トルコは32%のインフレにもかかわらず、37%の水準を維持：貿易赤字

トルコの中央銀行は、2026年4月も、インフレの高止まりと景気活動の鈍化が続くにもかかわらず、金融引き締めを維持し、リラを防衛して信用を抑制するため主要政策金利を37%に据え置いた。同銀行の最新の政策決定によると。

同中央銀行は、年初からリラ安の進行を5%に限っており、通貨は2026年5月5日時点で1ドル当たり45.17で取引されている。銀行のデータによれば、外貨準備高は3月末の$41.6 billionから4月24日には$53.2 billionへと急増し、$110 billionの金準備に支えられたもので、キャリートレードによる流入を反映している。

インフレは金利据え置きにもかかわらず継続

高い金利にもかかわらず、トルコ統計研究所によると、消費者物価指数は4月に食料と住宅費の上昇を背景に跳ね上がり、年間インフレ率は32%となった。中央銀行は、戦争と高い借入コストが成長に影響する要因だとして、「景気活動の鈍化を示す指標がある」と認めた。

製造業活動は2年ぶりの低水準

イスタンブール商工会議所の購買担当者景気指数（PMI）は、2024年9月以来の水準となる4月46ポイントまで低下し、製造業部門の拡大を示す50ポイントのしきい値を大きく下回った。S&P Globalのデータによると。S&Pのエコノミストであるアンドリュー・ハーカーは、「紛争の影響がどれくらい続くのか懸念があるため、メーカーは慎重な姿勢になっており、それに応じて雇用、購買、在庫を縮小している」と述べた。

国際通貨基金（IMF）は、トルコ経済の成長見通しを4月時点で3.4%に引き下げた。

輸出の弱さ、貿易赤字が拡大

リラを強く保つために為替レートをコントロールする政策は、意図しない結果を生んだ。Turkstat（トルコ統計研究所）によれば、3月の輸出は年同比6%減の220億ドルに落ち込み、輸入は8%増の330億ドルとなり、同月の貿易赤字は110億ドルとなった。

トパクピ大学の経済学者エムレ・アルキン（Emre Alkin）は、AGBIに次のように語った。「およそ3年後の時点で、トルコが世界で最も高価な国の一つになったという姿が見えてきた。脱工業化の流れは一段と強まり、生活コストも大幅に上昇した。 アルキンは、リラを強く保つことはトルコの輸出を高くし、輸入をより魅力的にすることを意味すると指摘し、それが『域外のバランスに悪影響を及ぼしている』と述べた。

経済学者のムスタファ・ソンメズ（Mustafa Sönmez）は、貿易の縮小はより広範な世界要因によるものだとした。「戦争のため、世界的に貿易量が縮小している。トルコの輸出、とりわけ戦争地域向けは減少した一方で、主要な輸入品目であるエネルギーは上がった。」ソンメズは、「特に湾岸の戦争がすぐに終わらない場合」貿易赤字は4月を超えても拡大し続けると予測した。