдингу», привлекая подписчиков и ботов для входа и повышения цены Yes. Затем используйте другой чистый кошелёк, чтобы купить большую сумму No.

В итоге инцидент не произошёл, и манипулятор получил огромную НУЛЮ прибыли, пожертвовав небольшой стоимостью ДА.

Потенциальные риски

Риск такой манипуляции также заключается в «чёрных лебедей», таких как война между США и Ираном, и тяжёлая позиция манипулятора NO может понести нулевые потери. Кроме того, слишком очевидные или многократные манипуляции могут привести к юридическим или регуляторным проблемам.

Краткое изложение стратегических рисков и рекомендации

В итоге, основная конкурентоспособность рынков прогнозирования заключается в «информационных пробелах» и «логическом мышлении». Однако, независимо от стратегии арбитража, самый фундаментальный риск всегда заключается в интерпретации правил урегулирования платформой. Перед началом любой торговли важно внимательно изучить детали рынка и понять, что рынки прогнозов покупают «определение событий платформы», а не саму реальность.

(Считают ли Соединённые Штаты это «вторжение» в Венесуэлу?) Решение Polymarket «нет» вызвало общественное возмущение)

В этой статье рассматриваются стратегии прогнозного рыночного арбитража: низкорисковая машина для печати денег или азартные игры с высоким риском. впервые появилось на Chain News ABMedia.