天才法案を施行！米国はステーブルコイン発行者を規制し、取引凍結に「マネーロンダリング対策能力」が必要だ

米国財務省は正式にステーブルコイン発行業者を「金融機関」に分類し、銀行秘密法の遵守と、マネーロンダリング対策の規範の実施を求めた。さらに、発行業者のコンプライアンス責任者は前科のない米国在住者でなければならない。

財務省が2つの主要省庁と連携して規制を実施、ステーブルコイン企業を正式に金融機関へ

米国財務省は昨日（4/8）に、規制上の重要な一歩を正式に踏み出した。同省傘下の金融犯罪執行網（FinCEN）と海外資産管理局（OFAC）が共同で、2025年7月に可決された《GENIUS法案》を全面的に実施することを目的とした一つの提案規則を公表した。

**この規制枠組みの核心は、「許可支払ステーブルコイン発行業者」（PPSIs）を、《銀行秘密法》（BSA）の範囲にある「金融機関」として定義する点にある。**米国財務長官のスコット・ベッセント（Scott Bessent）は声明の中で、この提案の最優先の目標は国家安全保障上の脅威から米国の金融システムを守ることにあると明確に述べるとともに、支払ステーブルコインのエコシステムにおいて米国企業が競争力を維持し続けられるようにすることだとした。

この法案の推進は、トランプ（Donald Trump）政権が米国を世界のデジタル資産のリーダーにするという野心を反映しており、同時に、国家安全保障の防衛に対する政府の強硬な姿勢も示している。

マネロン対策と制裁コンプライアンスを強化し、発行業者に資金凍結の権限を付与

この提案される新規則によれば、ステーブルコイン発行業者は、伝統的な銀行と同等の法的責任を負うことになる。**発行業者は、包括的なマネーロンダリング対策（AML）とテロ資金供与対策（CFT）の計画を構築し、疑わしい活動を能動的に検知し通報する能力を備えなければならない。**新規則は、技術的な面で発行業者が「特定の取引を差し止め、凍結し、拒否する」権限を持たなければならないことを明確に要求しており、これにより当局からの要請に対応して、違法行為者に関連する資金の流れを阻止できるようにする。

ブロックチェーン・インテリジェンス企業のNominisのCEOであるSnir Leviは、この変革によって発行業者は銀行に類似した門番へと変わり、今後はより大規模なウォレットの凍結、取引の阻止、資産の差し押さえが市場に現れることになると指摘した。

財務省は、これらの義務は「オーダーメイド」され、目的に合致していると考えており、公式には、発行業者の規模と業務の複雑さに応じて基準を調整し、犯罪の取り締まりと技術開発の促進の間でバランスを取り、産業に過度な行政負担をかけないように努めるとしている。

厳格にコンプライアンス責任者を選別し、部門横断の協力でデジタル現金エコシステムを構築

コンプライアンス計画が有効に実行されることを確保するため、当該提案は発行業者の人事配置に厳格な基準を設けている。**今後のステーブルコイン発行業者は、マネーロンダリングとテロ資金供与の防御システムを担当する専任要員を任命しなければならない。当該責任者は米国内に居住し、インサイダー取引、サイバー犯罪、金融詐欺などの刑事犯罪歴を持つ者をこの要職に就かせてはならない。**財務省に加えて、連邦預金保険公社（FDIC）および通貨監督庁（OCC）も相次いで関連する実施細則を公表している。

FDICは提案の中で特に、ステーブルコイン発行業者の準備預金は保護される一方で、個々のステーブルコイン保有者は連邦預金保険の保障を受けないことを明確にした。格付け機関Moody’sの上級副社長Warren Kornfeldは、これらの規定がすべて実施されれば、銀行システム内に階層のはっきりしたデジタル現金エコシステムが構築され、伝統的な銀行とデジタル資産との境界がさらに重なっていくことになると分析している。

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市場見通しと政治的な綱引き、ステーブルコイン発行業者が直面するリスクと機会

《GENIUS法案》が2027年に全面的に施行される見込みに伴い、Tether、Circle、Ripple、そしてトランプ一族に関連するWorld Liberty Financialなど、各発行業者は最終の細則が確定するのを待っている。規制圧力は高まっているものの、業界では一般に、規制の明確化がステーブルコイン資産を主流市場へ押し上げるのに役立つと考えられている。Chainalysisのレポート予測によれば、2035年までにステーブルコインの年間取引量は1,500兆ドルにまで急増する可能性がある。

図ソース：Chainalysis チェイナリシスは2035年までに、ステーブルコインの年間取引量が1,500兆ドルにまで急増する可能性があると予測

しかし、政治的な綱引きは依然として止まっていない。上院での《CLARITY法案》の討論はなお行き詰まりの状態だ。ホワイトハウスの経済顧問委員会は、ステーブルコイン収益の禁止に反対しており、その禁止は銀行の融資の保護には何の役にも立たず、むしろ利用者のコストを増やしてしまうと見ている。

国際情勢では、イランが最近、制裁を回避するためにホルムズ海峡を通過するタンカーに対して1バレル当たり1ドルのビットコイン（$BTC）通行料を課す計画を宣言した。こうした地政学的な紛争が引き起こす違法な金融リスクは、米国財務省に対し、《GENIUS法案》を通じて厳格な統制メカニズムを構築するための取り組みを加速させることにつながっている。

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