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最新のマイニングデータを掘り下げてみると、そのストーリーは驚くべきものです。ビットコインマイナーはもはやマイナーではなく、少なくとも私たちが考えていたような形ではありません。彼らはデータセンター運営者に変わりつつあり、BTCを売却して変革の資金を調達しています。
数字が全てを物語っています。第4四半期の生産コストは1コインあたりほぼ$80K に達し、ビットコインは約68-70Kドルで取引されていました。これは1BTC採掘あたり$19K の損失です。明らかに持続不可能です。では次の一手は何か？AIとHPCインフラに大きく舵を切ることです。
公開マイニングセクター全体で、合計$70 十億ドルを超えるAI契約が発表されています。Core Scientificだけでも12年間で102億ドルの契約を締結しています。TeraWulfは128億ドルのHPC収益を確保。Hut 8は70億ドル、15年間のリース契約を結びました。これらはもはや副業ではありません。2026年末までに、一部のマイナーは収益の70%をAIインフラから得るようになり、現在の30%から増加します。Core Scientificはすでに39%に達しています。これが今の本当のビジネスです。
ただし、ここに緊張もあります。AIの経済性は全く異なるのです。ビットコインのマイニングインフラは1メガワットあたり70万ドルから$1M ドルか

おい、あの木曜日の夜はビットコインにとって過酷だった。BTCが$81k まで絶対に叩き落とされて、その後82,000ドルに反発したのを見た。あの日のビットコインの価格変動でほぼ$10k を失った。私の注意を引いたのは清算の連鎖反応だった—1時間で1百万ドル以上のロングポジションが一掃された。日終わりには市場全体で合計17.5億ドルの清算があった。暗号市場全体が破壊されていて、全体で7〜9％下落していた。イーサは約2.7千ドル、BNBは約843ドル、XRPは約1.74ドルだった。
実は、真のきっかけはトランプがケビン・ウォーシュをFRB議長候補に指名したと発表したことだった。ポリマーケットのウォーシュの確率は、わずか2時間で37％から87％に跳ね上がった。人々は代わりにリック・リーダーを期待していたが、彼は金利に対してよりハト派的に見えた。その期待の変化にトレーダーたちは動揺し、緩和的な金融政策を期待して賭けていたのだろう。ウォーシュはその日ホワイトハウスにいたので、単なる憶測ではなかった。
技術的な観点から見ると、2026年1月29日のビットコイン価格は、その前年11月の安値をわずかに下回る81,000ドル付近をテストしていた。サポートがそこで崩れると、アナリストたちは75,000ドルまでの潜在的な下落を警告していた。レバレッジをかけている人にとってはかなり緊張する日だった。FRB

ちょうどBitwiseの面白い見解に出くわしました。これは私が市場について気になっていたことに関するものです。彼らは、Chainlinkが実は暗号資産の中で最も過小評価されているインフラストラクチャーの一つだと主張しており、正直なところ、その論理には反論しにくいです。
考えてみてください - Chainlinkは基本的にオラクル問題を解決しました。これはDeFiやそれ以外のほぼすべての基盤となるものです。信頼できる外部データを必要とする主要なプロトコルは皆、このインフラに依存しています。それなのに、過小評価されている暗号資産について話すときに、Chainlinkはめったに話題に上がりません。
実際のところ、インフラストラクチャーへの投資は、最新のL1やミームコインほど派手ではないため、見落とされがちです。でもそこにこそ本当の価値があるのです。Bitwiseの意見は、エコシステムが成熟し、より多くのアプリケーションが実際にスケールする必要が出てくるにつれて、証明済みで実戦投入されたインフラの需要はますます高まるということです。
私は、どれだけのプロトコル活動が実際にChainlinkのネットワークに依存しているのかを観察していますが、それは多くの個人投資家が思っている以上に多いです。実際のユーティリティと採用を俯瞰して見ると、評価のストーリーは、はるかに hypeを集めている他の多く

最近、多くの新しい人が清算について質問しているのを見かけたので、簡単に解説します。
基本的に、暗号資産における清算とは何ですか？
それは、あなたの担保が強制的に売却されることを意味します。あなたのポジションが水没した（価値が下落した）場合です。
資産を担保として預けて資金を借りたり、レバレッジ取引を開いたりしますが、市場が逆方向に動き、あなたのポジションが自動的に清算されると、
担保を失い、場合によっては損失がさらに拡大することもあります。
これが重要な理由は何ですか？
清算はちょっとした不便ではありません。
損失を出すのと完全に資産を失うのの違いです。
私は、仕組みを理解していなかったために全てのポジションを失った人たちを見てきました。
では、実際に清算とは何を意味しますか？
例えば、あなたが10 ETHを担保として預け、清算閾値が80%のレンディングプラットフォームを使っているとします。
それに対してステーブルコインを借りているとします。
ETHの価格が下落し、あなたの担保がその80%の閾値を下回ると、
プロトコルは自動的にETHを売却して借金を返済します。
あなたに選択肢はなく、ただ自動的に起こるだけです。
どうやって清算を避けることができますか？
いくつかの重要なポイントがあります：
まず、ポジションに入る前に自分の清算価格を

2025年を振り返ると、一つはっきりしていること：誰もこれを予想していなかった。ビットコインは高騰するはずだった。代わりに、激しく暴落し、2022年の暗号冬以来初めて年末に深刻な赤字で終わった。その10月10日のフラッシュクラッシュは本当に酷かった。ビットコインは数分でほぼ10％下落し、$12,000を失い、$126Kに達した直後だった。清算は凄まじく—たった24時間で$19 十億ドルも消えた。その後の連鎖反応で、あっという間に暗号市場全体の時価総額から$500 十億ドルが蒸発したように感じられた。続いてのゆっくりとした流血は、ビットコインをそのピークから30％以上も下落させた。これは、この市場がいかに謙虚にならざるを得ないかを痛感させる痛ましい出来事だった。
しかし、年は違った形で始まった。皆、2025年のビットコイン価格については理解しているつもりだった。予測は至る所にあったが、馬鹿げたものからほぼ妥当と思えるものまでさまざまだった。フィデリティのティム・ティマーは2038年までに$1 十億ドルを夢見ていた。ラリー・フィンクは、もし機関投資家が本当に暗号を受け入れるなら$700K ifと予測した。しかし、より穏やかな予測さえも的外れだった。
次に、爆発的な予測もあった。ジャンク3のサムソン・モウは年末までに$1 百万ドルに達すると断言し、法定通貨崩壊による激しい上昇を語った。ビ

最近ビットコインの価格動向を観察しているが、正直言って不可解だ。金はインフレ混乱と地政学的緊張の期間中に80%以上上昇して絶好調だが、ビットコインは実際には前年比で約12%下落している。これはすべてを疑問視させるような乖離だよね。
そこで、まだBTCを信じている真剣な市場参加者に連絡を取ったところ、彼らの見解は実に興味深いものだった。彼らは問題を否定しているのではなく、再解釈している。
最初の観察点：これは単に人々が何を知っているかに関係しているかもしれない。一つの議論は、恐怖が高まると、機関投資家は馴染みのある領域に退くというものだ。金は何世紀にもわたる伝統を持つ。一方、ビットコインはわずか15年。だから、基盤技術は堅固だが、心理的な安心感はまだ一般的な認知には浸透していない。
次の角度—これがまた巧妙だが—一部のアナリストはこれを供給の話と見ている。需要の崩壊ではなく、大規模な機関ETFの流入が起きているが、価格を押し上げていない。これは、初期採用者による供給の10年分が吸収されている状態で、所有権の移転が今まさに起きているだけだ。興味の喪失ではなく、所有権の移動だ。
次に、技術的な相関性の議論もある。ビットコインは創業以来、インターネット株と連動して動いてきた。金は実物の準備資産だが、ビットコインはデジタル版だ。今日の問題は現実世界の問題—戦争や伝統経済のインフレ—であり、だ

地政学的緊張が暗号市場で同じパターンを引き起こし続けることについて考えていました。イランとイスラエルの状況がエスカレートしたとき、ビットコインは60,000ドル前後を行き来し、紛争が激化するにつれて約63,000ドル近くまで下落しました。面白いのは、その週末の時間帯に起こった暗号市場の暴落が、非常に予測可能なプレイブックに従っていたことです。
多くの人が見落としがちな点は、ビットコインは24時間取引されているのに対し、従来の市場は休みだということです。だから、地政学的リスクが土曜の夜に高まったとき、トレーダーはどこにリスクを手放すのでしょうか？暗号市場です。それは、より広範なリスクオフのセンチメントに対する圧力弁となります。株式や債券は閉まっているときに売ることはできませんが、ビットコインは確実に売ることができます。イランの攻撃時にまさにそうなったのです—ヘッドラインリスクが高まる中、数時間で約3％の下落が起きました。
仕組みは何度か見ているとかなり明確になります。イスラエルの防衛警報、イランのミサイル発射、米軍の関与—これらすべてが株式市場が閉じている間に起こります。ビットコインは、従来の市場が開いている場合に複数の資産クラスに広がるはずだった売りを吸収します。暗号市場の暴落は、ビットコインのファンダメンタルズの問題ではありませんでした。流動性とタイミングの問題だったのです。
驚

ブラックロックのラリー・フィンクに関する、いくつか面白い数字を見つけました。フォーブスの昨年のデータによると、彼の純資産はだいたい11億ドルあたりで、なかなか信じがたい話です。
ただ私の目を引いたのは、その富のどれだけがブラックロックでの彼の立場と結びついているかという点です。彼は414,000株以上を保有していて、これまで見てきた取引価格からすると、その持ち株だけでも3.15億ドル超の価値があります。つまり、彼の純資産のかなりの部分が会社の株式として固定されているわけです。
報酬の仕組みも示唆に富んでいます。2022年にフィンクは、ブラックロックから総額3,200万ドル以上の報酬を得ました。内訳は、ベースの給与が150万ドル、ボーナスが725万ドル。そして株式報酬が大部分を占めており、23,000万ドル超です。こうした給与パッケージは、CEOの中でも特別な領域にあなたを押し上げるタイプのものです。
ただ、際立っているのはここです。AFL-CIOのデータによると、彼の報酬はその年におけるブラックロックの従業員の平均給与のまさに212倍でした。この開きが、大手機関における役員報酬がどう機能しているのかを物語っています。
ラリー・フィンクの純資産が全体としてどう構成されていて、それがどのように組み立てられているのかを見ていくと、多くの部分がブラックロックの株価パフォーマ

さて、皆さんも気付いたかもしれませんが、OpenAIのCEOであるサム・アルトマンがAIの新たな革新ではなく、完全に私的なニュースで話題になっています。それは、彼のオリバー・マルヘリンとの結婚です。そうです、その通りです。
興味深いのは、この話がオンラインに浮上したきっかけです。熱帯のロケーションで行われたプライベート式典の写真がソーシャルメディアで拡散されてからです。アルトマンとオリバー・マルヘリンは、関係を比較的控えめにしてきたため、このニュースが公になったときは、テック界の影響力のある人物を追う人々にとって注目すべき瞬間となりました。
オリバー・マルヘリンを知らない方のために説明すると、彼はオーストラリア出身のコンピュータエンジニアで、メルボルン大学で情報工学の学位を取得しています。サンフランシスコに移る前にはMetaでも働いていました。つまり、テック業界ではまったく無名ではありません。
私が特に印象に残ったのは、アルトマンがすぐにNBCニュースに対して、写真は本物であり、AIによる生成ではないと明言したことです。彼ははっきりと、「全て本当だ、正式な式典で、親しい友人と誓いを交わした」と述べました。これで話は終わりです。
ただし、この話は、11月の騒動の後に出てきたもので、そのときアルトマンは一時的にOpenAIの取締役会から外されていました。復帰までわずか4日間でしたが、そ

暗号通貨インフルエンサーがソーシャルメディアでどれだけ派手に見せびらかしているか気づいたことはありますか？私はしばらくの間、「The Moon」のカール・ルネフェルトを見てきましたが、正直なところ、全てが狂っていると感じます。このスウェーデン人はレジ係から始まり、絶えずビットコインや暗号取引のヒントを投稿し、今では皆彼の実際の純資産がいくらなのかを理解しようとしています。
ただし、ポイントはそこです。カールは2017年直前に暗号通貨の世界に飛び込んだので、そのタイミングはかなり良かったと言えます。彼はそれ以来、YouTubeやInstagramで巨大なフォロワーを築き、ビットコインをまるで福音のように語っています。そして、彼は他の大物暗号通貨界の人物と交流しているため、その神秘性も高まっています。でも、カール・ルネフェルトの純資産の主張を深掘りすると、すぐに曖昧になってしまいます。
では、実際にお金はどこから来ているのでしょうか？明らかにYouTubeやスポンサーコンテンツです。彼のようなインフルエンサーは広告収入やアフィリエイトリンクから大きく稼いでいます。それから暗号通貨の側面もあります。もし彼が早期にビットコインを購入し、ブルランを通じて保有し続けていたなら、それが一部の富を説明できるかもしれません。でも、ここで怪しくなるのは、彼がNFTプロジェクトやランダムな暗号通貨ベンチ

さて、Jimmy Donaldsonに関するニュースをご覧になった方もいるでしょう。MrBeastの背後にいる男は、正式に億万長者の地位を獲得しました。純資産は10億ドルで、YouTubeクリエイターとしてはなかなかのものです。
ご存知ない方のために言えば、Jimmy Donaldsonの資産はさまざまな収入源から成り立っています。もちろんメインのYouTubeチャンネル、その後に展開しているグッズライン、立ち上げた食品ブランド、そしていくつかの情報筋によるとAmazonとのストリーミング契約も控えているとのことです。つまり、彼は自身のブランドの周りに本格的なエコシステムを築いています。
Celebrity Net Worthによると、Jimmy Donaldsonの純資産はちょうどその10億ドル付近で、月収は約5000万ドルと推定されています。そう、正しく読みました。月収です。これにより、彼は世界で8番目に若い億万長者となり、YouTubeの動画から始まったことを考えると、かなり印象的です。
コンテンツ制作の世界がどのように変化したかを見るのは興味深いです。かつては、クリエイターがこれほどの資産を築くのは不可能に思えましたが、MrBeastは、バイラルコンテンツ、ブランド認知度の向上、多角化の適切な組み合わせによって、実際に遠くまで到達できることを証明しました。彼のビジネスモデル

最近、多くのトレーダーの頭を悩ませているあることについて考えていました――ベナー・サイクルです。このモデルは1世紀以上前から存在していて、正直なところ、今もなお多くのベテラン投資家がそれを“信仰するように”追い続けているのが実に興味深いです。前提はシンプルで、市場は予測可能なサイクルで動く、そしてそれを読み取る方法を知っていれば、群衆よりもずっと先にポジションを取れる、というものです。
面白いのは、ベナー・サイクルが2026年を重要な転換点として指し示していたことでした――大きなピークの可能性があり、その後には重大な調整、あるいは全面的なクラッシュさえ起こりうるという見立てです。多くの人がこれを注意深く見守り、撤退戦略を準備していました。なぜそうなるのかも分かります――もし100年以上にわたってその種の実績があるモデルなら、少なくとも耳を傾けたくなるでしょう？
でも、実際に2026年に入ってみると、起きていることは別のようです。市場は、予定どおりにクラッシュしたわけではありません。現実はいつだって、モデルが予測するよりもずっとややこしいのです。これがベナー・サイクルや、ほとんどの歴史的な枠組みに共通するところで、全体としての方向性は示してくれるものの、今日実際に市場を動かしているすべての変数を織り込んでいるわけではありません。テクノロジーの disruption、マクロ政策の転換、

先月末に起きたことを改めて振り返ったところ、正直なところ、この暗号資産の血の惨劇みたいな大暴落はかなりえげつなかったです。ビットコインは1日で6%下落し、皆が注目していたあの重要な$60K サポート水準に向かって沈み込んでいきました。イーサリアムはさらに厳しく、ほぼ10%下げて約$1,800まで落ち込みました。アルトコインも軒並み叩き売られる展開に。では、実際にこのクラッシュを引き起こしたのは何だったのでしょうか？
タイミングの面では、まさに完璧な嵐でした。まず、地政学的なショックです。イスラエルがイランに対して攻撃を行い、すぐにリスクオンのトレーダーたちをびびらせました。こういう緊張が高まると、資金は暗号資産から流れ、ドルや債券のような安全な避難先に向かいます。暗号資産は24時間取引なので、反応は即座で、しかも容赦なかった。
ただ、地政学だけでは今回の全面的な下落を説明しきれません。マクロ環境のほうも、もともと悪化し始めていました。インフレ指標が予想よりも熱かったことで、FRBは当面利下げしない、ということになります。これによって、市場を支えていた物語が潰れました。金利の上昇と強いドルは、常に暗号資産に圧力をかけます。
その次に、清算の連鎖が襲いかかりました。ビットコインのロングに対して$88M 件が数時間で一掃され、その結果、売りがさらに加速しました。さらに追い打ちとして、スポ

社会保障の支払いが実際にどれほど複雑か、誕生日によって変わることにやっと気づいた。例えば、誕生日が1日から10日の間なら11月中旬に支払われるけど、月の後半だと26日まで待たなきゃいけない？かなり差があるね。11月の社会保障支払いについて調べてみたら、SSA（社会保障局）は誕生日に基づいたシステムを持っていることがわかった。ほとんどの人はこれが存在することさえ知らない。支払いスケジュールはこうなっている：月初の誕生日の人は12日に支給、月中の人は19日、月末の人は26日にずれる。SSIや早期申請者には奇妙な例外もあって、その場合は全く異なる日付になることもある。とにかく、平均的な社会保障の支給額は退職者で約$955 ドルで、正直思っていたより低い気がする。配偶者は月に約ドル、遺族はおよそ1,575ドルを受け取る。これはすべて、最高収入の35年間に基づいて計算されているから、もちろん人それぞれ違う。支払いを待っているのに指定された日に届かない場合、SSAは3日待ってから慌てて連絡しろと言っている。正直、社会保障の支払いの仕組みを理解していない人がこんなに多いのはちょっと驚きだ。

ウォーレン・バフェットの投資リターンに多くの人が夢中になっているのはなぜだろう、と考えていました。けれども、実際に彼を動かしている「本当のもの」をまったく見落としているんです。彼の毎日のルーティンこそ、正直なところ、彼の成功物語の中で最も過小評価されている部分です。
私が注目したのは、彼が起きるとすぐにコカ・コーラを飲み、そのあとマクドナルドで朝食をとることです。億万長者なら当然、こんな高級すぎないというか、健康志向の派手なルーティンを期待しませんか？市場の調子がいいときは、ベーコン・エッグ・チーズのビスケットを$3.17で買います。市場が下がっているときは、$2.95の選択肢に切り替えます。資産が$146 billion超の人がそんなことをするのはばかげていると思う人が多いでしょう。でも、その考え方こそが、彼の物の考え方のすべてを物語っています。
ここで、warren buffett daily routineが本当に面白くなります。彼は、ただケチだからやっているわけではありません。ほとんどの投資家が決してつかめないことを、彼は見せているのです。つまり、小さな判断が、長い時間をかけると驚くほど大きく積み上がるということです。彼は実際に、1965年に76日間、毎日25セントを貯めてバークシャー・ハサウェイの株を1株買うと、2023年には833,000ドル以上になることを示しました。