Gate News メッセージ、4月25日—XinHuo Groupの新任チーフエコノミストであるPeng Fuが、今日X上の一連の投稿でビットコインの根本的なビジネスロジックに関する分析を概説した。Fuによれば、ビットコインのパーペチュアル先物とETFの商業モデルは、本質的に、伝統的金融における貴金属およびコモディティの現物取引に見られる「繰延手数料（deferred fees）」と「オーバーナイトチャージ（overnight charges）」と同一であり、大口保有者が賃貸収入を得る安定したキャッシュフローの仕組みとして機能し、レバレッジを用いる個人トレーダーが手数料を払い、プラットフォームが間接的なコミッションを抽出する。
Fuは、大規模なビットコイン保有者を純粋な投機家ではなく「家主が家賃を集める存在」と特徴づけた。彼らは長期ポジションを維持しつつ、資金調達レートを取り込むためにヘッジ取引を行い、保有コストを継続的に引き下げる。時間の経過とともに、ポジションが維持されている限り、コストはゼロに近づく、あるいはマイナスに転じることさえある。「多くの人は、大口保有者が売り（ショート）にばかり行っていると誤解しています。実際には、彼らは家賃を集める家主なのです」とFuは述べた。彼は、CMEのビットコイン先物におけるベーシスに類似点を見出した。Fuはそれを、保有コストと賃貸手数料を市場がどう価格づけするかとして説明しており、歴史的なスポット倉庫受領書、ファイナンス、決済メカニズムのロジックをなぞるものだとした。
ヘッジファンドの運用者の視点から提示されたFuの分析は、ビットコインの進化を、純粋にセンチメント主導の投機的な資産から、金や工業用コモディティに似た、構造的にプラスのリターンを持つ成熟した資産クラスへと位置づけている。このモデルでは、大口保有者とプラットフォームが長期的な恩恵を受ける存在として浮かび上がり、一方で個人トレーダーのレバレッジをかけた継続的な活動は、本質的には他者へ家賃を支払うことに等しくなる。
免責事項：このページの情報は第三者から提供される場合があり、Gateの見解または意見を代表するものではありません。このページに表示される内容は参考情報のみであり、いかなる金融、投資、または法律上の助言を構成するものではありません。Gateは情報の正確性または完全性を保証せず、当該情報の利用に起因するいかなる損失についても責任を負いません。仮想資産への投資は高いリスクを伴い、大きな価格変動の影響を受けます。投資元本の全額を失う可能性があります。関連するリスクを十分に理解したうえで、ご自身の財務状況およびリスク許容度に基づき慎重に判断してください。詳細は
免責事項をご参照ください。
関連記事
クオンツトレーダーのキラ、ビットコインの弱気相場の底を$40,740または$42,680と予測
Gate Newsメッセージ、4月26日— クオンツトレーダーのキラは、4月25日にビットコインの弱気相場の底についての予測を共有し、フロアを$38,800と見積もった。約5%のブレを考慮すると、底は$40,740または$42,680のいずれかになり得ると見込んでいる。
キラは以前、サイクル分析、パターン分析、数学的手法を組み合わせたモデルを使用して、現在の強気相場のピークを$121,362と予測しており、実際のピークは$126,100に到達した。彼は、自身の最高見積もりである$42,680でさえ$60,000を大きく下回っていると強調し、その水準を弱気相場のフロアとして「非常に強気的」と表現した。
キラは7月と8月に、スポットでのビットコイン購入を可能な限り積み増す計画だ。
GateNews17分前
ビットコイン清算カスケード：BTCが$80Kを突破すれば$619M のショート清算での清算発生
Gateニュースメッセージ、4月26日 — Coinglassのデータによると、ビットコインが$80,000を突破すれば、主要な集中型取引所は$619 百万ドルの累計ショート清算強度に直面する。逆に、BTCが$76,000を下回れば、主要なCEX全体での累計ロング清算強度は$645 百万ドルに達する。
GateNews2時間前
ビットコインが$78,000を突破、24時間で0.75%高
ゲートニュース（4月26日）— ビットコインは$78,000を突破し、現在$78,102.89で取引されており、24時間の上昇率は0.75%です。
GateNews4時間前
アナリスト：$80K ビットコインの主要なレジスタンス水準として浮上、ブレイクアウトはボラティリティ上昇を引き起こす可能性
ゲートニュース、4月26日――オンチェーンアナリストのマーフィーは、現在の価格を上回るビットコインの主要なレジスタンス水準として$80,000を特定した。オプションのガンマ・エクスポージャー、建玉（オープンインタレスト）(OI)、および想定ボラティリティ (IV) のデータを組み合わせているとしている。この水準は5月の値動きにとって重要なチェックポイントを示す
GateNews4時間前
南アフリカの暗号資産草案がバルールCEOから警告：1Mランドの罰金を発動
業界のリーダーや金融の専門家が、南アフリカ国家財務省の「資本フロー管理規則（Draft Capital Flow Management Regulations 2026）」案に対して鋭い非難を行い、この提案はアパルトヘイト時代の経済統制をなぞる後退的な動きだと述べた。
要点：
国家財務省のドラフトが1961年のものに取って代わる
Coinpedia5時間前
OlenoxはCS Digitalとマージし、低コストでオフグリッドのビットコインマイニング機会を開発することを発表
2社は合併で合意し、CS Digitalが株式の全額による取引で$55 百万ドルを受け取ることで、Olenoxのエネルギーに関する専門知識とCS Digitalのビットコインマイニングに関する専門知識を統合する。統合後の同社は、オフグリッドのマイニングおよびAIデータセンターの取り組みを近くで開発しようとするだろう
Coinpedia5時間前
